Несколько институтов только что представили революционный прогноз по энергетике, который значительно выгоден Berkshire Hathaway Уоррена Баффета

Удивительная долговечность энергетического сектора

Значительные изменения произошли в финансовом сообществе относительно сроков глобционного потребления нефти. Аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs недавно пересмотрели свои ожидания, отодвинув предполагаемый момент «пика нефти» на пять лет — теперь ожидается примерно к 2040 году вместо 2035. Исследования банка показывают, что ежедневное потребление сырой нефти вырастет с базового уровня 103,5 миллиона баррелей в 2024 году до примерно 113 миллионов баррелей к 2040 году.

Что же вызывает это неожиданное продление? Виновники многофакторные: спрос на реактивное топливо продолжает расти, дата-центры, работающие на искусственном интеллекте, становятся страстными потребителями электроэнергии, а внедрение электромобилей идет медленнее, чем изначально предполагалось.

Общий консенсус отрасли подтверждает прогноз

Этот сдвиг приобретает значительную достоверность при более широком рассмотрении. Сам Goldman Sachs признает, что его точка зрения «выше консенсуса», однако рыночно-движущие институты, похоже, все больше сходятся во мнениях. Аналогично Международное энергетическое агентство (МЭА) также продлило свою собственную оценку пика нефти, теперь ожидая его к 2050 году как точки перелома. Энергетический гигант ExxonMobil предоставил подтверждающий анализ, отметив, что производство электроэнергии должно увеличиться на 25% за следующие 25 лет, однако ископаемое топливо, вероятно, останется доминирующим источником энергии даже на таком далеком горизонте.

Даже ОПЕК, традиционно настроенная оптимистично по поводу перспектив сырой нефти, в июле повторила, что долгосрочный рост спроса на нефть кажется устойчивым бесконечно. Это совпадение аналитических взглядов — от Goldman Sachs до глобальных энергетических организаций и самой нефтяной индустрии — создает убедительный кейс для продления спроса на углеводороды.

Почему прямое энергетическое воздействие несет ненужные риски

Очевидный вывод — инвестировать в традиционные акции нефти и газа. Однако эти ценные бумаги демонстрируют значительную волатильность, колеблясь ежедневно вместе с ценами на нефть и одновременно реагируя на изменения спроса и предложения. Для инвесторов, чувствительных к рискам, эта внутренняя непредсказуемость создает стратегическую проблему.

Berkshire Hathaway предлагает элегантное решение этой дилеммы. Конгломерат функционирует как гибридный инструмент — часть инвестиционного фонда, часть частного капитала, подкрепленная страховой дочерней компанией, которая обеспечивает стабильные, неограниченные потоки капитала.

Многоаспектная энергетическая позиция Berkshire

Энергетическая деятельность конгломерата работает на нескольких уровнях, не все из которых сразу заметны сторонним наблюдателям. Самое очевидное — его значительные доли в акциях: 265 миллионов акций Occidental Petroleum (, что представляет более $11 миллиардов в стоимости), и 122 миллиона акций Chevron (, почти $19 миллиардов), что в совокупности составляет около 10% его публичного портфеля.

Помимо этих видимых активов, есть множество дочерних компаний, часто игнорируемых в стандартных раскрытиях. Berkshire Hathaway Energy включает несколько операций по транспортировке природного газа — Kern River, Northern Natural Gas и BHE GT&S. Кроме того, компания управляет LiquidPower Specialty Products Inc., производителем моторных масел и автомобильных добавок (, а также владеет Pilot Travel Centers.

Эти дочерние предприятия в совокупности приносят более )миллиардов в год в операционный доход за счет газопроводных операций и непубличных энергетических предприятий — примерно 5% от прибыли по GAAP. Важно отметить, что газопроводные бизнесы демонстрируют относительную изоляцию от волатильности цен на сырье по сравнению с разведкой и добычей.

Стратегическая защита от волатильности сектора

Структура становится очевидной: Berkshire Hathaway обеспечивает значительное энергетическое воздействие через множество источников дохода, при этом компоненты по транспортировке и обслуживанию сглаживают дикие колебания цен, характерные для чистых нефтегазовых компаний. Когда цены на нефть растут, прямые доли в акциях дорожают. Когда цены падают, газопроводы и сервисные операции сохраняют стабильную прибыльность, поскольку получают доход от пропускной способности, а не от маржи на товар.

Существуют альтернативные подходы — такие как секторальные ETF, например, Energy Select Sector SPDR Fund или Vanguard Energy ETF, обеспечивающие более широкую диверсификацию. Однако для инвесторов, ищущих концентрированное энергетическое воздействие с защитой от снижения, структура Berkshire предлагает уникальные преимущества.

Важный аспект ценообразования

Одна важная особенность: Goldman Sachs ожидает роста объемов без соответствующего повышения цен. На самом деле, банк прогнозирует снижение цен на нефть WTI до среднего уровня $1 за баррель в следующем году, по сравнению с текущими около $60, из-за ожидаемого увеличения поставок. Более низкие цены на нефть сжимают маржу при бурении и прибыльность переработки.

Эта реальность усиливает привлекательность Berkshire. Полностью принадлежащие компании трубопроводы и связанные с энергетикой услуги приносят доходы, основанные на объеме и операционной эффективности, а не на ценовой рычаге сырья. Продолжительный спрос на нефть при отсутствии пропорционального роста цен фактически укрепляет эти постоянные источники дохода по сравнению с традиционными энергетическими акциями.

Практический вывод

Для инвесторов, рассматривающих стратегии после пересмотра энергетического прогноза Goldman Sachs, Berkshire Hathaway выступает как прагматичная точка входа в долгосрочное энергетическое воздействие. Компания успешно использует структурные преимущества сектора, фильтруя ненужную волатильность через диверсифицированную бизнес-архитектуру и защитные позиции. Эта комбинация делает ее удивительно простым инструментом для тех, кто ищет значимое, но управляемое участие в энергетическом секторе.