Почему падение акций Broadcom после публикации отчётности представляет собой умную точку входа для инвесторов в технологический сектор — вот как безопасно играть с ETF

Broadcom Inc. (AVGO) продемонстрировала впечатляющие финансовые результаты за четвертый квартал 2025 года, которые должны были порадовать инвесторов, однако рынок отреагировал быстрым снижением на 11,4% — классический случай «продать новости», несмотря на сильные фундаментальные показатели. Этот разрыв выявляет увлекательную психологию рынка и создает привлекательную возможность для тех, кто готов смотреть за пределы волатильности отдельных акций.

Числа рассказывают другую историю

Начнем с того, чего на самом деле достигла Broadcom в Q4 финансового 2025 года. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,95, превзойдя консенсус-прогноз Zacks на 4,3% и увеличившись на 37,3% по сравнению с прошлым годом. Выручка выросла до $18,02 миллиарда, увеличившись на 28,2% в годовом выражении и превысив консенсус на 2,9%. Органический рост выручки составил впечатляющие 24% по сравнению с прошлым годом. По сегментам, доходы от полупроводниковых решений взлетели на 35% в годовом выражении, а инфраструктурное программное обеспечение выросло на 19%.

Это не просто хорошие показатели — это исключительные показатели роста для компании масштаба AVGO. Тем не менее, инвесторы наказали акции. Почему?

Загадка маржинальности AI

Виновником, по-видимому, является тревога по поводу маржи, а не доходов. Хотя бизнес AI AVGO показал солидное расширение верхней линии в Q4, руководство сигнализировало о тревожном сжатии валовой маржи на 100 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, ожидаемом в первом квартале финансового года. Кроме того, общий бэклог AI компании, хотя и превышает $73 миллиардов, не достиг ожиданий некоторых аналитиков. В условиях рынка, все более параноидального по поводу пузыря AI, этого оказалось достаточно, чтобы напугать инвесторов, уже нервных по поводу оценки сектора.

Однако, реальные обязательства клиентов рассказывают другую историю. В течение Q4 Broadcom объявила о крупном заказе от Anthropic на $11 миллиардов за новые заказы для TPU Ironwood, запланированные к поставке в конце 2026 года. Ранее OpenAI заключила многолетнее соглашение о развертывании с Broadcom на 10 гигаватт пользовательских AI-ускорителей. Это не спекулятивные заказы — это конкретные капитальные обязательства ведущих разработчиков AI в отрасли.

Что важно дальше

В будущем руководство прогнозирует, что доходы от AI-полупроводников примерно удвоятся до $8,2 миллиарда в первом квартале, благодаря пользовательским AI-ускорителям и Ethernet AI-коммутаторам. Такой траектории обычно оправдывают премиум-оценки, а не наказания.

Для индивидуальных инвесторов прямое воздействие AVGO связано с концентрацией рисков. Дивизион пользовательских AI-чипов компании сильно зависит от нескольких гипермасштабных клиентов — структурной уязвимости, которая может привести к внезапной волатильности доходов, если какой-либо крупный клиент перейдет к разработке собственных чипов или сократит расходы.

Решение ETF: диверсифицированное воздействие на AI-оборудование

Вместо того чтобы ставить все на одного производителя чипов, опытные инвесторы могут зафиксировать потенциал роста Broadcom, хеджируя риски, связанные с компанией, через стратегически подобранные ETF на полупроводники и технологии, которые имеют значительный вес AVGO.

iShares Semiconductor ETF (SOXX) предлагает фокусированный портфель из 30 компаний по проектированию, производству и распространению полупроводников в США. AVGO занимает вторую по величине позицию с долей 7,78%. За год фонд вырос на 39,8%. Годовая комиссия составляет всего 34 базисных пункта, и фонд имеет рейтинг Zacks ETF #1 (Strong Buy).

VanEck Semiconductor ETF (SMH) обеспечивает сопоставимый уровень экспозиции через 26 компаний по производству и оборудованию для полупроводников. AVGO занимает третье место с долей 8,87%. За год фонд вырос на 46,2%, комиссия — 35 базисных пунктов, также имеет рейтинг Zacks ETF #1.

Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC) охватывает более широкий спектр — 292 компании в области информационных технологий в США, где AVGO занимает четвертую позицию с долей 5,20%. За год рост составил 22%, минимальная комиссия — 8 базисных пунктов, что делает его одним из наиболее экономичных вариантов. Рейтинг Zacks ETF #1.

iShares U.S. Technology ETF (IYW) включает 140 компаний в области электроники, программного обеспечения и аппаратного обеспечения, а также информационных технологий. AVGO занимает четвертую позицию с долей 3,47%. Годовая доходность — 24,7%, комиссия — 38 базисных пунктов, рейтинг Zacks ETF #1.

Стратегический вывод

Временное наказание акций Broadcom, несмотря на отличное выполнение и ускорение роста доходов от AI, представляет собой тип страха, вызывающего неправильное ценообразование, создающее возможности. Будь то через специализированные ETF на полупроводники или более широкие технологические фонды, воздействие AVGO остается привлекательным для тех, кто верит в долгосрочный секулярный рост инфраструктуры AI — но только в рамках правильно диверсифицированного портфеля.