Изменение погоды в Бразилии оказывает давление на цены на кофе-фьючерсы, поскольку перспективы поставок улучшаются

Контракты на арабику и робусту столкнулись с существенным давлением продаж на этой неделе, продолжая снижение по сравнению с предыдущей сессией. Фьючерсы на арабику на март снизились на 2,34%, а на ICE робусту на январь — на 2,13%, при этом арабика опустилась до своего минимального уровня за три недели, а робуста протестировала четырехмесячные минимумы. Основным негативным фактором являются метеорологические изменения в основных регионах выращивания в Бразилии, где синоптики прогнозируют интенсивную и стабильную влажность на протяжении всей недели.

Изменение погодных условий меняет настроение рынка

Бразильский кофейный пояс, особенно Минейраш — крупнейший в стране регион по производству арабики — недавно испытал значительные осадки. Согласно данным Somar Meteorologia, за неделю, закончившуюся 12 декабря, в регионе выпало 79,8 миллиметров дождя, что составляет 155% от исторической нормы для этого периода. Обновленный прогноз Climatempo предполагает, что значительные влажностные режимы сохранятся, что кардинально меняет ситуацию вокруг опасений по поводу развития урожая, ранее поддерживавших цены.

Эти погодные изменения оказались медвежьими для участников рынка, которые рассчитывали на ограничения поставок. Улучшение осадков свидетельствует о более благоприятных условиях для созревания бобов и потенциала урожайности, переворачивая ранее пессимистичные ожидания о недостатке осадков в критические фазы роста.

Расширение производства оказывает давление на оба сорта

Производство кофе в Бразилии значительно увеличило свои прогнозы на 2025 год. Conab, государственный орган по прогнозированию урожая, повысил свою оценку общего производства на 2,4% в начале декабря до 56,54 миллиона мешков по сравнению с сентябрьской оценкой в 55,20 миллиона мешков. Это повышение, в сочетании с обнадеживающими погодными условиями, создало медвежий настрой на торговых площадках.

Робуста сталкивается с дополнительным негативным фактором — экспортным импульсом Вьетнама. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в ноябре вырос на 39% по сравнению с прошлым годом и составил 88 000 метрических тонн, а совокупный экспорт с января по ноябрь увеличился на 14,8% и достиг 1,398 миллиона метрических тонн. Прогноз производства Вьетнама на 2025/26 год составляет 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков), что на 6% больше по сравнению с прошлым годом и является рекордом за 4 года.

Факторы поддержки оказывают ограниченное влияние

Несмотря на доминирующий медвежий фон, отдельные показатели предоставляют умеренную поддержку ценам. Экспорт зеленого кофе из Бразилии за ноябрь снизился на 27% по сравнению с прошлым годом и составил 3,3 миллиона мешков, согласно данным группы экспортеров Cecafe. Это сокращение связано с ранее введенными тарифными мерами, которые нарушили закупки американских покупателей, снизив закупки бразильского кофе в период действия повышенных тарифов США, при этом закупки с августа по октябрь снизились на 52% по сравнению с прошлым годом.

Запасы на складах, контролируемые ICE, показывают смешанные сигналы. Запасы арабики достигли 11-месячного минимума в 398 645 мешков 20 ноября, затем восстановились до 426 523 мешков к 5 декабря. Запасы робусты снизились до 11,5-месячного минимума в 4 012 лотов в середине декабря, что указывает на некоторую нехватку в ближайшей доступности, несмотря на рост производства.

Глобальный рынок поставок остается поддерживающим цены

Международная организация кофе сообщила, что глобальный экспорт за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков. Однако долгосрочные прогнозы поставок указывают на избыток. Служба иностранных сельскохозяйственных ресурсов USDA прогнозирует, что мировое производство в 2025/26 году вырастет на 2,5% и достигнет рекордных 178,68 миллиона мешков, при этом арабика снизится на 1,7% до 97,022 миллиона мешков, а робуста увеличится на 7,9% до 81,658 миллиона мешков.

Запасы на конец 2025/26 года прогнозируются на уровне 22,819 миллиона мешков, что на 4,9% больше по сравнению с 21,752 миллиона мешков в предыдущем году, что подтверждает наличие значительных запасов. Этот тренд накопления запасов создает структурное давление на цены в ближайшие кварталы.