Пора покупать и продавать акции Amtech Systems? Что инвесторам нужно знать перед отчетностью за декабрь

Amtech Systems (ASYS) готовится опубликовать результаты за четвертый квартал финансового 2025 года 10 декабря 2025 года, и фондовый рынок внимательно следит за этим. Компания сталкивается с неоднозначной ситуацией: рост в области передовых упаковок, driven by искусственный интеллект, компенсируется постоянной слабостью в традиционных сегментах полупроводников.

История роста ИИ, которая уже происходит

Вот что привлекло внимание инвесторов: в последнем квартале спрос на оборудование для инфраструктуры ИИ вырос в пять раз по сравнению с прошлым годом, теперь он составляет около 25% дохода подразделения Thermal Processing Solutions. Это не прогнозируемый будущий рост — он происходит прямо сейчас.

Руководство дает прогноз по заказам, предполагая, что этот тренд в области ИИ сохранится в следующем квартале. Поскольку рынок передовых упаковок, по прогнозам, вырастет с $51.62 миллиарда (2025) до $89.89 миллиарда (2030) при ежегодном росте 11.73%, Amtech Systems позиционирует себя для захвата этой структурной смены в производстве полупроводников. Компания особенно выделяет передовые упаковки как основной драйвер роста, особенно для оборудования инфраструктуры ИИ.

Сокращение затрат уже приносит реальные сбережения

Помимо роста доходов, Amtech Systems провела серьезную операционную трансформацию. За последние 18 месяцев компания сократила свою производственную сеть с семи заводов до четырех, при этом передав часть производства на аутсорсинг через полусхемную модель. Итог: $13 миллион в годовых сбережениях затрат, достигнутых уже в этом квартале.

Эта реструктуризация не является теоретической — она активно улучшает маржу и операционный рычаг. Компания также продвигает продуктовую линейку с более высокой маржой, делая акцент на оборудование, связанное с ИИ, наряду с повторяющимися расходными материалами и доходами от обслуживания. Эти усилия по расширению маржи должны проявиться в отчете за декабрь.

Аргумент в пользу покупки

С начала года акции ASYS выросли на 63.5%, но вот что важно: акция все еще торгуется по прогнозному коэффициенту цена/продажи за 12 месяцев всего 1.59X. Для сравнения, средний показатель по индустрии полупроводников составляет 13.11X, или у прямых конкурентов, таких как NVIDIA (15.57X) и Texas Instruments (8.83X). Amtech Systems значительно дешевле относительно.

Это дисконтовое значение, в сочетании с ростом в области ИИ и операционными улучшениями, создает классическую ситуацию, когда инвесторы могут купить на падении, если акции откатятся из-за разочарования в прибыли.

Основной негатив: традиционные рынки чипов остаются слабыми

Но вот реальность: Amtech Systems остается подвержена слабости на зрелых узлах полупроводников — рынку устаревших чипов, используемых в промышленности и автомобилестроении. В этом квартале эта уязвимость негативно сказалась на доходах от оборудования для очистки пластин, диффузионных систем и высокотемпературных печей. Если спрос на традиционные полупроводники останется подавленным, это может более чем компенсировать рост в области ИИ.

Руководство прогнозирует доходы за Q4 примерно в $19.8 миллиона, что на 17.9% меньше по сравнению с прошлым годом. Консенсус по прибыли — убыток в 3 цента на акцию. На первый взгляд, эти цифры не внушают оптимизма.

Фактор неожиданной прибыли

Исторически у Amtech Systems неоднозначная история по прибыли. В трех из последних четырех кварталов компания превзошла консенсус-прогноз Zacks, хотя средний сюрприз был отрицательным — 51.25%. Текущий показатель Surprise Score (ESP) равен 0.00%, что говорит о небольших шансах на значительный сюрприз в этот раз.

Покупать, продавать или держать? Итог

Для долгосрочных инвесторов: рекомендуется держать. Структурные тренды — внедрение ИИ в передовые упаковки, повышение эффективности затрат и отраслевые тренды — поддерживают долгосрочную ценность компании. Дисконтированная оценка по сравнению с конкурентами подтверждает этот сценарий.

Для тактических трейдеров: если вы планируете покупать и продавать в зависимости от волатильности отчетности, следите за слабостью. Угрозы со стороны зрелых узлов могут вызвать откат, создавая лучшую точку входа для тех, кто уверен в возможностях ИИ.

Ключевой момент: отчет за 10 декабря прояснит, было ли снижение в четвертом квартале циклическим (mature node cyclicality) или структурным (loss of competitive position). Если руководство продемонстрирует устойчивость несмотря на краткосрочные трудности и подтвердит импульс в области ИИ, акции могут пойти вверх. Если оба показателя ухудшатся, дальнейшее снижение не исключено.

Долгосрочные фундаментальные показатели Amtech Systems остаются надежными, но краткосрочные риски исполнения реальны. Расположите позиции соответственно.