Цены на кукурузу растут на фоне пересмотра отчета USDA: во вторник формируется рыночный импульс

Фьючерсы на кукурузу продемонстрировали значительный рост во вторник утром, рынок подскочил на фоне поддерживающего отчета USDA, который пересмотрел ожидания по поставкам. В большинстве контрактных месяцев цены выросли на 4–5 центов, что отражает реакцию трейдеров на сокращение ближней доступности.

Основным драйвером этой недели стал ежемесячный обзор товарных запасов USDA, в котором было зафиксировано существенное снижение внутренних конечных запасов на 125 миллионов бушелей. Теперь окончательные уровни запасов прогнозируются на уровне 2.029 миллиарда бушелей — значительно ниже рыночных оценок, что подчеркнуло сужение фундаментальной картины. Вся корректировка повлияла на категорию экспорта, что свидетельствует о высокой международной потребности.

Динамика цен и спекулятивные позиции

Фьючерсы на декабрь 25 года закрылись на уровне $4.40 3/4, увеличившись на 4 1/2 цента, в то время как ближайший наличный рынок закрепился на уровне $4.03 1/2 с тем же приростом. Форвардные контракты также участвовали в росте: март 26 года вырос на 4 1/4 цента до $4.48, а май 26 года поднялся на ту же сумму до $4.55 1/2. Национальный ценовой ориентир CmdtyView за наличный рынок отразил эту силу, увеличившись на 4 1/2 цента до $4.03 1/2.

Недавние данные о позициях от CFTC показали, что спекулянты активно сокращают медвежьи позиции. Неделя, завершившаяся 4 ноября, показала сокращение коротких позиций по кукурузе на 17 990 контрактов, что привело к чистым коротким позициям в 71 516 контрактов — свидетельство некоторого капитуляции среди тех, кто ставил на снижение цен.

Глобальные изменения в динамике поставок

На международной арене мировые конечные запасы на сезон 2025/26 оцениваются в 279,15 ММТ, что на 2,19 ММТ меньше по сравнению с прогнозом предыдущего месяца. Аргентина стала заметным фактором в этой пересмотре, увеличив переносы на 1,71 ММТ. Снижения в США более чем компенсировали этот рост, что сузило глобальную картину.

Прогноз производства в Украине был сокращен на 3 ММТ, что дополнительно ограничило доступные поставки. В то же время, торговля зерном в Южной Корее оставалась активной: импортёр приобрёл 132 000 МТ кукурузы в ходе ночного тендера, хотя детали происхождения не разглашались.

Реакция экспортных рынков

Экспортные квоты Бразилии на декабрь сейчас оцениваются в 6.3 ММТ по данным ANEC — на 1.31 ММТ больше по сравнению с прогнозом предыдущей недели и на 2.03 ММТ выше отгрузок за декабрь прошлого года. Аргентина, стремясь поддержать свою экспортную конкурентоспособность, снизила экспортную пошлину на кукурузу на 1 процентный пункт до 8.5%, что свидетельствует о попытках стимулировать внешние продажи.

Эти сокращения поставок и корректировки политики создали фундамент для ралли во вторник, поскольку участники рынка пересмотрели более жесткий глобальный баланс по кукурузе.