Положительный сценарий для технологий в 2026 году: почему эти два гиганта полупроводников и облачных технологий могут быть готовы к взлёту

Рыночные условия указывают на потенциал продолжения ралли

Бычий рынок S&P 500, который уже три года идет с октября 2025 года, обычно продолжается в среднем восемь лет после достижения трехлетнего рубежа, согласно рыночным исследованиям Carson Group. Эта историческая тенденция говорит о сильных благоприятных условиях впереди. Основным драйвером этого доверия является устойчивое расширение прибыли в технологическом секторе, дополненное прогнозами HSBC о том, что индекс S&P 500 может достичь 7 500 пунктов, поскольку расходы на инфраструктуру в области искусственного интеллекта продолжают ускоряться.

Технологически насыщенный Nasdaq Composite продемонстрировал этот импульс с ростом на 22% в 2025 году. В этом контексте компании, занимающиеся полупроводниками и облачной инфраструктурой, находящиеся в авангарде развития ИИ, выглядят особенно привлекательно в 2026 году, поскольку как фундаментальные, так и технические показатели показывают зеленый свет.

AMD: Использование бумов в области AI-аппаратного обеспечения

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) уже показала доходность 81% с начала года, значительно опередив рост более широкого Сектора полупроводников в 46%. Этот результат отражает укрепление позиций AMD в экосистеме дата-центров искусственного интеллекта, где ее процессоры и графические процессоры пользуются высоким спросом у крупных предприятий.

Компания заключила контракты на поставки с ведущими технологическими компаниями, включая OpenAI, Oracle и Microsoft, что подтверждает роль AMD в инфраструктурном слое внедрения ИИ. Руководство заявило, что доходы сегмента дата-центров резко возрастут, с прогнозами превышения 60% ежегодного роста в ближайшие три-пять лет — значительный скачок по сравнению с 52% совокупным ростом за последние пять лет.

Не менее важен импульс в личном сегменте AMD. Доходы от клиентских процессоров достигли $2.8 млрд в Q3, что на 46% больше по сравнению с прошлым годом и является рекордом. Этот рост обусловлен внедрением ПК с поддержкой ИИ и расширением доли рынка AMD относительно Intel. Ожидается, что в 2026 году поставки ПК с ИИ вырастут на 83% до 143 миллионов единиц, что позволит AMD поддерживать траекторию роста.

Уолл-стрит ожидает, что прибыль на акцию AMD в 2026 году более утроится, достигнув $6.44. При текущих оценках в 35 раз по отношению к будущей прибыли — значительно ниже среднего по технологическому сектору в 46x — есть существенный потенциал роста. Если AMD достигнет своих целей по EPS и будет торговаться по мультипликатору сектора, цена акции может достичь $296, что означает рост на 34% от текущих уровней.

Alphabet: Создание полностековой платформы AI

Alphabet (NASDAQ: GOOG), которая выросла на 67% в 2025 году, предлагает доступ к другой стороне возможностей AI. В последнем квартале доходы гиганта поиска и рекламы выросли на 16% по сравнению с прошлым годом до $102.3 миллиарда, а прибыль увеличилась на впечатляющие 35%.

Инициативы компании в области ИИ стимулируют вовлеченность в ее основные бизнесы. Режим AI в Google Search теперь обслуживает 75 миллионов активных пользователей ежедневно, несмотря на запуск в начале этого года. Функция AI Overviews генерирует «значительный рост запросов», а сегмент Google Cloud показал рост доходов на 34% по сравнению с прошлым годом. Особенно важно, что этот облачный бизнес ожидает значительный рост, поскольку рынок облачного ИИ, по прогнозам, утроится за следующие пять лет и достигнет $327 миллиардов в общей адресуемой рыночной стоимости.

Конкурентное преимущество Alphabet заключается в возможности предлагать клиентам полный стек: собственную облачную инфраструктуру, специально разработанные AI-чипы и доступ к передовым крупным языковым моделям, таким как Gemini. Недавние события подчеркивают эту позицию — Anthropic планирует развернуть до 1 миллиона собственных чипов Alphabet, а сообщения предполагают, что Meta Platforms может стать еще одним клиентом для чипов компании.

Компания зафиксировала $155 миллиардов в бэклоге своих облачных решений на конец последнего квартала, что на 46% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Этот показатель свидетельствует о стабильном спросе и видимости будущего роста доходов, поскольку предприятия ускоряют внедрение облачных решений с ИИ.

Хотя краткосрочная прибыльность Alphabet будет под давлением из-за крупных инвестиций в инфраструктуру ИИ, компания позиционирует себя как поставщика полного стека, где маржа должна расширяться по мере масштабирования. Торгуясь по 29 раз по будущей прибыли — со скидкой к среднему по технологическому сектору — Alphabet представляет собой привлекательную точку входа для инвесторов, делающих ставку на многолетний цикл инфраструктуры ИИ.

Итог

И AMD, и Alphabet находятся в положении, чтобы извлечь выгоду из секулярного сдвига в сторону внедрения искусственного интеллекта. Исторические рыночные модели, в сочетании с конкретными преимуществами этих компаний в своих сегментах — полупроводниках и облачной инфраструктуре — предполагают, что 2026 год может принести значительную прибыль терпеливым инвесторам, которые сейчас создают позиции.