Стратегии опционов Call и Put на GLD на ноябрь 2026 года: анализ новых контрактов с истечением

Трейдеры, отслеживающие SPDR Gold Trust (GLD), теперь имеют доступ к новым контрактам на покупку и продажу опционов с истечением в ноябре 2026 года. Учитывая почти год времени до истечения — ровно 343 дня — эти новые контракты представляют собой привлекательную возможность для продавцов опционов захватить повышенные премии по сравнению с более короткими сроками истечения.

Стратегия пут-опциона: получение дохода при цене страйка $395.00

Пут-опцион со страйком $395.00 в настоящее время показывает котировку предложения в размере $23.40, что делает его интересной перспективой для инвесторов, рассматривающих продажу путов. Выполнение сделки sell-to-open по этому страйку означает обязательство купить акции GLD по цене $395.00, одновременно получая предварительную премию. Эта сделка фактически снижает чистую себестоимость до $371.60 за акцию (до комиссий) — примерно на 6.5% ниже текущей рыночной цены GLD в $397.89.

С точки зрения риска, страйк $395.00 примерно на 1% ниже текущих цен, что классифицирует его как вне денег. Аналитика рынка показывает вероятность 63%, что этот пут-опцион истечет бесполезным, позволяя продавцу забрать всю премию в размере $23.40 в качестве прибыли. В случае такого исхода доходность на вложенный капитал за период в 343 дня достигает 5.92%, что при годовой конвертации составляет примерно 6.30% — показатель, известный в кругах анализа опционов как YieldBoost.

Для трейдеров GLD, ищущих возможность открыть позиции и одновременно получать доход, этот подход продажи путов предоставляет альтернативную точку входа с существенной скидкой по сравнению с текущими спотовыми уровнями.

Стратегия колл-опциона: покрытый колл при страйке $430.00

На стороне колл-опционов страйк $430.00 представляет собой возможность продажи покрытого колла с текущим предложением в размере $25.00. Трейдер, покупающий акции GLD по текущей цене $397.89 и одновременно продающий этот колл-опцион, обязуется поставить акции по цене $430.00 при истечении в ноябре 2026 года. Совокупный эффект — рост стоимости акций плюс сбор премии — дает общую доходность в 14.35%, если акции будут вызваны (до комиссий).

Страйк $430.00 находится примерно на 8% выше текущих уровней, что делает его вне денег. Современные модели вероятности предполагают 54% шанс, что этот колл-опцион истечет бесполезным, позволяя трейдеру сохранить как акции, так и собранную премию в размере $25.00. В таком случае премия сама по себе дает прирост в 6.28% по позиции акций, или 6.69% при годовой конвертации.

Контекст волатильности и рыночные условия

Оба контракта — пут и колл — отражают подразумеваемую волатильность примерно 21%. Фактическая волатильность за последние двенадцать месяцев для GLD — рассчитанная на основе 250 последовательных цен закрытия плюс сегодняшнего уровня $397.89 — составляет 19%. Эта умеренная разница между реализованной и подразумеваемой волатильностью говорит о том, что рынок закладывает немного повышенную неопределенность, что исторически благоприятствует продавцам опционов.

Основные выводы

Контракты на ноябрь 2026 года для GLD привлекают разные торговые цели: пут-опцион позволяет накапливать акции по скидке с получением дохода, а покрытый колл обеспечивает повышенную доходность на существующих позициях. Обе стратегии выигрывают от расширенного временного горизонта, доступного в этих новых контрактах, позволяя продавцам премий захватывать временной распад в течение длительного периода до истечения.