Почему DAL превосходит AAL: Соревнование авиакомпаний, которое вы должны увидеть

Когда речь заходит о выборе между двумя ведущими перевозчиками в секторе транспортных авиалиний, Delta Air Lines (DAL) и American Airlines (AAL) — это имена, которые имеют значение. Но если копнуть глубже в их финансовые показатели, становится яснее, какой из них может лучше служить вашему портфелю.

Финансовое здоровье: Вопрос о кредитном рычаге

Здесь ситуация становится очевидной. AAL имеет огромную задолженность — 10,6 миллиарда долларов на конец Q3 2025 — что превышает 100% соотношение долга к капиталу. Это тревожный сигнал по сравнению с более здоровым балансом DAL. Для инвесторов, обеспокоенных риском снижения, это имеет большое значение. Высокий кредитный рычаг ограничивает гибкость и увеличивает уязвимость во время экономического спада, который даже при улучшении спроса на авиаперевозки не может полностью компенсировать.

Моментум прибыли: Кто действительно превосходит ожидания?

Оба перевозчика недавно продемонстрировали хорошую исполнительность. DAL превзошел консенсус-прогноз Zacks в четыре подряд квартала с средним превышением более 8%. AAL повторил этот показатель, превзойдя прогнозы в последних четырех кварталах, но с еще более впечатляющим средним превышением более 26%. Однако одни только превышения прибыли не рассказывают всей истории, когда рост прибыли сдерживается затратами.

Перспективы прибыли: Руководство рассказывает настоящую историю

DAL прогнозирует прибыль за 2025 год на уровне $6 $5.25-$6.25( на акцию — в верхней половине ранее предоставленного диапазона. Эта уверенность важна. Между тем, AAL ожидает скорректированную прибыль за 2025 год в диапазоне от 65 центов до 95 центов на акцию, а руководство по Q4 — 45 центов на акцию. Разрыв отражает более сильный операционный профиль DAL и его ценовую мощь.

Трудовые расходы: Структурный препятствие

Это важно. Сделка с пилотами в прошлом году обременила AAL повышенными затратами на труд. Зарплаты, оклады и льготы выросли на 9,9% в 2024 году, а AAL ожидает, что скорректированные издержки на доступное место на милю (CASM) за Q4 2025 вырастут на 2,5-4,5% по сравнению с прошлым годом. Отрасль в целом становится все более профсоюзной, что практически исключает контроль над заработной платой. DAL сталкивается с аналогичными давлениями, но его диверсифицированные источники доходов и операционная эффективность обеспечивают лучшую защиту.

Возврат акционерам: Деньги в вашем кармане

Вот ключевое отличие, которое нельзя игнорировать. DAL объявила о повышении квартальных дивидендов на 25% в этом году — второе увеличение после возобновления выплат дивидендов после COVID. AAL? Нет дивидендов вообще. Для инвесторов, ориентированных на доход, особенно в волатильные времена, стабильные денежные выплаты DAL снижают волатильность портфеля и обеспечивают стабильный поток доходов. Это не драматичный рост цены, но реальное накопление богатства.

Затраты на топливо: Общий благоприятный фактор

Оба перевозчика выигрывают от снижения цен на нефть, поскольку топливо — один из основных расходов авиакомпаний. Но это преимущество, хотя и реальное, временное и вне контроля руководства. Структурные факторы — кредитный рычаг, трудовые расходы и политика, ориентированная на акционеров — создают долговременную конкурентную защиту.

Ценовой моментум: Превзошедшая ожидания динамика DAL

За последние шесть месяцев акции DAL показали двузначный рост, опередив как отрасль, так и AAL. Это отражает признание рынка его операционной силы и финансовой дисциплины.

Итог

Праздничный сезон обычно приносит пик пассажиропотока — положительный фактор для обеих компаний после срыва работы из-за правительственного закрытия. Сокращение мощностей способствует росту цен для AAL. Но при сравнении — крепкий баланс DAL, политика дивидендных выплат, более сильные прогнозы прибыли и превосходная динамика цен акций — выбор становится очевидным. Хотя обе акции сейчас имеют рейтинг Zacks #3 )Hold(, DAL представляет более привлекательный профиль риск-вознаграждение для инвесторов, ищущих восстановление сектора авиаперевозок без чрезмерного кредитного плеча или опасений по поводу отсутствия дивидендов.