Сможет ли NuScale Power достичь своей амбициозной цели по развертыванию ядерных технологий к 2030 году?

Инициатива 6GW: прогресс и дальнейший путь

NuScale Power Corporation реализует масштабную стратегию по поставке 6 гигаватт новой ядерной мощности в партнерстве с ENTRA1 и Tennessee Valley Authority (TVA). Эта инициатива включает примерно 72 модуля малых реакторов (SMR), распределенных по нескольким локациям, что делает ее крупнейшим проектом по развертыванию SMR в США на сегодняшний день.

Флагманский объект начнет коммерческую эксплуатацию примерно к 2030 году с 12 реакторными модулями в качестве основы. Однако перевод этой цели из чертежа в реальность требует скоординированных действий по нескольким критическим направлениям: TVA и ENTRA1 должны окончательно определить параметры площадки, провести комплексные инженерные оценки и преобразовать предварительные условия в юридически обязательные договоры купли-продажи электроэнергии (PPAs). В то время как NuScale Power сообщает о конструктивном прогрессе в этих переговорах, окончательное подписание контракта пока остается в ожидании.

Параллельно компания работает над получением совместной лицензии на эксплуатацию (COL), что является предварительным условием для начала физического строительства. NuScale Power финансирует предварительные мероприятия через структурированные платежи по этапам. В третьем квартале 2025 года компания выделила $128,5 млн на первый этап развития. Имея в распоряжении $753,8 млн наличных резервов, усиленных недавними размещениями акций, руководство утверждает, что у компании достаточно ликвидности для финансирования этапов закупки оборудования.

Будет ли соблюден график развертывания к 2030 году, зависит от синхронного прогресса в области инженерной проверки, получения регуляторных разрешений, развития цепочки поставок и окончательного подтверждения обязательств клиентов. Текущие показатели позволяют предположить достижимость цели, хотя непредвиденные задержки в финализации PPA, лицензировании или подготовке площадки могут потребовать корректировки сроков.

Конкурентная среда: NuScale ориентируется в динамичном рынке

Сектор SMR демонстрирует усиливающуюся конкуренцию. BWX Technologies и GE Vernova представляют собой серьезных конкурентов на рынке NuScale Power. В сентябре 2025 года GE Vernova и Samsung C&T объявили о стратегическом сотрудничестве, направленном на ускорение внедрения реактора BWRX-300 за пределами Северной Америки. Этот партнерство подчеркивает развитие интегрированной цепочки поставок и улучшение методов реализации проектов.

BWX Technologies укрепила свои позиции в октябре 2025 года, заключив соглашения с Rolls-Royce SMR по проектированию парогенераторов и производству критически важных компонентов. Эти партнерства, в сочетании с опытом BWX в области производства в ядерной отрасли и расширением канадских производственных мощностей, укрепляют позиции компании в экосистеме поставок передовых реакторов.

Финансовые показатели и рыночная оценка

Акции NuScale Power претерпели значительную девальвацию, снизившись на 55,6% за шесть месяцев, в то время как индекс Computer and Technology вырос на 23,3%. С точки зрения оценки, компания торгуется по мультипликатору цены к продажам за будущий период в 105,38X, что значительно превышает медиану сектора — 6,62X.

Прогноз прибыли на 2025 год предполагает существенные убытки в размере $1,64 на акцию — существенное ухудшение по сравнению с убытком в 46 центов, прогнозированным 60 дней назад. Это резко контрастирует с прибылью в 42 цента на акцию за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует о нарастающих финансовых трудностях и скептицизме рынка относительно сроков достижения прибыльности.

Впереди: важна реализация

Успех NuScale Power в значительной степени зависит от того, смогут ли компания и ее партнеры поддерживать темпы развития во всех операционных направлениях. Программа 6GW является краеугольным камнем долгосрочной стратегии расширения компании. Эксперты отрасли внимательно следят за переговорами по PPA, этапами получения регуляторных разрешений и сроками начала строительства как ключевыми индикаторами того, сможет ли организация выполнить свои амбициозные цели к 2030 году, преодолевая при этом жесткую конкуренцию и финансовые вызовы.