Стратегический поворот Meta от метавселенной: почему это может стать переломным моментом для инвесторов, ориентированных на рост

Meta Platforms (NASDAQ: META) выросла на 3,4% в четверг после положительных настроений на рынке в связи с решением компании перераспределить ресурсы из инициатив в метавселенной в сторону искусственного интеллекта и потребительского оборудования. Этот сдвиг сигнализирует о значимых изменениях в стратегии распределения капитала, которые заслуживают более пристального рассмотрения.

Реальность метавселенной

Когда Meta переименовалась из Facebook в октябре 2021 года, этот шаг символизировал амбиции — поворот к погружению в цифровой опыт через виртуальную и дополненную реальность. Однако реализация оказалась дорогостоящей. С 2021 года подразделение Reality Labs (Meta, занимающееся исследованиями и разработками в области метавселенной), понесло убытки, превышающие $71 миллиардов, создавая значительные препятствия для общей прибыльности.

Но вот важный момент: основная деятельность Meta оказалась достаточно устойчивой, чтобы более чем компенсировать эти растущие убытки. Семейство приложений — включающее Facebook, Instagram, WhatsApp и Messenger — продолжает приносить исключительную прибыль, демонстрируя, почему компания может позволить себе экспериментировать, не жертвуя интересами акционеров.

Откуда на самом деле приходят деньги

Финансовая картина становится очень ясной при анализе цифр. За девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, семейство приложений Meta принесло $139,8 миллиарда выручки и $71,7 миллиарда операционной прибыли. В то же время Reality Labs за тот же период сжег $13,27 миллиарда.

Операционные маржи рассказывают еще более убедительную историю. Общая операционная маржа Meta составляет 43,3%, несмотря на убытки Reality Labs. Исключив убытки метавселенной, только семейство приложений имело бы операционную маржу в 51,3% — уровень прибыльности, сопоставимый с самыми эффективными технологическими компаниями на рынке.

Вот как развивалась финансовая траектория:

ИИ — лучший способ эффективного использования капитала

Вместо того чтобы тратить время на дебаты о долгосрочном потенциале метавселенной, настоящий вопрос касается эффективности использования капитала. Перераспределение ресурсов Meta в сторону искусственного интеллекта имеет стратегический смысл. Компания инвестирует в собственные дата-центры, совершенствует алгоритмы рекомендаций для повышения вовлеченности пользователей и таргетинга рекламодателей, а также разрабатывает Llama — свою большую языковую модель, которая питает Meta AI.

Эти инициативы отвечают на текущие рыночные возможности с очевидным потенциалом генерации доходов. Инфраструктура ИИ, которую строит Meta, напрямую поддерживает ее основной рекламный бизнес и открывает новые источники дохода.

Вердикт фондового рынка

С начала 2023 года акции Meta выросли на 450% — значительно опередив рост Nasdaq в 124,6%. Несмотря на этот впечатляющий рост, Meta торгуется с дисконтом по оценке по сравнению с коллегами из группы «Великолепная Семерка» (Meta, Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon и Tesla), что говорит о том, что рынок все еще недооценивает прибыльность компании.

Почему долгосрочные инвесторы должны обращать внимание

Для инвесторов, ориентированных на ценность, Meta представляет собой убедительный кейс: сильное генерирование свободного денежного потока, крепкий баланс и расширяющаяся дивидендная политика наряду с этим стратегическим поворотом. Однако разумно дождаться подробных комментариев от генерального директора Марка Цукерберга и руководящей команды, прежде чем принимать инвестиционные решения, чтобы убедиться, что перераспределение капитала — это действительно стратегический сдвиг, а не временная корректировка.

Сочетание дисциплины в расходах Reality Labs и продолжительных инвестиций в ИИ создает более эффективную, сфокусированную бизнес-модель — такую, которая ставит приоритет на возврат инвестированного капитала. Для инвесторов, ориентированных на рост с горизонтом 2026 года, эта позиция становится все более привлекательной.