Прощальное сообщение Баффета раскрывает, что ждет Berkshire Hathaway — и ваш портфель

Оракул отступает, но машина продолжает работать

После 60 лет у руля, Уоррен Баффетт наконец решил, что пора отпустить. В ноябре 2025 года, через корпоративный сайт Berkshire Hathaway, 95-летний инвестиционный легенда объявил прощательное послание акционерам — и оно оказалось не таким, как многие ожидали. Вместо драматического ухода Баффетт решил «тихонько» уйти. Больше никаких ежегодных писем акционерам (традиция с 1977). Больше никаких бесконечных разговоров на ежегодных собраниях. Больше не доминирует в повествовании.

Но вот в чем дело: Berkshire Hathaway не исчезнет вместе с ним. Грег Эйбл, который работает рядом с Баффеттом почти два десятилетия, станет новым CEO. И исходя из всего, что говорил Баффетт, машина продолжит работать примерно так же, как всегда.

Что на самом деле оставляет после себя Баффетт

Давайте разберемся, что на самом деле означает его прощательное послание. Он не полностью покидает корабль. Вместо этого он меняет курс. Легендарный инвестор продолжит общаться через «ежегодное послание на День благодарения» — традицию, которую он начал в 2024 году. Так что акционеры не останутся без связи; они получат более взвешенную, избирательную порцию мудрости Баффетта раз в год.

Более того, Баффетт сохраняет крупную долю акций класса A Berkshire — тех, что с правом голоса. Перевод: он держит руку на руле, пока рынок не убедится, что Эйбл — настоящий профессионал. Это не просто символический жест. Баффетт говорит: «Я верю в этого парня, но полностью не исчезаю».

Ежегодное собрание акционеров, которое собирает почти 20 000 поклонников в Омахе каждую майскую — «Вудсток для капиталистов», как его называют — теперь будет проходить под руководством Эйбла. Мероприятие никуда не исчезает; меняется только руководитель.

План преемственности: проверенный и терпеливый

Вот что отличает этот переход от типичных корпоративных передач. Эйбл не получил ключи за ночь. Они работают вместе уже много лет, и Баффетт ясно дал понять, что Эйбл не будет радикально менять инвестиционную философию Berkshire или способ использования капитала. Это не разрыв; это продолжение.

Баффетт также нарисовал картину того, каким он видит будущее: Эйбл будет руководить Berkshire «несколько десятилетий», а за следующие сто лет компании потребуется всего пять или шесть CEO. Это его способ сказать, что он создал нечто, что превосходит любого одного человека — включая его самого.

В своем прощальном послании Баффетт также вспомнил о своих корнях. Он купил свой «первый и единственный дом» в Омахе в 1958 году, а в 1990-х Грег жил всего в нескольких кварталах на Фарнам-стрит. Для Баффетта долгосрочное мышление и построение глубоких отношений — не просто философия, а часть культуры.

Инвестиционные последствия: стабильность вместо фейерверков

Что же означает прощальное послание Баффетта для вашего портфеля? Реальность менее захватывающая, чем некоторые могли бы надеяться. В этом письме не было много новых инвестиционных идей. Но это на самом деле хорошо — Berkshire сама по себе и есть идея.

Berkshire владеет крупными долями в известных технологических компаниях, таких как Apple, и недавно добавила Alphabet в свой портфель. Этот шаг с Alphabet особенно интересен. Годы Баффетта были связаны с осторожностью по отношению к технологическим акциям. Тот факт, что Berkshire теперь увеличивает свою технологическую экспозицию, говорит о том, что что-то изменилось в его взглядах на будущее.

Но более важен общий смысл: Berkshire — один из самых чистых способов получить диверсифицированное воздействие на одни из лучших корпораций Америки, не выбирая самостоятельно победителей и проигравших.

Проверка реальности: Berkshire не застрахована от волатильности

Вот где прощальное послание Баффетта становится по-настоящему честным. Он признал, что Berkshire, как и любая акция, может упасть на 50% в какой-то момент. Это происходило три раза за его 60-летний срок. Рынок непредсказуем, даже для лучших управляемых компаний.

Но — и это важно — Баффетт также сказал нечто более поучительное: «Berkshire имеет меньшие шансы на разрушительную катастрофу, чем любой другой бизнес, о котором я могу подумать». В рынке, где спекуляции и жадность кажутся на пике (строительства AI, тысяч криптовалют, меньшего финансового контроля), это не мелочь. Berkshire создана с учетом устойчивости.

Сам Баффетт оценил, что бизнесы Berkshire имеют «умеренно лучшие, чем средние, перспективы», хотя размер становится ограничением. Когда управляешь таким количеством капитала, даже отличная доходность кажется скромной по сравнению с тем, что могла бы дать меньшая компания.

Итог: компания, созданная, чтобы жить долго

Баффетт потратил шесть десятилетий на создание компании, которая сможет пережить его. Его прощальное послание — не прощание; это передача тому, кому он доверяет сохранить наследие. Ежегодное собрание продолжается. Послания на День благодарения будут приходить. Инвестиционная философия остается той же. Грег Эйбл получает шанс руководить.

Для инвесторов, обеспокоенных тем, что будет после Баффетта, ответ проще, чем кажется: ничего особенного не меняется. Машина, которую построил Баффетт, предназначена для продолжения работы, с ним или без него у руля. Это, пожалуй, его самое большое достижение — и то, что его прощальное послание действительно передает.