Технологический бум поднимает рынки вверх, пока инвесторы анализируют смешанные экономические сигналы

Индексы акций завершили неделю впечатляющим ростом в пятницу, лидером которых стал Nasdaq 100 с ростом +1.31%, в то время как S&P 500 поднялся на +0.88%, а промышленный индекс Dow Jones — на +0.38%. Фьючерсы также отражали бычий настрой: мартовские контракт на E-mini Nasdaq вырос на +1.28%, а мартовские фьючерсы на S&P — на +0.87%. Катализатором рыночной силы стал очевидный мощный ралли в акциях облачной инфраструктуры и полупроводников, которое вновь вдохновило доверие инвесторов по всему рынку.

Индивидуальные показатели акций определяют направление рынка

Акции облачной инфраструктуры выделялись среди лидеров роста: Applied Digital взлетел на +16%, CoreWeave — на +23%, а Nebius Group — более чем на +15%, поскольку эти компании восстановились после недавней фиксации прибыли. Полупроводниковый сектор был не менее впечатляющим, во главе с ростом Micron Technology на +7%, за ним следовали (Advanced Micro Devices) +6%, (Nvidia) +3% и (Broadcom) +3%. Другие крупные игроки в области чипов, такие как ASML, NXP, Lam Research и KLA, также показали рост более чем на +1%, что свидетельствует о широкой силе сектора, который традиционно сигнализирует о здоровых условиях на рынке.

Oracle стал заметным победителем, закрывшись более чем на +7% выше после объявления компанией о заключении обязательных соглашений о создании совместного предприятия в США после комментариев CEO TikTok Чу о корпоративной структуре. Акции, связанные с криптовалютами, также участвовали в ралли: Bitcoin превысил отметку $88,700. Эта сила цифрового актива отразилась на связанных акциях: Riot Platforms вырос более чем на +8%, Galaxy Digital — более чем на +6%, а Mara Holdings — более чем на +4%.

Помимо технологий, в других сегментах рынка появились признаки силы. Carnival лидировала среди акций круизных линий с ростом +9% после лучших, чем ожидалось, результатов за второй квартал, а Whitefiber Inc вырос более чем на +18% на фоне новости о крупном $865 миллионном соглашении о колокации.

Экономические данные дают смешанные сигналы

Экономический календарь пятницы представил сложную картину для инвесторов. Продажи существующих домов за ноябрь выросли до девятимесячного максимума в 4.13 миллиона единиц, немного не дотянув до прогноза в 4.15 миллиона. Однако индекс потребительского настроения Университета Мичигана за декабрь показал менее обнадеживающую картину: неожиданно пересмотрен вниз до 52.9 с предварительного значения 53.3, что не оправдало ожиданий в 53.5. В дополнение к опасениям по инфляции, ожидания инфляции на один год были пересмотрены вверх до 4.2% с предыдущих 4.1%.

Несмотря на эту смешанную картину, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс высказался в поддержку оценки акций, отметив, что последние экономические данные выглядят «довольно обнадеживающе» и нет признаков резкого ухудшения ситуации с занятостью. Уильямс также указал, что рост экономики США может достичь 1.5% — 1.75% в этом году, а ускорение ожидается в 2026 году, при этом отметив, что в настоящее время «нет срочной необходимости» в дополнительных мерах монетарной политики, учитывая влияние предыдущих снижений ставок.

Рынки облигаций ощущают давление

Цены государственных облигаций снизились под воздействием нескольких факторов. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на +2.7 базисных пункта до 4.149%, что оказало давление на стоимость облигаций. Международные события добавили дополнительное давление: доходность 10-летних государственных облигаций Японии взлетела до 2.025%, достигнув 26-летнего максимума после объявления о повышении ставки Банком Японии и жестких прогнозах по ставкам. Европейские государственные облигации также оказались под давлением продаж: доходность 10-летнего немецкого бунда достигла девятимесячного пика в 2.895%, а доходность 10-летних британских гилтов выросла на +4.3 базисных пункта до 4.524%.

Кривая доходности продолжает наклоняться — краткосрочные ставки остаются высокими по сравнению с долгосрочными, что продолжает оказывать давление на долгосрочные ценные бумаги, особенно после объявления Федерального резерва в прошлую среду о начале ежемесячных покупок до $40 миллиардов в краткосрочных казначейских векселях для поддержки ликвидности финансовой системы.

Провал в отчетности создает нисходящее давление

Не все акции росли. Nike упала более чем на -10%, что стало худшим результатом в индексе Dow после того, как руководство прогнозировало снижение выручки за третий квартал в низком однозначном диапазоне и ожидаемое сжатие валовой маржи на 175–225 базисных пунктов из-за устойчивых слабых показателей на китайском рынке. KB Home, строитель домов, упала более чем на -8% после разочаровывающих результаты за четвертый квартал, при этом компания прогнозировала показатели выручки за 2026 год ниже консенсусных ожиданий. Lamb Weston Holdings рухнула более чем на -25%, чтобы стать лидером по убыточности в S&P 500 после публикации годового прогноза продаж, который оказался ниже рыночных ожиданий.

Механика рынка: эффект тройного witching

Пятничная сессия отличалась высокой волатильностью и, возможно, преувеличенными ценовыми движениями из-за истечения срока опционов, фьючерсов и деривативов по акциям в квартальном событии, известном как тройной witching. Согласно исследованиям Citigroup, на американском рынке опционов было запланировано закрытие на сумму рекордных ( триллионов долларов по номиналу, что говорит о том, что часть торговых операций могла быть механической, а не чисто фундаментальной.

Взгляд вперед

В настоящее время рынки закладывают только 22% вероятность снижения ставки Федеральным резервом на 25 базисных пунктов на его заседании 27-28 января. Глобальные акции также участвовали в пятничном ралли: Shanghai Composite вырос до однедельного максимума )+0.36%, Euro Stoxx 50 — на +0.32%, а Nikkei 225 — на +1.03%.