Смелая ставка Heirloom's Bold Bond: как 40 231 новых акций BOND сигнализируют о смене стратегии портфеля

Институциональные деньги движутся. Heirloom Wealth Management только что сделал значительный ход в области фиксированного дохода, и цифры рассказывают интересную историю о том, где сейчас видят ценность опытные инвесторы.

Картина основных активов

После отчетности за третий квартал портфель Heirloom демонстрирует тщательно сбалансированный подход по 43 отчетным позициям. Топ-5 активов фонда показывают сочетание технологического экспозиции и защитных позиций:

Ключевые позиции по стоимости:

• BOND (PIMCO Active Bond ETF): $45,04 млн — составляет 10,88% активов под управлением
• DFIP: $45,00 млн — практически равен BOND, 10,87%
• GOOGL (Alphabet): $31,91 млн — 7,7% распределения
• NVDA (Nvidia): $29,51 млн — 7,1%
• MSFT (Microsoft): $28,03 млн — 6,8% доли

Общий отчетный актив под управлением (13F) составляет примерно $413,9 млн, при этом BOND теперь является крупнейшей позицией.

Последний шаг: что изменилось

В течение третьего квартала Heirloom сознательно увеличил свою экспозицию в ETF облигаций. Компания добавила 40 231 акцию в позицию по PIMCO Active Bond ETF — это увеличило общую стоимость позиции примерно на $4,27 млн. Это дополнение составляет примерно 9% относительно отчетных активов фонда.

После сделки позиция теперь составляет 482 494 акции, оцененные в $45,04 млн на момент подачи отчета 10 ноября 2025 года.

Понимание стратегического поворота

Почему управляющий фондом сознательно увеличивает долю в облигациях, сохраняя при этом значительные технологические активы? Ответ кроется в понимании текущей динамики рынка и философии управления рисками.

Сам BOND торгуется по цене $93,49 за акцию (по состоянию на 7 ноября 2025) с годовой доходностью 7,34% — показатель, который, хотя и солидный, уступает более сильным ростам индекса S&P 500. Однако однолетняя недоотдача в 5,32 процентных пункта отражает текущую одержимость рынка искусственным интеллектом и технологическими инновациями, а не слабость самой стратегии облигаций.

ETF предлагает годовую дивидендную доходность 5,07%, обеспечивая стабильный доход наряду с потенциалом роста капитала. Такой доходный подход привлекает менеджеров, стремящихся сбалансировать рост и стабильность.

Что делает PIMCO Active Bond ETF на самом деле

Это не пассивный индексный фонд. Стратегия PIMCO использует активное управление на базе фонда в $5,91 миллиарда, позволяя управляющим иметь дискреционную власть:

• Формировать диверсифицированную экспозицию к инвестиционным облигациям
• Выделять до 30% активов в высокодоходные облигации при наличии возможностей
• Использовать деривативы для повышения доходности и снижения рисков
• Ежемесячно ребалансировать портфель для поддержания целевых распределений
• Выплачивать дивиденды ежемесячно акционерам

Фонд ориентируется на индекс Bloomberg U.S. Aggregate, который включает казначейские облигации США, агентские облигации, корпоративный кредит, ипотечные ценные бумаги и ценные бумаги с погашением более одного года. Его структура с рыночным весом означает, что крупные эмитенты оказывают пропорциональное влияние на доходность.

Вопрос о тайминге рынка

Практически удвоение позиции Heirloom в BOND — увеличение на 9% относительно отчетных активов — говорит о том, что менеджмент видит ценность в фиксированном доходе при текущих уровнях. Такое позиционирование происходит на фоне переоценки портфеля после ралли в технологическом секторе, доминировавшего в 2024-2025 годах.

Контраст заметен: Heirloom одновременно сохраняет значительные позиции в мега-крупных технологических компаниях (Alphabet, Nvidia, Microsoft вместе составляют примерно 21,6% портфеля), в то время как теперь основные активы сосредоточены в диверсифицированных облигациях. Это не означает отказ от технологий или убежденность только в облигациях, а скорее — продуманную диверсификацию.

Основные показатели

Что это значит для рынка облигаций

Рынок облигаций сталкивается с противоречивыми сценариями. Рост процентных ставок обычно давит на оценки облигаций, однако фиксированный доход все еще предлагает значительную доходность по сравнению с историческими средними. Увеличение доли Heirloom говорит о доверии к тому, что текущие уровни доходности — около 5% в год — обеспечивают достаточную компенсацию за риск изменения ставок и кредитный риск.

Фонд содержит 43 отдельные позиции в своем портфеле 13F, что свидетельствует о дисциплинированной диверсификации, а не о концентрации. Добавление 40 231 акции к уже значительной позиции по BOND демонстрирует доверие к реализации стратегии менеджера без рискованной концентрации.

Итог

Когда институциональные управляющие значительно расширяют позиции в ключевых активах, это заслуживает внимания. Добавление Heirloom 40 231 акции PIMCO Active Bond ETF — доведя общую сумму до $45,04 млн и 482 494 акций — отражает взвешенное решение увеличить экспозицию в фиксированный доход. С дивидендной доходностью 5,07%, активным управлением и инфраструктурой фонда в $5,91 миллиарда BOND продолжает демонстрировать свою привлекательность для опытных инвесторов, балансирующих между ростом и доходностью. Останется ли это более широким институциональным сдвигом в сторону облигаций, покажут ближайшие кварталы.