Как сигналы победы $352M контракта UAMY свидетельствуют о смене стратегии США в области критических минералов

United States Antimony Corp (UAMY) только что достигла того, что может стать её переломным моментом. Два крупномасштабных долгосрочных контракта на сумму $352 миллион — $245 миллионный контракт Агентства логистики обороны (DLA) на металлический сурьму и $107 миллионная коммерческая сделка на триоксид сурьмы — внезапно преобразовали горизонты доходов компании с однолетних циклов в окно видимости на полувек. Продажи за прошлый год в размере $15 миллион бледнеют по сравнению с текущими контрактами.

Время показывает нечто большее, чем судьба одной компании. Поскольку Китай контролирует примерно 90% мировой мощности по переработке сурьмы, у правительства США практически нет внутренних альтернатив. UAMY является единственным в Северной Америке вертикально интегрированным производителем сурьмы — делая его не просто поставщиком, а стратегической необходимостью в рамках Исполнительного приказа 14017, который требует безопасных, локальных цепочек поставок критических минералов.

Числа за переход

Масштабирование уже началось. Добывающие предприятия в Монтана и Мексике резко увеличили объемы в октябре, при этом ежемесячное производство почти сравнимо с объемами всего третьего квартала. Руководство прогнозирует расширение мощностей с текущих примерно 100 тонн в месяц до 500-600 тонн к 2026 году, благодаря модернизации заводов и соглашениям о поставках сырья. Это не теоретический рост — он подтвержден обязательными контрактами и вложениями капитала.

Тем не менее, давление на маржу ощущается. Цены на сурьму укрепились в четвертом квартале, а выполнение зависит от погодных условий в добывающих операциях в США, стабильности иностранной руды и логистических факторов, которые могут вносить волатильность. UAMY признает эти «неровности», но рассматривает их как управляемые в рамках своей масштабной производственной модели.

UAMY в более широком контексте критических минералов

Два конкурента подчеркивают направление развития этого сектора:

Centrus Energy (LEU) закрепляет инфраструктуру поставок обогащенного урана в Америке. Его программы обогащения HALEU и LEU используют более 3,9 миллионов проверенных часов работы центрифуг, в то время как подготовка к запуску завода в Пикетоне — включая крупные инициативы по найму и подготовке цепочек поставок — сигнализируют о готовности к выполнению крупных заказов DOE. Переход от трейдера-брокера к вертикально интегрированному оператору обогащения отражает собственный переход UAMY.

Energy Fuels (UUUU) укрепила свои позиции как ведущий американский производитель урана за счет активного расширения добычи и диверсификации редкоземельных элементов. Производство на Pinyon Plain ускорилось, реактивация комплекса LaSalle продвигается, а расширение тяжелых минераловых песков в Мадагаскаре идет вперед. Производство урана приближается к 2+ миллионам фунтов в год, а расширение маржи происходит за счет снижения себестоимости единицы продукции, что делает UUUU мощным игроком в области критических минералов по нескольким товарным позициям.

Оценка и реакция рынка

Акции UAMY выросли на 287% за текущий год по сравнению с 23% у его конкурентов, хотя показатели оценки отражают неожиданный прирост по контрактам. Акции торгуются по соотношению цена/продажи на 8.93, что выше как среднего по отрасли, так и его пятилетней медианы в 4.77. Консенсус-прогноз Zacks ожидает рост прибыли за 2025 год на 150% по сравнению с прошлым годом, хотя текущий рейтинг Zacks — #3 (Hold), что говорит о осторожном оптимизме с учетом рисков исполнения.

Точка перелома

Что отличает этот момент, так это не только видимость доходов — это стратегическая позиция. По мере того как Вашингтон активно переосмысливает источники критических минералов, двойные контракты UAMY укрепляют не только рост выручки, но и национальную устойчивость цепочек поставок. Компания переходит от микрокапитального оператора по добыче к растущему игроку в области критических минералов, что обусловлено государственной политикой и тревогой по поводу цепочек поставок времен холодной войны. Если исполнение планов пойдет по плану, этот квартал может стать началом превращения UAMY в незаменимого внутреннего поставщика в условиях дефицита производственных мощностей в США.