Может ли смена руководства изменить тенденцию замедления роста Lululemon в 2026 году?

Переход руководства и ожидания рынка

Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ: LULU) объявила о значительном изменении в руководстве, сообщив, что генеральный директор Калвин Макдональд покинет должность 31 января 2026 года. Реакция рынка на эти новости была положительной, инвесторы делают ставку на то, что новое руководство сможет решить недавние проблемы компании. В настоящее время временными сопредседателями правления являются Меган Франк и Андре Мейстрини, которые управляют операциями, пока совет ищет постоянного преемника.

Пустота в руководстве усилила общественный контроль, особенно со стороны основателя и крупного акционера Чипа Вильсона. В недавнем пресс-релизе Вильсон раскритиковал работу Макдональда, обвиняя его в «многих ошибочных решениях» и недостатке инноваций. Вильсон связал смену руководства с собственной инициативой, заявив, что члены совета «наконец начали прислушиваться» к его опасениям — это явный намек на внутренние разногласия по стратегическому курсу.

Глубинные структурные проблемы

Однако сосредоточение только на исполнительном руководстве может упрощать ситуацию Lululemon. Хотя Макдональд руководил компанией с августа 2018 по 2025 год, обеспечив примерно 50% доходности акций, более широкий рынок показывает другую картину. Индекс S&P 500 за тот же период вырос на 138%, что свидетельствует о значительном недоисполнении Lululemon — разрыв значительно увеличился в прошлом году.

Истоки проблем уходят гораздо глубже за рамки управления. Lululemon сталкивается с негативными экономическими условиями, которые сократили потребительские расходы на товары для активного отдыха. Высокая цена на спортивную одежду, ранее воспринимаемая как статусный покупательский выбор, теперь конкурирует с доступными альтернативами. Рост квартальной выручки компании резко сократился с двузначных показателей до более скромных темпов, что отражает ослабление спроса со стороны потребителей.

Конкурентное давление и рыночная динамика

Индустрия одежды претерпела кардинальные изменения. Онлайн-ритейлеры и бренды быстрой моды делают стильную одежду доступной по цене, значительно ниже цен Lululemon. Молодое поколение особенно тяготеет к доступным вариантам, позволяющим часто обновлять гардероб без существенных финансовых затрат. Эта динамика «подделки против премиум» отражает проблемы, с которыми сталкивается Nike, где смена руководства не вызвала роста акций или кардинальных изменений.

При ограниченных возможностях для настоящих инноваций в продукции одежды многие компании неизбежно прибегают к ценовой конкуренции — в этой борьбе позиционирование Lululemon как премиум-бренда становится уязвимостью, а не преимуществом. Сила бренда остается сильной, но его рыночная привлекательность могла сократиться по сравнению с ранней фазой расширения.

Инвестиционные перспективы на 2026 год

Смена руководства, хотя и может принести пользу, не способна в одиночку изменить структурные рыночные силы. Сам по себе переход не гарантирует улучшения показателей акций в 2026 году. Важный вопрос — восстановится ли потребительский спрос после стабилизации экономических условий, позволяя премиальной спортивной одежде вновь стать привлекательной.

Учитывая эти неопределенности, покупка акций Lululemon до 2026 года кажется преждевременной. Тренд может ухудшиться еще больше, прежде чем стабилизироваться, поэтому разумным инвесторам стоит подождать более ясных сигналов восстановления, прежде чем вкладывать капитал.