Gorilla Intelligence: Игра на инфраструктуре ИИ показывает смешанные сигналы, несмотря на $7B Pipeline

Gorilla Technology Group Inc. GRRR представила тонкий отчет о прибылях и убытках за третий квартал, который выявил как сложности с выполнением планов, так и значительные рыночные благоприятные условия. В то время как скорректированная прибыль компании в размере 24 центов на акцию оказалась на 7,7% ниже ожиданий Уолл-стрит и снизилась на 17,2% по сравнению с прошлым годом, ее динамика по выручке рассказывает совершенно другую историю.

Моментум выручки скрывает разочарование в прибыли

Выручка компании за третий квартал достигла $26,5 миллиона, что представляет собой уверенный рост на 32% по сравнению с прошлым годом и фактически превысило консенсус-прогнозы на 1,8%. Этот разрыв между прибылью и ростом выручки подчеркивает растущие трудности, характерные для расширения инфраструктуры ИИ. Рост выручки отражает успешное выполнение задач по всему диверсифицированному географическому охвату Gorilla — в Азии, Америке, Европе и на Ближнем Востоке, где спрос на инфраструктуру ИИ и решения для общественной безопасности продолжает ускоряться.

Операционные трудности и давление на маржу

Операционные расходы выросли на 39% по сравнению с прошлым годом и составили $9,5 миллиона, в основном из-за воздействия переоценки справедливой стоимости. Себестоимость выручки выросла еще более резко — на 57,3%, достигнув $16,6 миллиона. Эти давления свидетельствуют о том, что компания проходит через типичный этап сжатия маржи при масштабировании развертывания GPU и инфраструктуры ИИ. Однако скорректированный EBITDA все еще вырос на 21% по сравнению с прошлым годом и составил $6,8 миллиона, что говорит о том, что внутренняя операционная эффективность улучшается по мере того, как Gorilla совершенствует отношения с поставщиками и процессы заключения контрактов.

Финансовый резерв для роста

Балансовый отчет рисует оптимистичную картину. Денежные средства и их эквиваленты выросли до $110,2 миллиона на конец квартала — значительно по сравнению с $21,7 миллионами на конец 2024 года, в то время как общий долг сократился до всего лишь $15,1 миллиона с $21,4 миллиона. Этот финансовый форпост позволяет Gorilla использовать свой огромный потенциал проектов без необходимости внешнего финансирования. Чистые операционные денежные потоки за первые девять месяцев 2025 года составили $15,1 миллиона, что является ожидаемой фазой инвестиций для инфраструктурных компаний, переходящих к прибыльности.

Потенциал проектов: где выделяется Gorilla Intelligence

Настоящая история заключается в проектном портфеле Gorilla, превышающем $7 миллиардов, который доминирует за счет проектов на продвинутых стадиях в области ИИ и GPU-инфраструктуры. Это истинный показатель интеллекта Gorilla в навигации по рынку корпоративной инфраструктуры ИИ. Проекты компании в Юго-Восточной Азии ускоряются в четвертом квартале, в то время как инициативы в регионе MENA входят в финальную фазу реализации. Это не спекулятивные возможности — они представляют собой контрактные или почти контрактные работы, которые должны перейти в выручку в ближайшие периоды.

Прогнозы на будущее указывают на перелом

Руководство подтвердило прогноз по выручке на 2025 год в диапазоне $100-$110 миллионов и ожидает скорректированный EBITDA в пределах $20-$25 миллионов с положительным операционным денежным потоком к концу года. В долгосрочной перспективе ожидается, что выручка за 2026 год достигнет $137-$200 миллионов — значительный рост, отражающий ожидаемую монетизацию проектного портфеля. Руководство предполагает, что недавнее снижение прибыли за третий квартал было временным препятствием на фоне масштабирования операций, а не ухудшением бизнес-фундаменталов.

Инвестиционная перспектива

С рейтингом Zacks #3 (Hold), Gorilla Technology находится на переломном этапе. Переход компании от роста в масштабе к прибыльному масштабу уже идет, что подтверждается укреплением генерации наличных средств и все более ценным проектным портфелем. Для инвесторов, уверенных в тезисе о инфраструктуре ИИ, текущие давления на маржу, влияющие на прибыль, выглядят временными, а не структурными.