2025-12-26 03:40:23

## Двигатель роста Plug Power: расширение электролизеров на ключевых рынках

**Цифры за ростом PLUG**

Компания Plug Power Inc. [PLUG](/market-activity/stocks/plug) зафиксировала значительный рост стоимости акций, увеличившись на 89,5% за последние полгода, значительно опередив общий показатель отрасли в 24,6%. В настоящее время торгуется с отрицательным прогнозным коэффициентом P/E в 5,94X по сравнению со средним значением сектора в 24,70X, компания имеет рейтинг Zacks #3 (Hold). Этот разрыв в оценке отражает настроение инвесторов относительно краткосрочных проблем с прибылью, хотя внутренний бизнес-импульс говорит о другом.

**Доходы электролизеров, стимулирующие рост**

Катализатором этого роста являются электролизерные системы. За первые девять месяцев 2025 года этот сегмент принес 61% годового роста выручки и сейчас составляет почти четверть (24,7%) от общей выручки. Линейка электролизеров GenEco на основе протонно-обменной мембраны (PEM) получила широкое распространение в промышленности и энергетике по всему миру, при этом Plug Power мобилизовала более 230 МВт мощностей развертывания в Северной Америке, Европе и Австралии.

Движущая сила компании подтверждается проектной активностью. В декабре 2025 года Plug Power подписала меморандум о намерениях по развертыванию электролизера PEM мощностью 5 МВт на объекте Sunrhyse компании Hy2gen в Signes. Это партнерство сигнализирует о более широком сотрудничестве по созданию комплексной системы возобновляемого водорода для международных рынков. В то же время, в ноябре начались работы по установке на предприятии H2 Hollandia в Нидерландах, где планируется запуск производства зеленого водорода на солнечной энергии в 2026 году.

Особенно важно, что операции на нидерландском НПЗ Sines — части портфеля Galp — получили электролизер GenEco мощностью 10 МВт в октябре, что стало крупнейшим проектом инфраструктуры для PEM водорода в Европе. Развертывание в Португалии отражает стратегическое расширение, при этом Plug Power получил заказы на десять электролизеров GenEco в сочетании с установками по переработке водорода, запланированными к завершению в начале 2026 года.

**Конкурентная среда**

Сравнение показателей демонстрирует динамику рынка. Bloom Energy Corp. [BE](/market-activity/stocks/be) сообщила о росте выручки за третий квартал 2025 года на 57,1% по сравнению с прошлым годом, благодаря популярности систем топливных элементов на оксиде и решений, совместимых с водородом. В то же время Flux Power Holdings, Inc. [FLUX](/market-activity/stocks/flux) столкнулась с трудностями, сообщив о выручке за первый квартал FY2026 в размере 13,2 миллиона долларов, что на 18% меньше по сравнению с прошлым годом из-за изменений в ассортименте продукции и снижения объемов на рынках наземной поддержки.

**Прогноз и устойчивость**

Сектор возобновляемого водорода переживает важный момент. С увеличением заказов на электролизеры и расширением каналов развертывания по нескольким континентам, Plug Power, похоже, находится на пути к устойчивому росту выручки. Продолжится ли текущий импульс, во многом зависит от темпов реализации проектов и уровня международного внедрения водорода в ближайшие кварталы. Недавние оценки Zacks по итогам 2025 года снизились, что говорит о том, что инвесторы остаются осторожными, несмотря на ускорение выручки.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .