Почему эти три технологических гиганта привлекают интерес институциональных инвесторов: глубокий анализ инвестиций за 3 квартал

Когда крупные инвестиционные игроки совершают значительные перемещения в портфелях, стоит разобраться в их причинах. Duquesne Family Office Стэнли Друкенмиллера совершил заметные сделки в течение Q3, и несмотря на задержки в публичном раскрытии — хедж-фонды обязаны ждать 45 дней после окончания квартала, чтобы раскрыть свои позиции через SEC — всё равно можно получить ценную информацию, понимая тезисы, лежащие в основе этих покупок.

Один важный момент: разрыв в 135 дней между фактическими покупками и публичным знанием означает, что условия могли значительно измениться. Тем не менее, фундаментальные показатели бизнеса, привлекшие этого опытного инвестора, остаются актуальными для анализа и сегодня.

Восстановление электронной коммерции Amazon и доминирование в облачных технологиях

Друкенмиллер открыл новую позицию в Amazon (NASDAQ: AMZN) в течение Q3, приобретя 437 000 акций, что составляет почти $100 миллион в капитальных вложениях. Это примерно 2,4% его портфеля — едва ли символический жест.

Что делает этот шаг особенно интересным? В течение 2025 года основной сегмент электронной коммерции Amazon ускорил рост до 10% в годовом выражении, что является значительным темпом, контрастирующим с недавним скромным однозначным ростом. Более важно, что движущие силы доходности акций находятся в другом месте: Amazon Web Services и рекламное подразделение показали свои лучшие за более чем 12 месяцев показатели роста выручки.

Тем не менее, в этом году акции отстают по сравнению с аналогичными технологическими компаниями, что может свидетельствовать о подготовке к возвращению к средним значениям. Если Amazon сохранит текущий операционный импульс и в 2026 году, это может стать именно той возможностью, которую ищут опытные инвесторы, чтобы воспользоваться ею до того, как рынок переоценит потенциал.

Meta Platforms: навигация по циклу расходов на ИИ

Meta Platforms (NASDAQ: META) представляет более сложную картину. Друкенмиллер начал позицию в размере $56 миллион в Q3, но последующая реакция рынка создала неловкую ситуацию с точки зрения тайминга. После публикации отчета за Q3 в конце октября акции резко упали, поскольку инвесторы начали опасаться завышенных прогнозов по капитальным затратам компании, направленным на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта.

Реакция рынка вызвала негативные сравнения с спорными инвестициями Meta в метавселенную 2022 года, когда некоторые задавались вопросом, не превысит ли эти расходы генерируемую наличность или не потребуется ли дополнительное заимствование. Однако эта пессимистическая оценка скрывает реальные операционные показатели Meta: в Q3 выручка выросла на 26% благодаря сильному спросу на рекламу в Facebook, Instagram и связанных платформах — показатели, демонстрирующие самый быстрый рост вовлеченности пользователей в контент.

Это классическая реакция рынка на избыточную реакцию. Временные опасения по поводу капитальных затрат заслонили действительно сильные фундаментальные показатели. Терпеливые инвесторы, осознающие этот разрыв, могут найти текущую скидку привлекательной, особенно учитывая долгосрочные конкурентные позиции Meta в области рекламы на базе ИИ.

MercadoLibre: диверсификация за пределами американских технологий

MercadoLibre (NASDAQ: MELI) завершает тройку институциональных игроков, представляя стратегический аспект диверсификации, который редко подчеркивается в сегодняшней среде, сосредоточенной на ИИ. Как доминирующий игрок в электронной коммерции и финтех в Латинской Америке, MercadoLibre обеспечивает значимую географическую экспозицию за пределами рынков США и технологических оценок.

Позиция Друкенмиллера уже составляет примерно 3,5% его портфеля, а его активность в Q3 — добавление 4 600 акций (примерно 9% рост позиции) — свидетельствует о продолжении уверенности, несмотря на то, что акции торгуются ниже недавних максимумов. Для инвесторов, желающих снизить концентрационный риск при сохранении экспозиции к быстрорастущему цифровому бизнесу и платежным системам, это представляет собой дисциплинированный инструмент диверсификации с проверенной многолетней историей.

Глубокий инвестиционный тезис

Что связывает эти позиции? Осознание того, что несмотря на цикличность рынка и временные изменения настроений, фундаментальные долгосрочные тренды в росте электронной коммерции, внедрении облачных технологий и цифровизации рекламы остаются неизменными. Это не контртенденционные ставки против мейнстрима — это взвешенные распределения капитала в компании, успешно реализующие свои стратегии на фоне временных рыночных дислокаций.

Главный вывод: понимание временной задержки в раскрытии информации институциональными инвесторами должно побуждать к самостоятельному анализу, а не слепому копированию позиций хедж-фондов, однако качество этих активов заслуживает серьезного внимания при сбалансированном распределении технологий.