Последние два сигнала в области стейблкоинов заслуживают внимания.

Первый — регулирование стейблкоинов в Гонконге наконец-то начинает реализовываться. Вопросы нормативного регулирования, отложенные более полугода, сейчас переходят к практическому этапу. Согласно сообщениям гонконгских СМИ, первые лицензии на стейблкоины ожидается выдать в начале 2026 года. Для всей отрасли это не маловажно — по крайней мере, это доказывает, что регулирование — это не просто жесткий запрет, а создание порогов и построение управляемой рамки.

Однако стоит ясно понимать, что в краткосрочной перспективе это скорее повышение рыночных ожиданий, а реально извлечь выгоду смогут только те проекты, у которых есть реальные нормативные основы и которые могут реализовать практические бизнес-сценарии. В этом смысле могут выиграть финтех, трансграничные платежи и регулируемые расчеты, но чисто следовать тренду концептуальные проекты — это другое дело.

Второй сигнал — действия центрального банка. В канун Рождества, ЦБ совместно с восемью другими министерствами четко обозначили план продвижения цифрового юаня в области трансграничных платежей и международных расчетов, уже запущены пилотные проекты по использованию в таких странах, как Сингапур, Таиланд, ОАЭ и Саудовская Аравия. Что это означает? В будущем трансграничные расчеты можно будет осуществлять напрямую с помощью цифрового юаня — быстрее, дешевле, безопаснее, при этом за спиной стоит кредит доверия со стороны ЦБ.

Объединяя эти два события, можно понять, почему структура рынка тихо меняется. В то время как традиционный USDT сталкивается с все возрастающим регулированием и вызовами доверия, рыночная среда уже не такая, как раньше. Конкурентная картина стейблкоинов входит в новую фазу.