Как портфель на $311 миллиардов долларов Уоррена Баффета ставит Berkshire Hathaway в центр революции ИИ: глубокий анализ двух технологических гигантов

Игра ИИ миллиардера-скептика в области технологий

Уоррен Баффет построил свою репутацию, избегая технологических акций в течение десятилетий. Однако сегодня почти 23% портфеля акций Berkshire Hathaway — примерно четверть его $311 миллиардов долларов в акциях — сосредоточено в двух компаниях, которые используют волну искусственного интеллекта. Благодаря стратегическому влиянию своих инвестиционных заместителей Теда Векслера и Тодда Комбса, Баффет позиционировал Berkshire как крупного институционального игрока в эпоху ИИ, удерживая значительные доли в Apple (NASDAQ: AAPL) и Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL).

Эта концентрация портфеля рассказывает убедительную историю о том, какие компании действительно выигрывают в области ИИ. Но реальность такова: одна из них борется за закрепление в ИИ, в то время как другая переопределяет конкурентное преимущество через интеграцию интеллектуальных технологий.

Alphabet: любимец ИИ, переосмысливающий рынок

Alphabet вышла за рамки экспериментальных проб ИИ и полностью трансформирует рынок. Путь компании в области глубокого обучения начался в 2011 году с проекта Google Brain, но сегодняшние усилия выглядят совершенно иначе, чем в те ранние дни.

Семейство моделей Gemini теперь обеспечивает работу всего в экосистеме компании. Когда вы ищете в Google сложный вопрос вместо простого ключевого слова, вы, скорее всего, получаете AI-Обзор — сложное резюме, которое синтезирует информацию с впечатляющей точностью. Это представляет собой фундаментальное переосмысление того, как сама работает поиск.

Но поиск — это только начало. Google Cloud стал важным источником дохода, показав впечатляющий рост выручки на 34% по сравнению с прошлым годом, превысив $15 миллиардов долларов в третьем квартале, в основном благодаря растущему спросу на инфраструктуру и приложения ИИ. Тензорные процессоры (TPUs) компании — специализированные чипы, разработанные для вычислительных требований современных систем ИИ — теперь продаются напрямую корпоративным клиентам вместе с облачными сервисами.

Во всех публичных приложениях Google интеграция ИИ идет без швов. Пользователи используют его как совместного партнера в Google Docs, используя сохраненные данные из Google Drive. Технология повышает производительность всей платформы и создает новые источники дохода от корпоративных клиентов, жаждущих возможностей ИИ.

Самое поразительное — это то, что Alphabet не выделяет ИИ в отдельное бизнес-подразделение — он вплетен прямо в конкурентное преимущество. Уже мощная рыночная позиция компании становится еще более защищенной благодаря этим возможностям ИИ.

Apple: пионер аппаратного обеспечения, играющий в безопасный интеллект

Напротив, Apple вошла в разговор об ИИ с большим размахом вокруг Apple Intelligence в середине 2024 года, однако реализация кажется осторожной для компании, известной своей смелой инновационностью.

Запуск остается непоследовательным. Возможности ИИ ограничены новыми устройствами с более мощными процессорами, улучшая ограниченный набор приложений, которые работают в основном в фоновом режиме. Нет яркой функции ИИ, которая привлекла бы внимание пользователя так же, как предыдущие инновации Apple. Даже Siri, цифровой помощник компании, обещавший революционное обновление ИИ, еще не стал прорывным продуктом.

Для корпорации с инженерным мастерством и ресурсами Apple такой осторожный подход выделяется. Модель внутренней разработки — создание систем и аппаратных средств в основном внутри компании с выборочными партнерствами — может объяснить некоторую нерешительность. Также в игре корпоративная культура: Apple придает приоритет плавности и надежности экосистемы iOS, что многие текущие модели ИИ пока не могут обеспечить стабильно.

Недавние кадровые изменения добавляют еще один показатель. Уход старшего вице-президента по машинному обучению и стратегии ИИ Джона Джаннандреа в начале следующего года сигнализирует о возможной внутренней переоценке.

Apple остается исключительной в том, что она делает лучше всего: создает привлекательное аппаратное обеспечение и услуги, которые стимулируют лояльность клиентов и рост. Но назвать компанию историей об ИИ — значит преувеличивать ее текущую позицию. Революция искусственного интеллекта пока остается периферией основной ценностной пропозиции Apple.

Инвестиционная теза Уоррена Баффета: ставка на реальную интеграцию ИИ

Концентрация портфеля Berkshire в этих двух акциях раскрывает важную особенность оценки серьезных капиталовложений в ИИ. Alphabet структурировала себя как компанию, ориентированную на ИИ, где технология усиливает каждую бизнес-функцию. Apple — премиальный производитель устройств, экспериментирующий с функциями ИИ — это значимое отличие.

Для инвесторов, анализирующих позицию Баффета, урок ясен: ИИ — это не только объявление инициатив или разработка функций в изоляции. Настоящая ценность создается компаниями, которые вплели искусственный интеллект в свои конкурентные преимущества, источники дохода и стратегическое направление. Именно в этом преуспевает Alphabet, и поэтому она занимает львиную долю технологических инвестиций Berkshire.

$311 миллиардов портфельных активов — это не просто ставка на технологии, а взвешенная ставка на то, какие компании станут настоящими победителями, когда ИИ преобразит целые отрасли.