Две сельскохозяйственные компании, использующие тенденцию к здоровому питанию и устойчивому сельскому хозяйству

Сектор сельского хозяйства и сырья переживает значительные преобразования, вызванные фундаментальными изменениями в потребительских предпочтениях и технологическими инновациями. По мере роста населения и увеличения числа потребителей, ищущих здоровые продукты питания, индустрия сельского хозяйства — продукты готова к значительному расширению, а отдельные компании занимают позицию для получения существенной прибыли.

Почему инвесторам стоит обратить внимание на сельскохозяйственные товары сейчас

Рост населения остается самым мощным драйвером спроса на сельскохозяйственную продукцию. ООН прогнозирует, что к 2030 году мировое население достигнет 8,5 миллиарда, а к 2050 году — 9,7 миллиарда — что примерно на 50% увеличит глобальный спрос на продовольствие. Эта демографическая тенденция создает устойчивый позитивный фон для производителей, дистрибьюторов и поставщиков сельскохозяйственных технологий.

Помимо числовых показателей населения, меняется и поведение потребителей. Повышенная осведомленность о составе продуктов и растущий спрос на более здоровую пищу меняют покупательские предпочтения как на развитых, так и на развивающихся рынках. Компании, реагирующие на эту тенденцию через инновации в продуктах и прозрачность ингредиентов, завоевывают долю рынка. Пересечение растущего спроса и повышенных требований к качеству создает благоприятную среду для хорошо позиционированных сельскохозяйственных предприятий.

Отрасль обладает относительной экономической устойчивостью — потребление продуктов питания остается стабильным в разные экономические циклы, обеспечивая стабильный денежный поток независимо от общего состояния рынка.

Инновации как конкурентное преимущество: гидропоника и вертикальное фермерство лидируют

Традиционное земледелие на основе почвы сталкивается с структурными ограничениями: ограниченной обрабатываемой землей, нехваткой воды и климатическими уязвимостями. Передовые методы культивирования решают эти проблемы и при этом обеспечивают более высокую отдачу.

Гидропоника позволяет выращивателям точно контролировать подачу питательных веществ, освещение, температуру, влажность и борьбу с вредителями в контролируемых внутренних условиях. Этот метод дает более быстрые циклы выращивания и более высокие урожаи по сравнению с традиционным земледелием. Преимущество становится еще более очевидным в вертикальных фермах, где полки и искусственное освещение максимизируют производство на квадратный фут при минимальном расходе воды и земли.

Эти технологии нашли естественное применение в новых категориях, особенно в выращивании каннабиса и конопли после легализации. США сейчас являются крупнейшим рынком каннабиса в мире после легализации в нескольких штатах для медицинских и рекреационных целей. На международном уровне тенденция к легализации продолжает набирать обороты, открывая возможности для трансграничного расширения и инвестиций.

Оценка отрасли создает возможности на фоне более широких рынков

Индустрия «Сельское хозяйство — продукты» занимает сейчас 99 место среди 243 отраслей по рейтингу Zacks, что ставит ее в топ 41% по показателям эффективности. Исторический анализ показывает, что топовые 50% отраслей превосходят нижние 50% более чем в 2 раза.

С точки зрения оценки, отрасль торгуется по мультипликатору EV/EBITDA за последние 12 месяцев в 10,17X, что значительно ниже оценки S&P 500 — 18,51X. Сектор базовых материалов торгуется по 14,62X. За последние пять лет диапазон колебаний составлял от 3,81X до 10,40X, медиана — 5,79X.

Показатели эффективности рассказывают важную историю: за последние 12 месяцев индустрия «Сельское хозяйство — продукты» снизилась на 11,9%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 17,9%, а сектор базовых материалов — на 27,4%. Эта относительная недооцененность создает возможности для контр-инвесторов.

Bunge Global: масштаб и синергия движут трансформацией

Bunge Global S.A BG завершила свою трансформационную сделку на сумму $34 миллиардов долларов по приобретению Viterra Ltd. в июле 2025 года, создав ведущую глобальную платформу агробизнеса с диверсифицированным охватом цепочек поставок продуктов питания, кормов и топлива. Объединенная компания теперь соединяет крупные регионы производства с быстрорастущими центрами потребления более эффективно, чем каждая из компаний могла бы отдельно.

Слияние приносит ощутимые синергии по нескольким направлениям. Идентифицируются и реализуются совместные коммерческие возможности, а вертикальная интеграция — особенно в области логистики — реализуется быстрее первоначальных ожиданий. Уже сейчас компания фиксирует значительные преимущества интеграции, отраженные в результатах третьего квартала 2025 года.

Bunge придерживается дисциплинированной политики распределения капитала, балансируя между выплатой дивидендов, программами выкупа акций и реинвестированием в рост. Компания из Сент-Луиса показывает средний показатель прибыли за последние четыре квартала в 11,75%.

Консенсус-прогнозы за последние 90 дней выросли. В то время как по итогам 2025 финансового года ожидается снижение на 18,61% по сравнению с прошлым годом, прогноз по 2026 году предполагает восстановление роста на 16,4%. Компания прогнозирует долгосрочный рост прибыли на уровне 5,13% и имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка).

GrowGeneration: прибыльность возвращается благодаря стратегической реализации

GrowGeneration GRWG, базирующаяся в Гринвуд-Вилледж, Колорадо, является одним из крупнейших в США поставщиков специализированных решений для контролируемых условий выращивания, коммерческих фермерских объектов и розничных садовых центров. Компания работает в точке пересечения вышеописанных трендов — гидропоники, вертикального фермерства и выращивания каннабиса.

Результаты третьего квартала 2025 года стали переломным моментом. Компания показала двузначный последовательный рост чистых продаж на 15,4%, вернулась к положительному скорректированному EBITDA в 1,3 миллиона долларов и достигла валовых марж в более чем 27%. Этот скорректированный EBITDA — лучший показатель прибыльности за последние четыре года, что свидетельствует о успешной стратегической реализации.

Дисциплина в расходах оказалась решающей: операционные расходы магазинов снизились на 27,8%, а общие операционные расходы — более чем на 30% по сравнению с прошлым годом. Собственные бренды стали важным драйвером, составляя 31,6% чистых продаж в сегменте Cultivation and Gardening, по сравнению с 23,8% ранее. Руководство ожидает, что собственные бренды в 2026 году будут составлять около 40% доходов сегмента, что дополнительно расширит маржинальный потенциал.

Компания прогнозирует рост выручки и положительный скорректированный EBITDA на весь 2026 год. Работая с бездолговой балансировкой, с существенно сокращенной структурой затрат и расширенной стратегией мультиканальных брендов, GrowGeneration готова масштабироваться как эффективное, прибыльное предприятие. Стратегия приобретений — целенаправленное приобретение хорошо зарекомендовавших себя прибыльных гидропонных садовых центров и платформ собственных брендов — должна продолжать поддерживать устойчивый рост.

Консенсус-прогнозы показывают положительную динамику: убыток за 2025 год оценивается в 35 центов на акцию, что лучше, чем убыток в 66 центов за 2024 год. Прогноз по 2026 году — убыток в 15 центов, что свидетельствует о дальнейшем движении к прибыльности. За последние 90 дней оценки на 2025 и 2026 годы повысились. GRWG показывает средний показатель прибыли за последние четыре квартала в 4,64% и имеет рейтинг Zacks #2.

Реальность давления на маржу

Участники отрасли сталкиваются с реальными трудностями из-за роста затрат на рабочую силу, упаковку и дистрибуцию. Производители животноводческой продукции сталкиваются с повышением цен на кормовые ингредиенты, хотя недавнее снижение цен дает некоторое облегчение. Однако сохраняющийся дефицит рабочей силы продолжает повышать уровень заработных плат, а издержки на логистику остаются высокими. Компании внедряют ценовые меры и инициативы по снижению затрат, чтобы сохранить маржу в условиях этих давлений.

Тарифные неопределенности и ответные торговые меры создают постоянные вызовы, требующие активного управления и стратегического планирования.

Итог

Индустрия «Сельское хозяйство — продукты» работает на стыке мощных долгосрочных трендов: рост населения, изменение потребительских предпочтений в сторону здорового питания, технологические инновации в методах культивирования и регуляторные сдвиги, открывающие новые категории продуктов. Метрики оценки показывают, что сектор торгуется с существенной скидкой по сравнению с более широкими рынками, что потенциально создает возможности для терпеливых инвестиций. Bunge и GrowGeneration представляют собой два разных, но дополняющих друг друга варианта участия в этом преобразовании отрасли.