XLP против RSPS: Какой ETF потребительских товаров лучше подходит для вашего портфеля? Глубокий анализ комиссий, активов и профилей риска

Основной компромисс: низкие издержки против диверсификации

При выборе ETF на потребительские товары инвесторы сталкиваются с фундаментальным выбором между двумя философиями. XLP (State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF) делает ставку на доступность и масштаб, в то время как RSPS (Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF) выступает за более широкую диверсификацию. Оба отслеживают сектор потребительских товаров США — пространство, посвященное необходимым продуктам, таким как продукты питания, бытовая химия и средства личной гигиены, — но достигают этой цели разными методами построения портфеля.

XLP использует структуру с взвешиванием по рыночной капитализации, то есть его распределение отражает естественную иерархию сектора: крупнейшие компании занимают самые большие позиции. RSPS придерживается противоположного подхода с равномерным взвешиванием, предоставляя каждой позиции одинаковый процент независимо от размера компании. Эта философская разница отражается практически во всех метриках, которые должны учитывать инвесторы.

Сравнение цифр: издержки, размер и начальная доходность

Преимущество по издержкам однозначно у XLP. Его коэффициент расходов 0,08% значительно превосходит 0,40% RSPS — разница в пять раз, которая существенно накапливается со временем. На инвестицию в $10 000 вы будете платить всего $8 ежегодно с XLP против $40 с RSPS. За 20 лет такой разрыв может привести к накоплению тысяч долларов лишних расходов.

Масштаб усиливает доминирование XLP. Управляя активами на сумму $15,5 млрд (AUM) по сравнению с $236,2 млн у RSPS, XLP обеспечивает лучшую ликвидность, более узкие спреды между ценой покупки и продажи и более развитую институциональную инфраструктуру. Для розничных инвесторов, заботящихся о качестве исполнения при покупке или продаже, это важно.

По дивидендной доходности показатели почти не отличаются. XLP дает 2,67%, а RSPS — 2,75% — для большинства инвесторов это практически равно.

На основе данных за последние 12 месяцев по состоянию на середину декабря 2025 года оба фонда показали слабый результат: XLP снизился на 3,19%, а RSPS — на 5,05%. За пять лет разрыв становится более заметным. Гипотетическая инвестиция в $1 000 пять лет назад выросла бы до $1 180 с XLP, но только $992 с RSPS — $188 разрыв, который отражает преимущество XLP в периоды рынка, благоприятные для крупных компаний сектора.

Внутри портфелей: концентрация против диверсификации

Здесь философии становятся осязаемыми. XLP содержит 36 акций, но сосредоточен в своих лидерах. Walmart, Costco Wholesale и Procter & Gamble вместе составляют почти 30% активов. Такой уклон в сторону мегакорпораций отражает реальную структуру сектора, но создает уязвимость: если эти гиганты потерпят неудачу, пострадает и XLP.

RSPS распределяет свои 37 позиций более равномерно. Три крупнейшие — Dollar Tree, Dollar General и The Estée Lauder Companies — каждая занимает менее 4% фонда. Такое распределение снижает риск отдельной акции и включает больше средних компаний, которые в индексах с взвешиванием по рыночной капитализации могут оказаться в тени.

Цифры показывают компромисс: топ-3 позиции XLP составляют 28,61% активов, а RSPS — всего 9,48%. Этот разрыв в 19 процентных пунктов означает, что инвесторы XLP делают сознательную ставку на лидеров сектора, тогда как инвесторы RSPS хеджируют риск концентрации.

Профиль риска: волатильность, просадки и парадокс концентрации

Оба фонда демонстрируют низкую волатильность по сравнению с рынком в целом. Их пятилетние бета-коэффициенты 0,50–0,52 отражают защитный характер потребительских товаров — эти акции движутся менее резко, чем индекс S&P 500, в обе стороны.

Максимальные просадки показывают схожую картину: XLP за пять лет пережил снижение на 16,32%, а RSPS — на 18,61%. Разница, хотя и небольшая в процентах, связана с эффектом концентрации. Когда лидеры сектора сталкиваются с трудностями (например, инфляционное давление на ритейлеров), тяжелое взвешивание XLP в этих названиях усиливает ущерб. В то же время, при росте крупных компаний сектора XLP получает больше выгоды.

Равномерное взвешивание RSPS обеспечивает некоторую защиту от слабости мегакорпораций, но вводит другой риск: экспозицию к менее качественным средним компаниям, которые могут отставать во время рыночных стрессов. Равномерное взвешивание также означает, что вы постоянно держите в портфеле меньшие, менее ликвидные акции наряду с триллионными гигантами — что некоторым инвесторам кажется неэффективным.

Долгосрочная перспектива: как издержки накапливаются

Для пассивных инвесторов с горизонтом 20+ лет структура издержек становится решающей. Разница в 0,32% в год между XLP и RSPS может показаться незначительной, но она постоянна. На инвестицию в $50 000 вы будете платить $160 в год дополнительно с RSPS. За 20 лет при доходности 6% эта, казалось бы, небольшая разница накапливается примерно в $9 000 упущенного роста — мощь расходов, которая тихо работает против вас.

История XLP за 27 лет также важна. Институциональные инвесторы протестировали этот фонд через несколько рыночных циклов, что подтверждает его надежность и проверенную операционную историю, с которой RSPS пока не может сравниться.

Ваш выбор: профили инвесторов

Выберите XLP, если: вы цените низкие издержки, хотите иметь проверенный масштаб и ликвидность, верите, что лидеры мегакорпораций сектора покажут лучшие результаты, и у вас долгий горизонт, где издержки накапливаются. Коэффициент расходов 0,08% трудно игнорировать.

Выберите RSPS, если: вам важно экспонирование на средние компании сектора, вы не хотите концентрироваться в топ-3 позиций XLP, считаете, что меньшие компании предлагают лучшую ценность, и уверены, что равномерное взвешивание даст лучшие результаты в долгосрочной перспективе. Диверсификация может оправдать более высокие издержки для дисциплинированных инвесторов.

Оба фонда обеспечивают доступ к важнейшим потребительским товарам — сектору, который обычно держится во время рецессий, потому что люди продолжают покупать продукты питания и бытовую химию. В конечном итоге выбор зависит от того, хотите ли вы владеть всей лигой (RSPS) или только стартовым составом (XLP), ориентированным на лидеров.

Краткие показатели для сравнения

Что означает “значение потребительских товаров” здесь: потребительские товары — это продукты, считающиеся необходимыми для повседневной жизни — еда, напитки, средства для уборки, товары личной гигиены. Эти сектора называют “защитными”, потому что спрос остается относительно стабильным независимо от экономической ситуации. Оба фонда — XLP и RSPS — обеспечивают экспозицию к этим базовым товарам, хотя с разными структурами портфеля.