Почему прогноз серебра на 2026 год меняет ландшафт драгоценных металлов — и что инвесторам нужно знать

Серебро только что завершило один из своих самых сильных годов за всю историю, превысив цену в US$64 за унцию в декабре 2025 года — уровень, не виданный более четырех десятилетий. Этот взрывной рост отражает сочетание структурных дисбалансов и макроэкономических сил, которые, вероятно, останутся в центре внимания на протяжении всего 2026 года. Вот что сегодня движет трендом серебра и почему это важно для вашего портфеля.

Самое сильное сжатие на рынке: понимание кризиса поставок серебра

Переход с менее чем US$30 в январе к более чем US$60 к концу года рассказывает настоящую историю — мировые рынки серебра работают на износ. Metal Focus прогнозирует пятый подряд год дефицита поставок в 2025 году, всего 63,4 миллиона унций. Хотя ожидается, что этот разрыв сократится до 30,5 миллиона унций в 2026 году, фундаментальный структурный дисбаланс не исчезнет.

Вот в чем загвоздка: 75 процентов добычи серебра на самом деле является побочным продуктом добычи золота, меди, свинца и цинка. Шахтерам невыгодно увеличивать добычу только потому, что цены растут, особенно когда белый металл составляет лишь небольшую часть их доходов. Еще более проблематично, что при повышении цен парадоксально может снизиться предложение серебра, поскольку шахтеры перерабатывают менее качественный материал с меньшим содержанием серебра.

Рассветные запасы не дают быстрого решения. Ввод нового месторождения серебра от открытия до производства занимает 10–15 лет. Эта структурная задержка означает, что дефицит и сжатие рынка заложены в прогнозы на годы вперед. Тем временем, запасы серебра на поверхности сокращаются с тревожной скоростью, особенно поскольку запасы на крупных фьючерсных биржах достигают многолетних минимумов.

Два двигателя роста: промышленный спрос и инвестиционные потоки

Серебро в 2025 году зажглось не только как драгоценный металл, но и как важный товар. Правительство США в этом году включило серебро в список критических минералов — признание его важной роли в переходе к зеленой энергетике.

Связь с чистыми технологиями огромна. Солнечные панели потребляют значительные объемы серебра, а с учетом ожидаемого увеличения спроса на электроэнергию в дата-центрах на 22 процента за следующее десятилетие, внедрение солнечной энергетики ускоряется. Операторы дата-центров выбирают солнечную энергию вместо ядерной в соотношении 5 к 1. Добавьте искусственный интеллект — спрос на электроэнергию, управляемый ИИ, по прогнозам, вырастет на 31 процент — и вы получите десятилетний тренд в сторону промышленного потребления серебра.

Электромобили — еще один драйвер роста. По мере ускорения внедрения электромобилей по всему миру спрос на серебро в автомобильной и зарядной инфраструктуре будет постоянно расти.

На инвестиционном фронте картина также оптимистична. Вливания в ETF достигли примерно 130 миллионов унций в 2025 году, доведя общие запасы до примерно 844 миллиона унций — рост на 18 процентов. Эти цифры не малы; они отражают признание институциональными и розничными инвесторами серебра как хеджирования портфеля от монетарной неопределенности.

Переключение на безопасное убежище: почему серебро становится “настоящими деньгами”

Геополитическая напряженность, вопросы о независимости Федеральной резервной системы и возможные изменения руководства в ФРС подталкивают инвесторов к твердым активам. Пока реальные процентные ставки остаются под давлением, а количественное смягчение возвращается в арсенал политики, серебро заполняет вакуум для тех, кто ищет защиту от инфляции без опоры на инструменты с доходностью.

В отличие от золота, серебро предлагает доступную точку входа в драгоценные металлы для обычных инвесторов. Индийский спрос отлично это иллюстрирует: при том, что золото сейчас торгуется выше US$4,300 за унцию, серебряные украшения привлекают покупателей, ищущих ценность. Индия, уже являющаяся крупнейшим потребителем серебра в мире, импортирует 80 процентов своих потребностей — и недавние закупки исчерпали запасы на лондонских складах.

Физические дефициты уже не являются теоретическими. Запасы серебра на Шанхайской бирже фьючерсов достигли минимальных уровней с 2015 года, а ставки по аренде физического металла растут. Это не спекуляции — это реальный дефицит, отражающийся в росте стоимости заимствования и проблемах с поставками.

Тренд серебра 2026: что показывают прогнозы

Аналитики разделяются во мнениях относительно точных целей, но направление ясно. Консервативные оценки предполагают, что серебро в диапазоне US$70 в 2026 году, при этом Citigroup прогнозирует продолжение превосходства над золотом. Более агрессивные прогнозисты считают, что серебро достигнет US$100, позиционируя его как “быструю лошадь” среди драгоценных металлов, если сохранятся импульсы розничных инвестиций.

Риски снизу не малы. Резкое замедление экономики или коррекция ликвидности могут вызвать быстрые сокращения — волатильность серебра легендарна. Ключевые переменные для отслеживания включают тенденции промышленного спроса, объемы импорта в Индию, приток средств в ETF и возможное внезапное снятие коротких позиций без хеджирования.

Большинство наблюдателей считают, что US$50 — это новая ценовая нижняя граница, отражающая структурную поддержку рынка. Пока основные драйверы спроса не рухнут или запасы не увеличатся неожиданно, текущий тренд серебра предполагает дальнейший рост в 2026 году.

Переход белого металла от недооцененного товара к важнейшему экономическому ресурсу — подкрепленный реальными ограничениями поставок и ростом спроса — переместил его в центр стратегии инвестирования в драгоценные металлы на предстоящий год.