Бум в сфере полупроводникового оборудования: почему динамика Applied Materials важна для гонки за чипы ИИ

Индустрия оборудования для полупроводников испытывает значительный рост благодаря взрывному спросу на чипы для ИИ и высокопроизводительных вычислений. Applied Materials (AMAT), ведущий игрок в области оборудования для производства пластин (WFE), использует этот сдвиг с впечатляющими показателями эффективности.

Взрыв оборудования, управляемого ИИ

Производители чипов соревнуются в создании передовых мощностей для полупроводников, чтобы удовлетворить потребности инфраструктуры ИИ. Это напрямую приносит пользу поставщикам оборудования, таким как AMAT, которые предоставляют машины для производства чипов следующего поколения. Портфель компании решает наиболее важные производственные задачи: транзисторы Gate-All-Around для процессов менее 2 нм, системы питания с обратной стороны, передовые технологии межсоединений, решения для укладки HBM и инструменты 3D-метрологии. Эти возможности стали необходимыми по мере продвижения производителей чипов к передовым технологиям.

Недавние запуски продуктов AMAT — включая Xtera epi, гибридное соединение Kinex и PROVision 10 eBeam — демонстрируют продолжающуюся динамику компании в решении реальных производственных узких мест. Фабрики и производители логики расширяют производственные линии, создавая естественный импульс для роста бизнеса AMAT.

Устойчивый финансовый импульс

Цифры рассказывают убедительную историю. Акции AMAT выросли на 53% за последний год, значительно опередив рост индустрии оборудования для полупроводников на 32,3%. Этот разрыв в показателях отражает доверие инвесторов к позиционированию компании в цепочке поставок ИИ-чипов.

В финансовом 2025 году AMAT показала особенно сильный рост в сегменте DRAM, где выручка от ведущих клиентов выросла более чем на 50%. Это не единичный скачок — компания ожидает продолжения этой тенденции по мере масштабирования производства чипов следующего поколения по всему миру.

С точки зрения оценки, AMAT торгуется по мультипликатору цена/продажи за будущее — 7,05X, что ниже среднего по отрасли — 7,46X, что говорит о том, что акции недооценены с учетом расширения полупроводников, управляемого ИИ. Прогнозы прибыли на 2026 и 2027 годы недавно были пересмотрены вверх, с ожидаемым ростом на 1,27% и 17,20% соответственно.

Конкурентные позиции

Хотя конкуренты, такие как Lam Research и ASML Holdings, занимают сильные позиции в области травления и литографии, динамика AMAT обусловлена её комплексными решениями для различных технологических узлов и процессов. Lam Research укрепилась в сегментах DRAM и энергонезависимой памяти благодаря инструменту Akara, а ASML доминирует в EUV-литографии с системами NXE:3800E. Однако ASML сталкивается с краткосрочным давлением на маржу из-за низкомаржинального оборудования и сокращения доходов от обновлений.

Преимущество AMAT заключается в диверсифицированной базе клиентов и способности одновременно решать узкие места в DRAM, логике и передовой упаковке.

Внутренние препятствия и риски

Не все факторы способствуют росту. В 2025 году AMAT столкнулась с препятствиями из-за торговых ограничений, особенно в Китае. Доля региона в общем объеме доходов от систем и услуг снизилась до 28% за год и до 25% в Q4. Руководство ожидает, что расходы Китая на оборудование для фабрик по производству пластин останутся низкими в 2026 году без существенных изменений политики.

Эти геополитические ограничения могут ограничить потенциал роста, однако также подчеркивают, как реструктуризация цепочек поставок направляет инвестиции в другие регионы, что потенциально открывает новые возможности для AMAT на смежных рынках.

Что это означает в будущем

Динамика AMAT в области WFE отражает подлинный структурный сдвиг в производстве полупроводников. По мере ускорения внедрения ИИ оборудование для производства чипов следующего поколения становится все более ценным. Финансовые показатели компании, её конкурентные преимущества и прогнозы роста прибыли указывают на потенциал дальнейшего повышения стоимости — хотя геополитические риски и концентрация рынка требуют внимания инвесторов, отслеживающих эту сферу.