Результаты Walmart за третий квартал Stellar сигнализируют о смене иерархии в розничной торговле на фоне расслоения потребительского спроса в отрасли

Розничная игра сил: когда гиганты отделяются от остальных

Последний цикл отчетности розничных торговцев нарисовал яркую картину рыночной динамики. В то время как Home Depot столкнулся с слабым спросом, а сопоставимые продажи Target снизились из-за уменьшения количества транзакций, Walmart показал нечто иное — результат, подчеркивающий, почему операционное мастерство и стратегия, ориентированная на ценность, важнее чем когда-либо в условиях осторожного потребительского поведения.

Анализ доминирования Walmart в 3-м квартале

Финансовые результаты Walmart за третий квартал, объявленные на этой неделе, продемонстрировали показатели, превзошедшие ожидания во всех аспектах. Общая выручка достигла $179,5 млрд, что составляет рост на 5,8% по сравнению с прошлым годом (6,0% в постоянной валюте), превысив консенсус-прогноз в $177,14 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,62, немного выше прогнозов, а чистая прибыль выросла на 6,9% по сравнению с прошлым годом.

Разбор показывает, где компания получила свое конкурентное преимущество: сопоставимые продажи в США выросли на 4,5% без учета топлива, что было обусловлено увеличением транзакций на 1,8% и ростом средней стоимости покупки на 2,7%. Более того, глобальные продажи через электронную коммерцию выросли на 27%, благодаря расширяющейся экосистеме самовывоза, доставки и работы маркетплейсов. Это продолжение стабильного импульса с предыдущего квартала, демонстрирующее, что цифровые каналы продолжают обеспечивать дополнительный рост.

Доходы от членства выросли на 16,7% по всему миру, а рекламный бизнес сохранил свой темп роста с 53% глобального увеличения (включая операции VIZIO) и 33% роста для Walmart Connect только в США. Посещаемость также показывает обнадеживающую картину: глобальные еженедельные визиты превысили 270 миллионов.

Стратегический поворот: почему важен перенос листинга Walmart на Nasdaq

Помимо сильных квартальных результатов, Walmart объявил о важном корпоративном шаге — переносе листинга своих акций с Нью-Йоркской фондовой биржи на Nasdaq Global Select Market при сохранении тикера “WMT”. Хотя заявленная причина связана с более тесным соответствием технологическому профилю Walmart, последствия идут глубже.

Этот шаг сигнализирует о сознательном переосмыслении Walmart как технологической компании, а не просто традиционного ритейлера с физическими магазинами. В компании активно инвестируют в оптимизацию цепочек поставок на базе ИИ, предиктивную аналитику и платформы персонализированного шопинга, формируя инвесторскую базу, ориентированную на технологии. Листинг на Nasdaq — традиционной площадке для инновационных компаний — укрепляет эту стратегию и может способствовать включению в индекс Nasdaq 100, что потенциально улучшит ликвидность и рыночную видимость.

Контраст: трудности Target в 3-м квартале и успехи Walmart

Различия между этими двумя ритейлерами стали очевидны в их последних квартальных отчетах. Target зафиксировал разочаровывающие сопоставимые продажи, пропустил ожидания по выручке и снизил прогноз прибыли на весь год из-за опасений по поводу поведения потребителей в праздничный сезон. Снижение транзакций подтвердило тенденцию к ограниченному потребительскому расходу и повышенной чувствительности к ценам.

Результаты Walmart показывают противоположную картину — рост доходных сегментов, сильный рост транзакций и импульс в таких категориях, как игрушки и одежда, несмотря на общую осторожность рынка. Эта дихотомия отражает фундаментальную рыночную истину: ритейлеры, ориентированные на ценность, захватывают долю рынка, когда потребители ужесточают бюджеты, тогда как ритейлеры, сфокусированные на товарах по желанию, сталкиваются с структурными препятствиями.

Прогнозы и уверенность на будущее

Руководство Walmart обновило прогноз на 2026 год, теперь ожидая роста чистых продаж на 4,8%-5,1% (в сравнении с предыдущим прогнозом 3,75%-4,75) и скорректированную прибыль на акцию в диапазоне $2,58-$2,63 (в сравнении с $2,52-$2,62). Компания отметила, что капитальные расходы составят примерно 3,5% от чистых продаж, что свидетельствует о продолжении инвестиций в цифровую инфраструктуру.

Стратегия на праздничный сезон подчеркивает конкурентные преимущества Walmart: активное расширение скидок на товары стоимостью менее $20, акцент на игрушках, электронике и товарах для дома, а также расширение промо-календаря за пределы Черной пятницы. Такой многоаспектный подход сочетает усиление ценностного посыла с омниканальной удобством через ускоренные услуги в тот же день и расширенные варианты доставки.

Что это значит для будущего розницы

Общий вывод из последних отчетов: розничная торговля раскололась на две отдельные сферы. Победители демонстрируют превосходство либо в предоставлении базовых товаров и ценности, либо в наличии технологических конкурентных преимуществ, которые обеспечивают дифференциацию. После того как акции Walmart выросли более чем на 6% после публикации результатов, рынок подтвердил свою уверенность в стратегии этого ритейл-гиганта.

Для инвесторов, отслеживающих показатели потребительского здоровья, результаты Walmart и их прогнозы указывают на внутреннюю стабильность, с потенциалом дальнейшего роста, если праздничный сезон оправдает ожидания. Переход на Nasdaq, в свою очередь, сигнализирует о убежденности руководства в том, что стратегия роста компании сосредоточена на технологических инновациях и трансформации — позиционировании, которое резонирует с современными рынками акций.