Рыночная капитализация Google стремительно растет и приближается к 4 трлн! В течение одной ночи 英偈达 сократилась на 115 млрд, соревнование в области AI-чипов меняет структуру Технологических акций

Большие потрясения в технологическом секторе. Во вторник в ходе торгов на американском рынке акции Alphabet выросли, что привело к приближению рыночной капитализации к 3.9 трлн долларов, что уже более чем на 70% превышает показатели начала года, а за шесть недель рост составил 35%. В то же время, конкурирующая компания — NVIDIA — оказалась «проигравшей»: цена акций упала более чем на 7%, а рыночная капитализация за один день сократилась более чем на 115 млрд долларов. Что же стоит за этим разворотом?

От единственного ядра к двойному движку: AI-чипы Google внезапно «вышли на передний план»

Истинный поворот событий связан с тем, что ускорительные чипы TPU (Tensor Processing Unit) от Google внезапно вышли на главный уровень внимания.

На прошлой неделе Google представила крупную модель Gemini 3, которая показала отличные результаты, не только по техническим характеристикам сравнимые с OpenAI, но и — что важно — эта система полностью основана на собственных AI-чипах Google. Стратегический аналитик Nomura Чарли МакЭллигот прямо заявил: «Gemini 3 уже переиграл доску в AI-соревновании».

Более того, есть информация, что Meta рассматривает возможность перенаправления части бюджета на обучение крупным AI-моделям с NVIDIA на Google TPU. Следует помнить, что Meta — один из крупнейших инвесторов NVIDIA, и такой шаг рынок интерпретирует как «потенциально важный поворот в отрасли».

Цепная реакция: весь сектор технологических акций колеблется

Наиболее сильное падение у NVIDIA. Помимо снижения на 2.59% самой компании, пострадали и связанные с ней акции: Advanced Micro Devices (AMD) — минус 2.5%, AMD — минус 4.1%, CoreWeave — минус 3.1%, Nebius — минус 3.3%.

Интересно, что официальное заявление NVIDIA звучит редко: «Мы рады успеху Google». Но сразу же компания подчеркнула преимущества универсальности своих чипов, намекая, что ASIC-чипы типа TPU предназначены для узкоспециализированных задач. Однако инвесторы явно не разделяют такой оптимизм — рынок сосредоточен на расширении продуктовой линейки Google и потенциале привлечения новых клиентов.

Поддержка Баффета подогревает интерес, переоценка Google уже близка

Помимо расширения продуктовой линейки, есть важный сигнал — Berkshire Hathaway в третьем квартале тайно сформировала позицию в десятки миллиардов долларов в акции Alphabet, что стало первым случаем покупки акций Google со стороны Баффета.

Это событие расценивается как явная поддержка стратегии Google в области AI. В целом рынок считает, что текущая оценка Google еще не отражает весь потенциал AI и есть значительный запас для роста.

Расчет долгосрочной доходности акций: за 20 лет рост в 150 раз

Если оглянуться назад, то Alphabet вышла на биржу в августе 2004 года с акциями, скорректированными по сплиту, по цене 2.13 долларов за акцию. При текущей цене это примерно в 150 раз больше — то есть, если бы в 2004 году вложить 1 доллар, сейчас бы он стоил около 150 долларов.

Это не просто цифры из истории. Долгосрочный рост Google, начиная с революционных изменений в поиске, рекламе, YouTube и до мощного подъема AI-бизнеса, каждый этап создавал новые драйверы роста стоимости акций.

Перестройка цепочки поставок AI: от «монополии одного» к «двойной системе технологий»

По мере быстрого роста возможностей AI-моделей Google и все большего внимания к TPU-чипам, вся индустрия начинает переоценивать конкуренцию в цепочке поставок AI.

За последний год NVIDIA практически не имела конкурентов в области AI-вычислительных мощностей. Но сейчас стремительный рост Google разрушает эту ситуацию, и рынок всерьез задумывается: столкнется ли NVIDIA впервые с «серьезной конкуренцией» на уровне чипов? Смогут ли Google стать новым игроком на рынке инфраструктуры AI? Насколько вероятен сценарий перехода от «одной цепочки поставок» к «двойной системе технологий»?

Что бы ни произошло, одно уже ясно: следующий этап конкуренции в AI — это не только борьба моделей, но и всеобъемлющая конкуренция за вычислительные ресурсы, экосистему, клиентские отношения и капиталовложения. Быстрый рост Google меняет правила игры в Кремниевой долине, а стремительное возвращение NVIDIA служит тревожным звонком — AI-гонка уже не ограничивается одной компанией, конкуренция становится более жесткой, разнообразной и непредсказуемой.