Почему австралийские деньги падают по отношению к доллару США несмотря на рост инфляционного давления

Австралийский доллар продолжает снижение шестой подряд торговый сессии, несмотря на экономические сигналы, поддерживающие возможные действия RBA. Рост ожиданий инфляции и ястребиная позиция центрального банка не дают значительной поддержки австралийской валюте. Тем временем, доллар укрепляется по мере снижения ожиданий по снижению ставок Федеральной резервной системы в наступающем году.

Технический разбор: AUD/USD торгуется ниже ключевой поддержки

Курс австралийских денег к доллару (AUD/USD) пробил ниже критической зоны поддержки 0.6600, сигнализируя о ускорении нисходящего импульса. Анализ дневного графика показывает, что пара торгуется ниже как восходящего канала, так и девятидневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 0.6619, что указывает на ослабление бычьей структуры.

Немедленные цели снизу находятся на психологическом уровне 0.6500, при этом возможное дальнейшее ослабление может продолжиться к шестимесячному минимуму 0.6414, зафиксированному в августе. Если пара стабилизируется, то первая сопротивляемость находится на уровне девятидневной EMA. Устойчивый рост выше этого уровня может возобновить интерес к трехмесячному максимуму около 0.6685, а расширенные прибыли могут достичь 0.6707 (самого высокого уровня с октября 2024) и верхней границы канала около 0.6760.

Сигналы инфляции не останавливают снижение австралийского доллара

Ожидания потребительской инфляции в Австралии выросли до 4.7% в декабре, по сравнению с трехмесячным минимумом ноября в 4.5%. Данные свидетельствуют о том, что устойчивое ценовое давление остается в психологии потребителей, что обычно поддерживает меры по ужесточению политики центрального банка.

Этот фон вызвал новые спекуляции относительно корректировок политики Резервного банка Австралии. Commonwealth Bank и National Australia Bank оба пересмотрели свои прогнозы после ястребиной позиции RBA на последнем заседании 2025 года, теперь ожидая начала повышения ставок раньше, чем предполагалось ранее. Рыночные цены отражают этот ястребиный уклон: деривативы свопов сейчас оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, почти 41% — в марте, а август в значительной степени уже заложен в цену.

Однако парадоксально, что эти сигналы инфляции и ястребиной политики оказались недостаточными для значительного повышения курса австралийских денег к доллару. Валюта продолжает терять позиции несмотря на эти поддерживающие фундаментальные факторы, что говорит о доминировании глобальной силы доллара и настроений на риск, которые оказывают давление на локальные показатели.

Доллар США укрепляется по мере снижения ожиданий по снижению ставок ФРС

Индекс доллара США, отслеживающий зеленый банк против шести основных валют, держится около 98.40, отражая возобновление силы американской валюты. Это устойчивость обусловлена снижением ожиданий дальнейшего смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы.

Данные по занятости за ноябрь дали смешанные сигналы рынкам. Прибавка рабочих мест на 64 000 немного превысила прогнозы, однако данные за октябрь были значительно пересмотрены вниз. Уровень безработицы вырос до 4.6%, что является самым высоким показателем с 2021 года и свидетельствует о постепенном охлаждении рынка труда. Розничные продажи остались на уровне предыдущего месяца, что указывает на замедление потребительского спроса.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик охарактеризовал ситуацию на рынке труда как «смешанную картину» и выразил предпочтение сохранять ставки на текущем уровне до 2026 года. Важно отметить, что он предупредил, что «ценовое давление не исходит только от тарифов, ФРС не должна торопиться с объявлением победы», поскольку многочисленные опросы показывают рост затрат на входные ресурсы, поскольку компании работают над сохранением прибыли за счет корректировки цен.

Официальные лица ФРС остаются разделены в отношении перспектив снижения ставок в 2026 году. Средний прогноз политиков предполагает только одно снижение ставки в следующем году, тогда как некоторые ожидают нулевых дополнительных сокращений. В то же время трейдеры ожидают два снижения. Данные CME FedWatch показывают, что рынки фьючерсов оценивают вероятность сохранения ставок без изменений на январском заседании в 74.4%, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей ранее, что свидетельствует о смене настроений в сторону отказа от ожиданий снижения ставок.

Смешанные экономические сигналы из Китая и Австралии

Данные по экономике Китая, опубликованные в понедельник, показали более мягкую картину. Розничные продажи выросли всего на 1.3% в годовом выражении в ноябре при ожидаемых 2.9%, уступая октябрьским 2.9%. Промышленное производство выросло на 4.8% в годовом выражении, немного ниже прогнозируемых 5.0% и предыдущих 4.9%.

Фиксированные инвестиции в основные фонды разочаровали по итогам года, составив -2.6% против ожидаемых -2.3%, при этом в октябре было -1.7%. Эти показатели подчеркивают сохраняющиеся проблемы с экономическим ростом вторая по величине экономика мира.

Австралийские показатели активности дали смешанную картину. Предварительный индекс PMI по производству от S&P Global вырос до 52.2 в декабре с 51.6 ранее. Однако индекс PMI по услугам снизился до 51.0 с 52.8, а комбинированный PMI упал до 51.1 с 52.6, что свидетельствует о неравномерных темпах экономического роста.

Данные по занятости остались слабыми. Уровень безработицы за ноябрь остался на уровне 4.3%, превзойдя ожидания в 4.4%. Однако изменение занятости значительно ухудшилось, снизившись на 21.3K в ноябре по сравнению с первоначальным отчетом за октябрь в 42.2K (пересмотрено до 41.1K), что значительно ниже прогнозируемых 20K.

Обзор динамики валют

Австралийский доллар оказался самым слабым среди основных валютных пар за день, потеряв 0.19% по отношению к доллару США. Это продолжение ослабления по отношению к доллару отражает совокупность нескольких негативных факторов: ухудшение тенденций на рынке труда, слабые показатели активности и привлекательность доллара как убежища на фоне неопределенности глобальных условий, несмотря на поддержку инфляции и ястребиную позицию RBA.

Динамика курса австралийских денег к доллару продолжает формироваться больше под влиянием глобальных потоков доллара и настроений на риск, чем под влиянием внутренних факторов Австралии, что оставляет австралийскую валюту уязвимой к дальнейшему снижению в ближайшее время.