Золото по цене $4,105: Перебьют ли ястребиные сигналы ФРС экономическую слабость?

Железо возвращается к росту, поскольку трейдеры взвешивают смешанные сигналы от монетарных властей

Цена золота (XAU/USD) восстановилась примерно до $4,105, развернув двухдневное снижение в ходе ранних европейских торгов в пятницу. Такой рост происходит на фоне переоценки участниками рынка перспектив доллара США на фоне меняющихся ожиданий Федеральной резервной системы.

Обострение спора между ястребами и голубями

Происходит важное изменение в том, как трейдеры интерпретируют коммуникации ФРС. Несколько высокопоставленных чиновников — включая Джона Уильямса, Филипа Джэфферсона, Нила Кашкари и Кристофера Уоллера — запланировали выступления перед рынками в понедельник, при этом инвесторы внимательно следят за их тоном. Недавняя ястребиная позиция президента Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффери Шмида иллюстрирует эту напряженность. Он подчеркнул, что монетарная политика должна «настроиться против роста спроса» и охарактеризовал текущие настройки ФРС как «умеренно ограничительные», что он считает оправданным с учетом текущих условий.

Эта ястребиная позиция контрастирует с ранее ожиданиями рынка о снижении ставок. Инструмент CME FedWatch теперь отражает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре в 54%, что значительно ниже 62,9%, заложенных в ценах всего несколько дней назад. Этот сдвиг подчеркивает, насколько быстро коммуникации ФРС могут изменить ожидания по снижению ставок.

Неопределенность экономических данных нависает, поскольку правительство вновь открывается

Возобновление работы США после 43-дневного простоя вводит новые переменные в уравнение. Экономические показатели, задержавшиеся во время закрытия, теперь заполнят рынок, потенциально выявляя слабость на рынке труда и скрытое замедление экономики. Такие данные теоретически могут поддержать цены на золото, ослабляя доллар США.

Более мягкий доллар обычно поднимает цены на товары, номинированные в USD, такие как золото, особенно когда ухудшается настроение на рынке рисков. Привлекательность драгоценного металла усиливается в периоды экономической неопределенности и при низких ставках, когда его статус без доходности становится менее существенным недостатком.

Потолок для цен на золото

Несмотря на первоначальный импульс к восстановлению, потенциал роста золота остается ограниченным. Ястребиная риторика ФРС, которая доминирует в текущем нарративе, продолжает подавлять ожидания агрессивных снижений ставок. Пока коммуникации ФРС не перейдут к более голубой риторике — или экономические данные не ухудшатся настолько, чтобы вынудить ФРС действовать — драгоценный металл может испытывать трудности с существенным расширением прибыли за текущие уровни.