Ноябрьское снижение курса стерлинга: неожиданный рост инфляции в Великобритании вызывает ускорение ожиданий снижения ставок

Влияние на рынок: коррекция валюты после новостей о снижении инфляции

Фунт стерлингов резко снизился по отношению к основным валютным парам в среду, опустившись более чем на 0,5% и приблизившись к уровню 1.3340 по отношению к доллару США (USD), после более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции из Великобритании. Ослабление валюты отражает переоценку рынком перед ожидаемым решением Банка Англии по ставке, запланированным на четверг.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) Великобритании за ноябрь показал годовую инфляцию в 3,2%, что ниже прогнозов аналитиков в 3,5% и предыдущего месяца с показателем 3,6%. Это второй подряд месяц снижения инфляции, что вселяет уверенность в политиках, что ценовое давление движется к целевому уровню Банка Англии в 2%. Основная инфляция также снизилась до 3,2% с 3,4%, а месячные показатели цен сократились на 0,2%, что противоречит ожиданиям стабильности.

Озабоченность рынков занятости усиливает аргументы в пользу снижения ставки

Недавние слабые показатели на рынке труда добавили дополнительной уверенности в предстоящих мерах мягкой денежно-кредитной политики. Отчет о занятости за три месяца, завершившиеся октябрем, показал рост уровня безработицы по данным МОП до 5,1%, что является максимальным значением за почти пять лет. Такое сочетание замедления инфляции и роста безработицы значительно повысило вероятность снижения ставки Банка Англии на этой неделе.

Инфляция в секторе услуг, важном показателе, за которым внимательно следят представители центрального банка, снизилась до 4,4% с 4,5% ранее, что указывает на то, что давление на заработные платы — традиционно “залипающее” в экономиках с высокой долей услуг — также начинает снижаться.

Техническая картина: краткосрочная динамика GBP/USD

Курс фунта стерлингов к доллару находится в коррекционной фазе, несмотря на сохранение общего восходящего тренда. Пара поддерживается 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне 1.3305, что позволяет сохранять бычий настрой в целом, несмотря на слабость среды в среду. Индекс относительной силы (RSI) за 14 дней опустился до 56, что не достигает зоны перекупленности и указывает на замедление импульса.

Ключевые технические уровни выделяются на основе анализа Фибоначчи для недавнего движения от 1.3791 до 1.3008. Уровень 50% коррекции на 1.3399 теперь выступает в роли немедленного сопротивления, а закрытие ниже уровня 38,2% на 1.3307 может привести к дальнейшему снижению к 1.3200. В то же время, устойчивое закрытие выше максимума вторника на 1.3456 откроет путь к психологической отметке 1.3500.

Стабилизация доллара на фоне смешанных данных по занятости в США

Доллар США в среду восстановился, индекс доллара вырос на 0,4% и приблизился к уровню 98,60, восстановившись с 10-недельного минимума около 98,00, зафиксированного после отчетов о занятости в ноябре.

Данные по занятости в США показали противоречивую картину. В ноябре экономика добавила всего 64 000 рабочих мест после сокращения на 105 000 в октябре, а уровень безработицы вырос до 4,6%, что является максимумом с сентября 2021 года. Несмотря на эти тревожные показатели рынка труда, доллар привлек значительный интерес со стороны покупателей, что противоречит типичной обратной зависимости между слабостью экономики и силой валюты.

Участники рынка связывают эту разноголосицу частично с искажениям данных, вызванным длительным правительственным шатдауном в США в отчетный период. В результате ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой остаются в основном закрепленными, а вероятности по данным CME FedWatch указывают на сохранение ставок в диапазоне 3,50%-3,75% до январского заседания.

Перспективы: данные по инфляции как точка опоры рынка

Основное внимание рынка сейчас сосредоточено на публикации индекса потребительских цен (ИПЦ) США за ноябрь в четверг, которая имеет большое значение для ожиданий по политике ФРС. Представители Федрезерва явно выразили опасения, что дополнительные снижения ставок могут усугубить уже высокую инфляцию. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафал Бостик недавно подчеркнул, что движение политики к более мягким уровням «рискует усугубить уже высокую инфляцию и разорвать связь между инфляционными ожиданиями бизнеса и потребителей».

Эта ястребиная риторика подчеркивает осторожный подход ФРС к снижению ставок, несмотря на растущие опасения в отношении рынка труда, создавая потенциал для значительной волатильности доллара в зависимости от результатов данных по инфляции.

Валютные рынки и оценки цифровых активов

Для инвесторов, отслеживающих глобальную оценку активов — будь то традиционные валютные индексы или новые цифровые валюты — слабость стерлинга имеет более широкие последствия. По мере снижения курса фунта к доллару, рамки оценки стоимости с учетом фунтовых инвестиций корректируются для оценки альтернативных активов. Те, кто следит за ценой ethereum в фунтах, заметят давление на переоценку, отражающее как динамику рынка криптовалют, так и движения валютной пары, демонстрируя, как развитие традиционного Форекс влияет на всю картину ценообразования кросс-граничных активов.

Роль стерлинга на мировых рынках

Фунт стерлингов является самой древней постоянно используемой валютой в мире, его происхождение восходит к 886 году н.э., и он занимает четвертое место по объему торгов на валютных рынках. Ежедневный оборот по стерлинговым парам превышает $630 миллиард, а GBP/USD — широко известная как «Кабель» — составляет около 11% всех валютных сделок. Вторичные крупные пары включают GBP/JPY («Дракон»), представляющую 3% объема рынка, и EUR/GBP, составляющую примерно 2% активности рынка.

Монетарная политика Банка Англии сосредоточена на достижении «цены стабильности», которая определяется как стабильная инфляция около 2%. Основной механизм реализации — регулирование процентных ставок. Когда инфляция растет чрезмерно, Банк Англии ужесточает кредитные условия за счет повышения ставок, делая Великобританию все более привлекательным местом для международного капитала, ищущего высокие доходы. В случае, если инфляция ниже целевого уровня, это свидетельствует о замедлении экономики, и центральный банк снижает ставки, стимулируя заимствования для роста и инвестиций.

Экономические показатели — особенно ВВП, индексы деловой активности в промышленности и услугах, а также данные по занятости — существенно влияют на оценку стерлинга. Стойкая экономика привлекает иностранные инвестиции и может побудить Банк Англии повысить ставки, что напрямую укрепляет валюту. Слабые экономические показатели обычно вызывают снижение курса стерлинга.

Данные по торговому балансу также важны как движущие силы стерлинга. Этот показатель отражает разницу между экспортными доходами и импортными расходами. Страны с высоким спросом на экспортные товары видят рост курса валюты за счет увеличения иностранных покупок, в то время как торговый дефицит оказывает давление на обменные курсы вниз.