Австралийский доллар под давлением на фоне смешанных сигналов — ставки RBA растут несмотря на неопределенность инфляции

Австралийский доллар снизился шесть последовательных торговых сессий по отношению к доллару США в четверг, сигнализируя о сохраняющемся нисходящем импульсе в паре. В то время как ландшафт инфляционных ожиданий в Австралии продолжает развиваться, с опросами потребителей, показывающими показатель 4,7% в декабре — по сравнению с низким уровнем 4,5% в ноябре — инвесторы остаются в разладе относительно того, ускорит ли такая статистика действия центрального банка в ближайшие месяцы.

Ястребинные сигналы RBA сталкиваются с постоянной экономической неопределенностью

Недавняя политика Резервного банка Австралии вызвала новые спекуляции среди крупных финансовых институтов о более раннем, чем ожидалось, повышении ставок. Как Commonwealth Bank of Australia, так и National Australia Bank скорректировали свои прогнозы, теперь закладывая возможность ужесточения уже в феврале. Рынки свопов в настоящее время оценивают вероятность повышения ставки в феврале в 28%, а ожидания на март достигают примерно 41%, а на август — почти полностью учтены.

Этот сдвиг отражает растущее признание того, что инфляционная проблема Австралии частично связана с ограничениями со стороны предложения на фоне жесткого рынка труда. Ястребиная позиция центрального банка на его заседании в декабре 2024 года укрепила эту концепцию, хотя более широкие экономические показатели рисуют более нюансированную картину. Для трейдеров, управляющих экспозицией AUD — будь то конвертация 500 австралийских долларов в фунты или оценка более крупных институциональных позиций — эти разногласия создают как возможности, так и риски.

Рынок занятости Австралии добавил еще один слой сложности в ноябре, с уровнем безработицы, остающимся на уровне 4,3%, чуть лучше прогнозируемых 4,4%. Однако изменения в занятости показали слабость: в ноябре было зафиксировано снижение на 21 300 рабочих мест по сравнению с пересмотренным ростом в 41 100 в октябре. Эта волатильность занятости подчеркивает более широкую проблему: инфляция остается стойкой, несмотря на постепенное охлаждение спроса на труд.

Доллар США укрепляется по мере снижения ожиданий по снижению ставок ФРС

Между тем, доллар США стабилизировался около уровня 98,40 по индексу доллара (DXY), получая выгоду от исчезновения ожиданий дополнительных снижений ставок Федеральной резервной системы. Отчет по занятости за декабрь показал смешную картину — число внеплановых рабочих мест увеличилось на 64 000, немного выше консенсуса, однако пересмотры за предыдущие месяцы были значительно понижены, а уровень безработицы вырос до 4,6%, что является самым высоким показателем с 2021 года.

Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик недавно заявил, что существующие денежно-кредитные условия могут оставаться актуальными дольше, чем ожидалось. Его комментарии подчеркнули, что компании продолжают сопротивляться сжатию маржи за счет повышения цен, при этом «несколько опросов» указывают на повышенные издержки на входе. Он предостерег от преждевременной нормализации политики, отметив, что «ценовое давление выходит за рамки тарифных воздействий», и предположил, что рост ВВП в 2026 году может стабилизироваться около 2,5%.

Официальные лица ФРС в настоящее время придерживаются разнородных взглядов на политику ставок в 2026 году. Медианные прогнозы предполагают только одно снижение ставки в следующем году, в то время как некоторые политики ожидают вообще никаких снижений. Однако трейдеры заложили примерно два снижения, что создает разрыв между официальными руководствами и рыночными ожиданиями. Инструмент CME FedWatch сейчас показывает вероятность 74,4%, что Федеральная резервная система сохранит ставки без изменений на январском заседании, что выше примерно на 4% по сравнению с неделей ранее.

Ростовые сигналы Азиатско-Тихоокеанского региона ослабевают на фоне опасений дефляции в Китае

Данные экономики Китая, опубликованные на этой неделе, вызвали новые вопросы о региональном импульсе роста. Розничные продажи выросли всего на 1,3% в годовом выражении в ноябре, значительно недотягивая до ожидаемых 2,9% и совпадая с пониженной оценкой за октябрь. Промышленное производство выросло на 4,8% в годовом выражении, уступая прогнозу в 5,0% и предыдущему показателю в 4,9%. Инвестиции в основные фонды продолжили ухудшаться — на -2,6% с начала года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, не достигнув ожидаемых -2,3% и ухудшившись по сравнению с октябрем, когда показатель составлял -1,7%.

Производственный и сервисный сектора Австралии отражают смешанную динамику региона. Индекс PMI по производству от S&P Global вырос до 52,2 в декабре с 51,6 в ноябре, однако индекс PMI по услугам снизился до 51,0 с предыдущих 52,8. Композитный PMI сократился до 51,1 с 52,6, что указывает на слабость умеренного расширения экономики Австралии.

Технический анализ: ключевые уровни определяют краткосрочное направление

На дневном таймфрейме AUD/USD пробил ниже уровня 0,6600, опустившись ниже девятилетней экспоненциальной скользящей средней и ослабив свои позиции относительно восходящего трендового канала. Эта переоценка сигнализирует о снижении бычьего настроя в краткосрочной перспективе.

Теперь в фокусе цели снизу: психологический уровень 0,6500 представляет собой начальную поддержку, а шестимесячный уровень — 0,6414 (установлен 21 августа) — более надежная опора. Выше — девятилетняя EMA на уровне 0,6619, которую необходимо вернуть, чтобы стабилизировать импульс. Пробой выше этого уровня может позволить паре протестировать трехмесячный максимум 0,6685, а затем 0,6707 — самый сильный уровень с октября 2024 года. Дальнейшее движение вверх будет оспаривать верхнюю границу восходящего канала около 0,6760.

Обзор производительности валюты

Австралийский доллар зафиксировал самое слабое выступление за день по отношению к японской иене, а также снизился по большинству основных пар. Валюта особенно ослабла по отношению к новозеландскому доллару, с ослаблением кросса на 0,12%. По отношению к евро, фунту стерлингов и сырьевым валютам австралийский доллар оставался под давлением, что подчеркивает широкий спрос на активы-убежища и традиционные резервные активы в данный момент.