Понимание деривативов: опционы, фьючерсы и CFD объяснены

Что такое дериватив — и почему это должно вас заинтересовать?

Представьте: за 500 € вы контролируете рыночные движения на сумму 10 000 €. Звучит фантастически — и при этом абсолютно легально, такие сделки происходят ежедневно на финансовых рынках. Что такое дериватив? Это финансовый контракт, стоимость которого зависит от другого актива — например, от цены акции, сырья или индекса. Вы не владеете этим базовым активом физически. Вместо этого вы спекулируете на его ценовом движении.

Возьмем простой пример: фермер делает ставку на то, что цены на пшеницу могут упасть. Он заключает контракт — реальное зерно не переходит из рук в руки, только ставка на цену. Вот в чем суть дериватива: нематериальный финансовый инструмент с огромным рычагом, сосредоточивающий в себе шансы и риски.

Почему деривативы так полезны для разных целей

Странно: один и тот же инструмент может выполнять совершенно разные функции. Авиакомпания страхует себя от роста цен на керосин с помощью деривативов. Спекулянт использует тот же инструмент, чтобы делать ставки на падение цен на нефть. Пенсионный фонд защищает свой портфель облигаций от валютных рисков.

Три основные мотивации для торговли деривативами:

1. Хеджирование — устранение рисков (экспортная компания фиксирует курсы валют для будущих сделок)
2. Спекуляция — целенаправленная прибыль от движений курса (с рычагом)
3. Арбитраж — использование ценовых разниц между рынками (в основном для профессионалов)

Четыре основные типа деривативов

Опционы: гибкость благодаря праву

Опцион дает вам право, но не обязанность, купить или продать актив по заранее оговоренной цене. Представьте бронирование: вы сегодня платите деньги, чтобы через месяц купить велосипед по выгодной цене. Если цена выросла — покупаете. Если упала — бронирование отменяете.

Два варианта:

• Колл-опцион: право купить
• Пут-опцион: право продать

Практический пример хеджирования: у вас есть акции по 50 €. Вы покупаете пут-опцион с ценой исполнения 50 € и сроком на шесть месяцев. Если цена акции упадет ниже 50 €, вы все равно сможете продать по 50 € — ваш максимальный убыток ограничен (за вычетом стоимости опциона). Если цена вырастет, опцион истекает, и вы получаете прибыль от роста курса.

Фьючерсы: обязательства без права выбора

Фьючерс — это юридически обязательный контракт. Обе стороны договариваются сегодня о покупке или продаже определенного актива (100 баррелей нефти, 1 тонна пшеницы, 1000 € облигаций Германии) по заранее оговоренной цене и в установленный срок. В отличие от опционов, здесь нет права — контракт нужно выполнить, физически или денежным расчетом.

Фермеры используют фьючерсы, чтобы зафиксировать цены на зерно уже сегодня. Пекарни покупают фьючерсы, чтобы планировать сырьевые расходы. Спекулянты любят фьючерсы за низкий начальный взнос (маржу) и рычаг — но будьте осторожны: неограниченные убытки теоретически возможны, если рынок пойдет против вашей позиции.

CFD: популярный инструмент для частных инвесторов

CFD (Contracts for Difference) — это ставки между вами и брокером на изменение курса. Вы никогда не покупаете реальную акцию Apple или реальный нефтяной бочонок — вы только спекулируете на изменение цены.

Две торговые стратегии:

• Длинная позиция (Покупка): ожидаете рост курса. Если рынок вырастет на 5 %, вы заработаете 5 % на ваш рычаг.
• Короткая позиция (Продажа): ожидаете падение курса. Если рынок упадет, вы получите прибыль — независимо от того, есть ли у вас базовый актив.

CFD очень универсальны: акции, индексы (DAX, NASDAQ100), сырье, валюты, криптовалюты — все торгуется. Главный плюс — рычаг. За счет маржи в 5 % вы контролируете позицию стоимостью в 20 раз больше вашего вклада. Это означает: рост на 1 % удваивает вашу прибыль — а падение на 1 % уменьшает ваш вклад вдвое. Такая динамика делает CFD популярными, но и опасными.

Свопы: обмен условиями платежей

Две стороны договариваются о будущей передаче платежей. Компания с плавающей ставкой по кредиту заключает своп по процентной ставке с банком — она меняет неопределенность плавающих ставок на предсказуемость фиксированных платежей.

Свопы не торгуются на бирже, а индивидуально договариваются между финансовыми институтами (Over-the-Counter). Для частных инвесторов они обычно недоступны напрямую, но влияют на стоимость кредитов и стабильность финансовых институтов.

Необходимые термины деривативной торговли

Рычаг (Leverage): принцип усилителя

Рычаг позволяет вашему капиталу пропорционально участвовать в движениях курса. При рычаге 10:1 вы контролируете позицию на сумму 10 000 € за счет 1 000 €. Если рынок поднимется на +5 %, вы заработаете 500 € — +50 % к вашему вкладу. И наоборот: при -5 % потеря составит 500 €.

В ЕС вы можете самостоятельно настроить рычаг — обычно от 1:2 до 1:30, в зависимости от базового актива. Новичкам рекомендуется начинать с низких рычагов (максимум 1:5).

Маржа: гарантийный взнос

Маржа — это сумма, которую вы должны оставить в качестве залога для открытия рычажной позиции. Она служит буфером против убытков. Например, чтобы торговать CFD на NAS100 с рычагом 20, вам потребуется всего около 9,73 € маржи для позиции на 200 €.

Если баланс счета опустится ниже критического уровня, вы получите маржин-колл — нужно внести дополнительные деньги, иначе позицию закроют автоматически. Это защищает брокера от полного убытка.

Спред: скрытая цена сделки

Спред — разница между ценой покупки и продажи. Купили NAS100 по 22 754,7 и сразу продали по 22 751,8 — потеряли 2,9 пункта — это спред. Это доход брокера или маркет-мейкера. Широкие спреды уменьшают вашу прибыль, узкие — выгоднее.

Длинная vs. короткая позиция: базовое направление

Длинная позиция = ставка на рост курса. Покупаете по низкой цене, продаете дороже.

Короткая позиция = ставка на падение курса. Продажа (по высокой цене), покупка позже по более низкой.

Ключевой момент: короткие позиции имеют теоретически неограниченный риск убытка (цены могут расти бесконечно, а вы short). Длинные — ограничены максимумом в 100 % убытка.

Базовая цена и срок

Базовая цена — цена, зафиксированная в контракте. Срок — сколько он действует. После окончания опционы теряют ценность (если не «в деньгах»), фьючерсы рассчитываются в день истечения.

Возможности: почему деривативы интересны инвесторам

Рычаг и доходность: за 500 € при рычаге 1:10 можно открыть позицию на 5 000 €. Если базовый актив вырастет на 5 %, вы заработаете 250 € — +50 % к вашему вкладу. В прямом инвестировании — только +5 %.

Защита от рисков без продажи: держите акции технологического сектора и боитесь слабого квартального отчета. Вместо продажи покупаете пут-опцион на NASDAQ. Если индекс падает — ваш опцион растет. Вы целенаправленно компенсируете убытки — чистая защита.

Двусторонняя торговля: с деривативами можно торговать и в длинную, и в короткую за секунды — без правил коротких продаж, без сложных структур портфеля. Идеально для волатильных рынков.

Низкий вход: уже с нескольких сотен евро можно открыть счет. Многие базовые активы делимы на части — не обязательно покупать целую акцию Apple или 100 баррелей нефти сразу.

Автоматическая защита: стоп-лоссы, тейк-профиты, трейлинг-стопы — задаете уровни входа и выхода заранее и позволяете системе работать.

Риски: где частные инвесторы обычно ошибаются

Высокий уровень убытков: около 77 % мелких инвесторов теряют деньги на CFD. Это не исключение, а правило — потому что многие поддаются рычагу и торгуют без стратегии.

Психологические ловушки: видите +300 % на экране — и держите. Рынок разворачивается, через десять минут — -70 %. В панике продаете. Жадность и страх управляют. С рычагом это происходит очень быстро.

Уничтожение капитала из-за рычага: при рычаге 1:20 достаточно 5 %-го снижения, чтобы весь ваш вклад исчез. 5000 € на счете, полная позиция по DAX — падение на 2,5 % — полный убыток. За час.

Налоговые сюрпризы: в Германии с 2021 года убытки по срочным сделкам ограничены 20 000 € в год. Потеряли 30 000 €, заработали 40 000 € — можете зачесть только 20 000 €, а оставшуюся сумму облагаете налогом, хотя в итоге заработали меньше.

Маржин-коллы и ликвидация: рыночный шок — и ваша маржа уже недостаточна. Брокер принудительно закрывает позиции по худшей цене. Реагировать невозможно.

Для кого подходит торговля деривативами?

Честные вопросы к себе:

• Можете ли вы спокойно спать ночью, если через час ваша позиция потеряет 20 % стоимости?
• Что будет, если ваш вклад уменьшится вдвое — или удвоится — за один день?
• Есть ли у вас эмоциональная дисциплина, чтобы торговать по плану, а не по чувствам?

Деривативы не для новичков, только начинающих разбираться на бирже. Требуют высокой толерантности к рискам и психологической устойчивости.

Если хотите начать: начинайте с малых сумм и симуляций. Тренируйтесь без реальных денег, пока не поймете рычаг, маржу и управление рисками. Многие платформы предлагают бесплатные демо-счета с виртуальным балансом — используйте их активно.

Самопроверка пригодности

Результат: если ответили «нет» более чем на две вопроса — сначала тренируйтесь на демо, не торгуйте реальными деньгами.

Искусство планирования: вход, цель, стоп

Без плана торговля деривативами превращается в азартную игру. Перед каждой сделкой нужно определить:

1. Критерий входа: почему вы сейчас торгуете? Свечной сигнал? Новости? Фундаментальный прогноз?
2. Цель по курсу: когда фиксировать прибыль?
3. Стоп-лосс: до какого уровня готовы терпеть убытки? Где провести границу?

Запишите эти уровни или установите стоп-ордера в системе. Это заставит вас оставаться рациональным.

Также важно:

• Размер позиции под ваш счет (никогда не идите «все»)
• Распределяйте риск (не кладите все яйца в одну корзину)
• Иметь стратегию (Дейтрейдер? Свинг-трейдер? Хеджер?)

Холодный заранее продуманный план — это разница между профессиональной торговлей и азартом.

Типичные ошибки новичков — и их решения

Часто задаваемые вопросы

Это торговля деривативами — азартная игра или стратегия?
Может быть и то, и другое. Без плана и знаний быстро превращается в азарт. Кто торгует с ясной стратегией, пониманием и строгим управлением рисками — использует мощный инструмент. Граница не в продукте, а в поведении трейдера.

Сколько стартового капитала нужно?
Теоретически — несколько сотен евро. Практически — 2000–5000 €, чтобы торговать осмысленно — достаточно, чтобы делать несколько сделок, не съеденных комиссиями. Вкладывайте только то, что готовы потерять.

Есть ли безопасные деривативы?
Все деривативы несут риск. Защитные сертификаты или застрахованные опционы считаются «более безопасными», но дают низкую доходность. 100 % безопасности не существует — даже «гарантированные» продукты могут обанкротиться, если эмитент объявит банкротство.

Как облагаются налогами?
В Германии прибыль облагается налогом на доходы (25 % + солидарный сбор/церковный налог). С 2024 года убытки по срочным сделкам можно зачесть без ограничения. Банк автоматически удерживает налог — у иностранных брокеров нужно подтверждать в налоговой декларации.

Опционы и фьючерсы — в чем разница?
Опционы дают право (не обязательство) купить или продать. Фьючерсы — обязательны. Опционы требуют премии и могут истечь, фьючерсы всегда рассчитываются в день истечения. Практически: опционы более гибкие, фьючерсы — более прямые и обязательные.

Итог: правильное обращение с деривативами

Деривативы — мощные инструменты — и для профессионалов, и для новичков. Они сочетают возможности и риски очень интенсивно. Это ценно для защиты, но опасно для неконтролируемой спекуляции.

Формула успеха:

1. Глубокие знания (не только поверхностное понимание)
2. Низкие рычаги для обучения (не сразу 1:20)
3. Четкие стратегии и планы (не торговать эмоционально)
4. Управление рисками — в первую очередь (стоп-лоссы обязательны)
5. Достаточный капитал и терпение (не идти «все» с первого раза)

Понимание деривативов — это не только знание механики, но и уважение к психологическим и финансовым границам. Тогда они станут инструментом — а не ловушкой.