Будет ли иена испытывать больше давления? Ожидания снижения ставки ФРС свернули

Сила доллара США меняет рынки валют с драматическими последствиями. Ценообразование на действия Федеральной резервной системы претерпело сейсмический сдвиг — вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре снизилась до всего 43%, резко упав с 62% неделей ранее. Это изменение является основной причиной того, что японская йена достигла своего минимального курса за более чем девять месяцев, торгуясь во вторник в азиатскую утреннюю сессию по 155,29 за доллар.

Что изменилось за одну неделю?

Катализатором стал не валютный спекулятивный рынок, а ухудшение ситуации на рынке труда. Вице-председатель Федеральной резервной системы Филип Джексон охарактеризовал ситуацию с занятостью как «вялую», что свидетельствует о колебаниях компаний в вопросах найма несмотря на сохраняющуюся инфляцию. Появляются признаки возможных сокращений рабочих мест во всех секторах, особенно по мере того, как искусственный интеллект меняет требования к рабочей силе. Это изменение вызвало резкую переоценку: если всего несколько дней назад политики делали ставку на снижение ставок в декабре, то сегодняшние экономические сигналы указывают на то, что ФРС может оставить ставки без изменений.

По мнению аналитиков ING, любой паузе в декабре, скорее всего, будет временной — дальнейшая политика полностью зависит от данных по занятости, которые поступят в четверг, и последующих экономических релизов. Важнейшим фактором станет предстоящая статистика по занятости в США за сентябрь.

Йена на исторических минимумах: растущая тревога в Японии

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма публично выразила тревогу по поводу «односторонних, быстрых движений» на валютных рынках и их экономических последствий. Низкий курс йены создает риски, несмотря на историческую связь с экспортной конкурентоспособностью. Премьер-министр Санае Такаичи запланировал встречу с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой для координации ответных мер.

Ослабление валюты отражает более глубокие опасения: рынки закладывают более сильный доллар на более длительный срок, чем ожидалось ранее, что обусловлено устойчивостью занятости в США и ястребиным посланием ФРС.

Влияние на рынки: цепная реакция

Настроения на риск значительно ухудшились. Все три основных индекса фондового рынка США снизились, а доходность казначейских облигаций сократилась — двухлетние облигации упали на 0,2 базисных пункта до 3,6039%, а десятилетние выросли на 0,6 базисных пункта до 4,1366%. На валютном рынке евро остался на уровне $1,1594, а фунт стерлингов потерял 0,1% и составил $1,3149, что стало третьим подряд днем снижения. Австралийский доллар опустился до $0,6493.

Минимальные уровни йены подчеркивают фундаментальную переоценку: при отсутствии вероятности снижения ставок ФРС капитальные потоки ориентируются на более высокие доходности в США, оказывая давление на валюты с более низкими доходностями. Данные по занятости в четверг определят, сохранится ли эта динамика или произойдет ее разворот.