Глобальный переустройство валютного рынка: институциональные деньги бегут из доллара, в то время как евро и австралийский доллар набирают обороты

Великая ротация валют

Глобальные управляющие инвестициями кардинально пересматривают свою валютную экспозицию. Главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management, Марк Хефеле, явно рекомендовал переключиться с позиций в долларах США на евро и австралийский доллар. Эта стратегическая перераспределение отражает более широкий рыночный консенсус о том, что доминирование доллара ослабевает на фоне изменения экономических фундаментальных факторов.

Что вызывает слабость доллара

Доллар США переживает самое сильное за четыре месяца недельное снижение, снизившись на 0.60% за неделю и опустившись до 99.58 по индексу доллара. Основной катализатор — растущие спекуляции о том, что президент Дональд Трамп будет добиваться снижения ставок, что подрывает преимущество валюты по доходности. В связи с празднованием Дня благодарения торговые объемы сокращаются, и ценовые движения становятся более выраженными и волатильными.

Форекс-стратег Франческо Пезоле из ING отметил, что такая тонкость рынка создает возможности для вмешательства центральных банков. Он отметил, что японские власти могут воспользоваться слабостью доллара/иены, но могут подождать дополнительных медвежьих данных по экономике США, прежде чем действовать.

Японская иена и жесткая позиция Банка Японии

Между тем, японская иена немного выросла на 0.10% до 156.33 за доллар, поддерживаемая все более агрессивными сигналами от руководителей Банка Японии. Несмотря на ранее призывы к монетарной политике, центральный банк, похоже, занимает более жесткую позицию по управлению инфляцией, что оказывает тонкую поддержку иене.

Евро и валюты антиподов лидируют

Евро, несмотря на снижение до $1.1596, остается предпочтительным направлением для капитала, перемещающегося из долларовых активов. Аналитики Barclays признают, что преимущества по разнице ставок сместились в пользу Европы по сравнению с США, хотя они предупреждают, что оценки переоценены, и американская экономическая устойчивость может изменить эти потоки.

Новозеландский доллар достиг трехнедельного максимума в $0.5728, чему способствовали настойчивые ястребиные сигналы от его центрального банка, несмотря на недавнее снижение ставки. Рынки закладывают повышение ставок к декабрю 2026 года, резко контрастируя с более чем 90 базисными пунктами снижения, заложенными в ценах на Федеральную резервную систему США до 2025 года.

Австралийский доллар, торгующийся по $0.6536, продемонстрировал заметную силу после данных о более высокой, чем ожидалось, инфляции. Эти данные свидетельствуют о том, что цикл смягчения монетарной политики Резервного банка Австралии может приближаться к завершению, поддерживая валюту в рамках 18-месячного торгового диапазона.

Динамика безопасных активов и геополитический шум

Швейцарский франк получил умеренную поддержку, торгуясь по 0.8056 после кратковременного достижения 0.8028 на этой неделе. Спекуляции о возможных переговорах по миру в Украине с участием президента Путина и США вызвали неопределенность, однако участники рынка остаются скептичны относительно скорого разрешения ситуации, учитывая сохраняющиеся геополитические напряженности.

Вывод для инвесторов

Валютные рынки претерпевают значительную переоценку по мере угасания традиционных факторов поддержки доллара. Совмещение более низких и более долгосрочных ставок в США, разницы в траекториях центральных банков и относительных оценок валютных пар в совокупности благоприятствуют евро и австралийскому доллару. Инвесторам, отслеживающим курс конвертации 200 австралийских долларов в евро, следует понимать, что это отражает более глубокую макроэкономическую переоценку, а не временные колебания.