Как рассчитывать дивиденды по акциям? В этой статье вы узнаете о способах выплаты дивидендов, формулах расчета и ловушках при заполнении прав на акции

Дивиденды наличными или акциями? Два способа вознаграждения акционерного общества

Когда публичная компания зарабатывает деньги, она обычно возвращает часть прибыли акционерам. Такой возврат называется дивидендами (распределением прибыли), и способы их выплаты делятся на две категории: один — наличными, другой — акциями.

Выплата наличными называется денежными дивидендами (дивиденды), компания напрямую переводит деньги на ваш счет. Выплата акциями называется дивидендами в виде акций (распределением акций), компания безвозмездно передает акции на ваш счет, количество ваших акций увеличивается.

Какой способ лучше, зависит от ситуации компании. Выплата наличными требует, чтобы компания имела достаточную прибыль и наличные средства на счетах, иначе это может повлиять на ликвидность. Выплата акциями имеет более низкий порог: достаточно соответствовать условиям распределения, даже при нехватке наличных.

Как рассчитывать дивиденды по акциям? Три способа выплаты — разбор сразу

Публичная компания определяет сумму для распределения исходя из пропорции распределения, а затем рассчитывает, сколько получит каждый акционер, исходя из количества его акций.

Расчет чистых дивидендов в виде акций

Допустим, у вас 1000 акций Cathay Financial, компания решила раздать 1 акцию за каждые 10 акций:

Количество распределяемых акций = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акций

После распределения у вас станет = 1000 + 100 = 1100 акций

Расчет чистых дивидендов наличными

Допустим, у вас 1000 акций Hon Hai, компания платит 5.2 юаней за акцию:

Выплата наличными = 1000 × 5.2 = 5200 юаней

Фактическая сумма на счету = 5200 × (1 - налоговая ставка 5%) = 4940 юаней

Гибридная выплата дивидендов

Некоторые компании одновременно выплачивают акции и наличные. Например, одна компания решила раздать 1 акцию за каждые 10, а также выплатить 1 юань наличными за акцию, тогда у вас будет:

• Акции: 100 акций
• Наличные: 1000 юаней

Когда выплачиваются дивиденды? Важные даты, которые нельзя пропустить

Большинство компаний проводят ежегодные дивиденды, в Тайване — чаще всего ежегодно, в США — обычно квартально. Выплата обычно происходит после публикации финансовой отчетности.

Процесс выплаты включает четыре важные даты:

Объявление: компания объявляет о плане выплаты дивидендов

Дата регистрации прав (股權登記日): подсчет акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Если вы держите акции на эту дату (включительно), вы можете участвовать в выплате

Дата отсечения права на дивиденды (除息除權日): обычно — следующий торговый день после даты регистрации. В этот день покупка акций не дает права на текущие дивиденды, но позволяет торговать

Дата выплаты: день, когда дивиденды фактически выплачиваются

Как рассчитывать цену после отсечения права на акции и дивиденды? Три формулы

После отсечения права цена акции обычно падает, и для определения новой цены используют формулы.

Цена после отсечения дивидендов (только наличные)

Цена после отсечения = цена закрытия в день регистрации - сумма наличных дивидендов за акцию

Пример: цена закрытия в день регистрации — 66 юаней, выплачивается 10 юаней наличными за акцию, цена после отсечения = 66 - 10 = 56 юаней

Цена после отсечения права (только акции)

Цена после отсечения = цена закрытия в день регистрации ÷ (1 + ставка распределения акций)

Пример: цена закрытия в день регистрации — 66 юаней, раздача 1 акции за каждые 10 (ставка 0.1), цена после отсечения = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 юаней

Цена после отсечения права и дивидендов (акции и наличные одновременно)

Цена после отсечения = ( цена закрытия в день регистрации - сумма наличных дивидендов ) ÷ (1 + ставка распределения акций)

Пример: цена закрытия в день регистрации — 66 юаней, раздача 1 акции за каждые 10 и выплата 1 юаня наличными, цена после отсечения = (66 - 1) ÷ (1 + 0.1) = 59.09 юаней

Почему после выплаты дивидендов цена акций падает? Уменьшается ли права инвесторов?

После выплаты дивидендов цена акций падает, но это не означает убытки.

При выплате наличными (после отсечения): у компании уменьшается чистый актив, и на каждую акцию приходится меньшая часть активов, поэтому цена падает.

При выплате акциями (после отсечения): компания выпускает новые акции, общий объем увеличивается, но рыночная капитализация остается неизменной, поэтому стоимость каждой акции снижается, и цена падает.

Главное: само по себе распределение дивидендов не увеличивает богатство инвестора, оно лишь посылает позитивный сигнал — что компания развивается хорошо. Этот сигнал повышает доверие инвесторов, привлекает новых покупателей и способствует росту цены.

После отсечения права и дивидендов динамика цены зависит от “заполнения” и “постоянного снижения” цены:

• Заполнение/отражение (填權/填息): цена восстанавливается до уровня до отсечения
• Постоянное снижение (貼權/貼息): цена продолжает падать

Только при наличии ситуации заполнения цена акций будет расти, и богатство инвестора увеличится вместе с ростом цены.

Акции в виде дивидендов vs наличные дивиденды: что выгоднее для инвестора?

Оба способа имеют свои плюсы и минусы.

Преимущество наличных дивидендов — инвестор получает деньги и может свободно ими распоряжаться, не размывая долю. Но с получением наличных приходится платить налоги, ставка зависит от срока владения.

Недостаток наличных дивидендов — для компании это дорого. Выплата наличных уменьшает свободные денежные средства, что может повлиять на ликвидность и ограничить новые проекты.

Преимущество дивидендов в виде акций — для компании более дружественный способ, не расходует наличные. В долгосрочной перспективе, если компания развивается хорошо, рост стоимости акций приносит доход, превышающий наличные дивиденды. Такой способ более подходит долгосрочным инвесторам.

Недостаток дивидендов в виде акций — увеличивает общий объем капитала, размывая прибыль на акцию. Инвестору нужно ждать заполнения права, чтобы реализовать прибыль.

В целом, краткосрочно наличные дивиденды более ощутимы, а в долгосрочной перспективе потенциал роста акций выше.

Как проверить историю выплат дивидендов публичной компанией?

Способ 1: официальный сайт компании

Компания публикует объявления о выплате дивидендов на своем сайте, некоторые также собирают исторические данные о выплатах для инвесторов, например, TSMC, Occidental Petroleum и другие предоставляют подробную информацию.

Способ 2: фондовая биржа

Для тайваньских компаний можно проверить на сайте Тайваньской фондовой биржи в разделе рыночных объявлений предварительные сведения о отсечении права и расчетные таблицы. Эти таблицы содержат полные данные о дивидендах за последние годы, что удобно для отслеживания и сравнения.

Другие способы вознаграждения акционеров, кроме дивидендов

Не все компании возвращают прибыль только через дивиденды. Некоторые используют другие методы:

Деление акций: разделение одной акции на несколько, увеличивая капитал, но снижая цену за акцию. Это может привлечь больше инвесторов и косвенно повысить цену.

Обратный выкуп акций: компания покупает свои акции и аннулирует их, уменьшая общий объем, повышая прибыль на акцию и рыночную стоимость. Также это посылает сигнал, что акции недооценены, укрепляя доверие инвесторов.

Если акции компании находятся в сильном восходящем тренде, доход от роста цены зачастую превышает доходность от дивидендов.