Куда движется золото? Понимание ценовых движений 2025/2026 и рыночных тенденций

Парадокс цен на золото: почему этот драгоценный металл отказывается играть по правилам

Вот что удивительно в золоте за последние годы: несмотря на укрепление доллара США и рост доходности облигаций, желтый металл упрямо держится на месте. В течение 2023 года цена золота колебалась между $1,800 и $2,100 за унцию, принося примерно 14% дохода к концу декабря. Вопрос, который сейчас задают все — вырастет ли цена на золото или снизится в будущем? — зависит от понимания сложной сети факторов, влияющих на этот товар.

Правда в том, что на золото одновременно влияют множество сил: сила доллара США, ожидания инфляции, волатильность нефти, покупательная способность центральных банков, геополитические кризисы, такие как конфликт на Ближнем Востоке, и изменения в монетарной политике. Для трейдеров эта сложность создает возможности. Когда ценовые движения становятся непредсказуемыми, потенциал прибыли значительно возрастает.

Текущая ситуация: с декабря 2023 по середину 2024 года

По состоянию на 7 декабря 2023 года золото торговалось в диапазоне $2,020–$2,030 за унцию после пика в $2,150 в начале месяца. Металл находился чуть выше психологической отметки в $2,000 — критического уровня, который часто определяет, превратится ли консолидация в прорыв или пробой.

К началу 2024 года цены на золото оставались относительно стабильными около уровня $2,000, но март стал поворотным моментом. Превысив $2,100, золото достигло внутридневного максимума в $2,148.86 в марте 2024 года. Моментум продолжил расти, цены поднимались в апреле и достигли рекордных $2,472.46 за унцию — ошеломительный рост более чем на $500 по сравнению с предыдущим годом.

К августу 2024 года золото торговалось по цене $2,441 за унцию, что отражает устойчивый бычий рынок, вызванный двумя основными факторами: ослаблением ожиданий по доллару США и ожиданиями снижения ставок Федеральной резервной системой.

Почему снижение ставок ФРС в сентябре 2024 изменило все

19 сентября 2024 года Федеральная резервная система снизила ставки на 50 базисных пунктов — значительный сдвиг в политике, ознаменовавший начало цикла смягчения. Это было не просто небольшое изменение. Данные рынка через инструмент FedWatch от CME Group показывают, что вероятность дальнейших агрессивных снижений выросла до 63% за одну неделю (подскочив с всего 34% за семь дней).

Этот монетарный сдвиг имеет глубокие последствия для золота. Когда ставки падают, облигации становятся менее привлекательными, и инвесторы перераспределяют капитал в активы без доходности, такие как золото. Перспектива продолжения снижения ставок предполагает, что прогнозы цен на золото будут расти в течение оставшейся части 2024 года и в 2025 году.

Что предсказывают крупные институты на 2025-2026 годы

Консенсус среди финансовых институтов указывает на продолжение роста:

Прогноз на 2025 год: учитывая сохраняющиеся геополитические напряженности и вероятное продолжение снижения ставок, аналитики ожидают, что золото будет торговаться в диапазоне $2,400–$2,600 за унцию. J.P. Morgan конкретно прогнозирует цены выше $2,300 за унцию. Данные терминала Bloomberg показывают более широкий диапазон $1,709–$2,727, что отражает присущую неопределенность товарных рынков. Логика рынка проста — в условиях глобальной неопределенности инвесторы ищут активы-убежища, а центральные банки продолжают покупать золото для резервов, что поддерживает спрос.

Прогноз на 2026 год: при условии, что Федеральная резервная система достигнет своих целей, ставки должны нормализоваться до 2–3%, а инфляция снизится до 2% или ниже. В этом сценарии роль золота смещается с чистого хеджирования инфляции на актив стабильности. Аналитики предполагают диапазон $2,600–$2,800, поскольку ценность металла как якоря портфеля становится все более признанной в периоды экономической неопределенности.

Однако один прогноз вызывает осторожность: предсказание Coinpriceforecast, что цена на золото может достигнуть $27,000 к 2026 году, кажется оторванным от мейнстримного анализа и заслуживает скептического отношения.

Исторический контекст: пять лет волатильности

Понимание того, куда пойдет золото дальше, требует взгляда на его прошлое.

2019–2020: годы кризиса
Золото выросло почти на 19% в 2019 году, поскольку ФРС снизила ставки, а глобальная нестабильность усилилась. Этот импульс резко ускорился в 2020 году. Несмотря на падение до $1,451 в марте из-за паники, вызванной пандемией, золото резко восстановилось, поднявшись до $2,072.50 к августу — $600 движение всего за пять месяцев(. Общий рост за 2020 год превысил 25%, что подтвердило его статус кризисного актива.

2021: коррекция
2021 год разрушил нарратив о золоте. Год начался примерно с $1,950, но к марту рухнул до $1,700, поскольку крупные центральные банки ужесточили политику для борьбы с инфляцией. Доллар США укрепился на 7% по отношению к основным валютам, что дополнительно давило на золото. Также бум криптовалют привлек спекулятивный капитал, который мог бы пойти в золото. Итог — снижение на 8% за год, цены завершили около $1,800.

2022: агрессивный поворот ФРС
Когда в марте 2022 года ФРС начала свою историческую кампанию по повышению ставок, бычий рынок золота резко завершился. Семь повышений ставок в 2022 году — от 0,25% до 4,50% — укрепили доллар и отправили золото к минимальному уровню в $1,618 в ноябре )снижение на 21% от пика в марте(. Однако к декабрю, когда ФРС намекнула на замедление ужесточения, золото восстановилось, завершив год на уровне $1,823 )+12,6% от ноябрьских минимумов(.

2023: геополитический фактор
Год начался с ожиданий снижения ставок, которые в итоге реализовались. Но настоящим катализатором стало нападение Хамас на Израиль в октябре, вызвавшее скачки цен на нефть и новые опасения по инфляции. Золото выросло, достигнув $2,150 к концу года — подтвердив свою роль активов-убежищ во время конфликтов.

Первая половина 2024: рекорды
Начав 2024 с $2,041, золото кратковременно опустилось до $1,991 в середине февраля, после чего начался многомесячный рост. Пиковое значение в апреле — $2,472 — впервые превысило отметку в $2,400, чему способствовали ожидания снижения ставок и сохраняющаяся геополитическая напряженность.

Технический анализ: инструменты, которые действительно работают

Для серьезных трейдеров, желающих предсказать движение цен на золото, важны три аналитических подхода:

MACD )Схождение и расхождение скользящих средних(
Этот индикатор использует 12-периодные и 26-периодные экспоненциальные скользящие средние с 9-периодной сигнальной линией для определения разворотов тренда. MACD помогает ответить на простой вопрос: продолжится ли текущий тренд или произойдет разворот? Когда гистограмма MACD пересекает сигнальную линию сверху, обычно ускоряется бычий импульс. Обратный сигнал — осторожность.

RSI )Индекс относительной силы(
На шкале 0-100 RSI измеряет условия перекупленности )выше 70( или перепроданности )ниже 30(. Но не стоит воспринимать эти уровни как автоматические сигналы к покупке или продаже, особенно в трендовых рынках, где RSI может оставаться экстремальным длительное время. Лучше искать дивергенции: когда золото достигает нового максимума, но RSI — нет, часто следует разворот. Совмещение RSI с другими индикаторами значительно повышает надежность.

COT )Отчет о распределении обязательств трейдеров(
Публикуется каждую пятницу в 15:30 по EST Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Отчет показывает позиции трех категорий трейдеров: коммерческие хеджеры )сдержанные(, крупные спекулянты и мелкие трейдеры. Когда крупные спекулянты активно наращивают длинные позиции, будьте осторожны — чрезмерный бычий настрой часто предшествует коррекции. Когда же коммерсанты накапливают лонги, это сигнал уверенности, основанный на фундаментальных перспективах.

Фундаментальные драйверы, определяющие долгосрочное направление

Сила доллара США
Золото и доллар США обычно движутся в противоположных направлениях. Ослабление доллара делает золото дешевле для международных покупателей и менее привлекательным как средство сохранения стоимости, что повышает спрос. Следите за данными по занятости в США и ожиданиями по ставкам, чтобы оценить направление доллара.

Расширение резервов центральных банков
Крупные центральные банки — особенно Китай и Индия — продолжают активно покупать золото. Рост государственного долга по всему миру увеличивает денежную массу, вызывая опасения инфляции, что стимулирует покупки центральных банков. Этот официальный спрос создает ценовой пол и поддерживает бычий тренд на долгий срок.

Геополитический риск-премия
Напряженность между Россией и Украиной, а также Израилем и Палестиной остается нерешенной. Каждый новый конфликт — напоминание о риске — толкает инвесторов к золоту как к страховке портфеля. Этот риск-премия, вероятно, сохранится в 2025–2026 годах.

Ограничения добычи
Легкодоступные высококачественные месторождения исчерпаны. Будущее производство требует более глубокого и дорогостоящего извлечения. Рост затрат при снижении добычи создает ценовую поддержку — примерно $1,600–$1,800 за унцию в настоящее время.

Стратегические подходы для разных профилей трейдеров

Долгосрочные инвесторы
Если у вас есть капитал с низкой толерантностью к риску и горизонтом в несколько лет, имеет смысл накапливать физическое золото или ETF на золото в периоды слабости с января по июнь. Цена на золото будет расти или падать, но долгосрочный тренд склонен к росту.

Активные трейдеры
Краткосрочные трейдеры должны использовать деривативы )фьючерсы или CFD для получения кредитного плеча и заработка как на движениях, так и на разворотах. Главное — правильное управление размером позиции: новые трейдеры должны начинать с плеча 1:2–1:5, постепенно увеличивая по мере опыта. Обязательно используйте стоп-лоссы для ограничения убытков.

Распределители портфеля
Вместо того чтобы вкладывать все в золото, выделите 10–30% в зависимости от вашей уверенности и рыночных ожиданий. Такой подход дает возможность получить upside, одновременно ограничивая риск концентрации, если цена на золото неожиданно снизится.

Итог: что будет дальше?

Краткосрочные ценовые движения могут показывать консолидацию или умеренные откаты — это нормально для бычьего рынка. Однако структурные основания для повышения цен значительно усиливаются:

• ФРС снижает ставки, уменьшая издержки владения бездоходным золотом
• Геополитическая напряженность не разрешается
• Центральные банки продолжают покупать для резервов
• Ограничения добычи поддерживают оценки

Будет ли цена на золото расти или падать в ближайшее время, зависит от ежедневных потоков и технических уровней. Но на горизонте 2025–2026 годов вероятностный исход склоняется к росту до $2,400–$2,600 в 2025 и, возможно, $2,600–$2,800 к 2026 году.

Для трейдеров важно соотнести свой стиль торговли — долгосрочные физические инвестиции, среднесрочные позиционные сделки или краткосрочные спекуляции — с правильным управлением размером позиций и дисциплиной в управлении рисками. За десятилетие экстремальной волатильности золото доказало свою устойчивость. Понимание изложенных здесь технических, фундаментальных и сентиментальных драйверов позволяет вам максимально эффективно использовать любой выбранный вами сценарий движения рынка.