Обязательное чтение для небольших инвесторов｜Как правильно продать частичные акции? Полный анализ времени торговли, расходов и рисков неликвидных продаж

Почему торговля частичными акциями стала новым выбором для небольших инвесторов?

Торговля частичными акциями в последние годы стала способом входа для многих инвесторов с ограниченными средствами. По сравнению с целыми акциями (одна бумага — это один лот из 1000 акций), минимальная покупка в 1 акцию значительно снижает входные барьеры. Однако многие начинающие инвесторы игнорируют важную проблему: частичные акции легко купить, но трудно продать, особенно в случае акций с низким объемом торгов, что может привести к ситуации, когда на внебиржевом рынке их не продать.

Что такое частичные акции и как они появились?

Частичные акции — это акции, количество которых менее 1000 штук, минимальный размер сделки — 1 акция. Появление таких акций обычно связано с двумя ситуациями: во-первых, когда ордер инвестора не полностью исполняется, и остаток акций превращается в частичные; во-вторых, в процессе распределения дивидендов или дополнительных эмиссий. Тайваньская фондовая биржа признает торговлю частичными акциями и создала полноценную систему для удовлетворения потребностей мелких инвесторов.

Время и правила торговли частичными акциями: ключ к успешной сделке

С октября 2020 года торговля частичными акциями расширилась с послеторгового режима на внутридневную, что значительно повысило ликвидность. Правильное понимание времени торговли — первый шаг к успешной продаже частичных акций:

Внутридневной сегмент: с 9:00 до 13:30, инвесторы должны подавать заявки онлайн (по телефону подавать нельзя). Правила аукциона — каждые минуту происходит сбор заявок методом аукциона, первая фиксация — в 9:10. Порядок исполнения — по цене, при равных ценах — по времени подачи заявки.

Послеобеденный сегмент: с 13:40 до 14:30, допускаются онлайн и телефонные заявки. В 14:30 проводится единственный аукцион, неподтвержденные заявки автоматически отменяются и не переносятся на следующий день.

Важно учитывать, что неподтвержденные внутридневные заявки не переносятся автоматически в послеторговый сегмент, инвесторам нужно подавать их заново.

Структура комиссий при торговле частичными акциями: правильный расчет комиссионных

Комиссия за сделку при торговле частичными акциями рассчитывается так же, как и при покупке целых акций — 0,1425% от суммы сделки, но брокеры устанавливают минимальный размер комиссии (обычно 1 юань) и предоставляют скидки при онлайн-торговле.

Например, покупка 200 акций TSMC по цене 1065 юаней за акцию: Сумма сделки = 200 × 1065 = 213,000 юаней
Базовая комиссия = 213,000 × 0,1425% = 303,53 юаня

Если брокер предлагает скидку 50%, итоговая комиссия составит 151,77 юаня. Размер скидки у ведущих брокеров значительно варьируется: Fubon Securities и E.SUN Securities предлагают скидки 80-90%, Shin Kong Securities — всего 10%, поэтому инвесторам рекомендуется сравнить предложения.

Легко ли продать частичные акции? Проблемы с низкой ликвидностью

Объем торгов частичными акциями значительно ниже, чем у целых, что вызывает сложности с продажей не популярных бумаг. Например, при попытке продать акции Jing Shen (1582.TW) или другие малоактивные акции, часто возникает недостаток покупателей, и сделка не полностью исполняется. Для держателей внебиржевых ценных бумаг эта проблема особенно актуальна — низкий объем торгов на внебиржевом рынке и ограничения при торговле частичными акциями создают двойную проблему: нельзя продать на внебиржевом рынке.

В таких случаях инвесторам нужно предпринимать активные меры.

Практические советы при трудностях с продажей частичных акций

Стратегия 1: объединение в целый лот

Когда торговля частичными акциями затруднена, наиболее эффективный способ — собрать 1000 акций и перейти к торговле целыми лотами. Например, если у инвестора есть 700 акций, а покупатель не находится, можно приобрести еще 300 акций, чтобы получить один лот, и затем продать его на более ликвидном рынке. Хотя это сопряжено с дополнительными затратами, ликвидность целых лотов значительно выше, и вероятность сделки — гораздо выше.

Стратегия 2: использование ценовых ордеров в послеторговый период

В послеторговое время (14:30) есть только один шанс на сделку — при аукционе. Следуя принципу максимальной вероятности исполнения, если нужно срочно продать, можно выставить заявку по цене «предельного падения» (например, по цене лимит-цены «跌停»), что увеличит шансы на быстрое исполнение. Аналогично, при покупке — по цене «涨停». Но этот метод рискован — можно получить сделку по невыгодной цене.

Стратегия 3: частичное размещение заявок и управление временем

При невозможности продать на внебиржевом рынке, рекомендуется размещать заявки поэтапно, используя оба временных окна — внутридневное и послеторговое. Следить за текущей ситуацией и при необходимости снижать цену, если в предыдущий раз не было отклика.

Плюсы и минусы инвестирования в частичные акции

Преимущества:

• Минимальный входной порог — всего 1000 юаней
• Подходит для регулярных инвестиций и диверсификации
• Можно «пробовать» акции без больших затрат

Недостатки:

• Низкая ликвидность, риск невозможности продать
• Постоянная комиссия (например, при 1000 юанях сделки — минимум 20 юаней, что составляет 2%)
• В случае внебиржевых и очень малоактивных бумаг — риск полной ликвидной «засухи»
• Можно только выставлять заявки на продажу, покупка — ограничена, торговля — ограничена

Другие варианты для небольших инвесторов

Если есть опасения по поводу низкой ликвидности и высоких комиссий, можно рассмотреть CFD (контракты на разницу). CFD не требуют владения реальными акциями, а торгуются только по разнице цен, с меньшими требованиями к марже (обычно 5%). Например, чтобы купить 5 акций Google, нужно 2000 долларов, а через CFD — всего около 100 долларов. Однако CFD подходят для краткосрочной торговли, за ночь за позицию взимается процент, и они не предназначены для долгосрочного инвестирования, как частичные акции.

Итог

Торговля частичными акциями открывает двери для небольших инвесторов, но низкая ликвидность и риск невозможности продать остаются важными проблемами. Перед началом торговли важно тщательно оценить объемы сделок по выбранным бумагам, использовать стратегии объединения в целый лот, аукционы и аккуратно управлять ценами, чтобы повысить шансы на исполнение. Важно сохранять спокойствие и не идти на чрезмерные уступки ради сделки. По мере накопления опыта и увеличения капитала можно постепенно перейти к торговле целыми лотами или другим деривативам, создавая более сбалансированный инвестиционный портфель.