Золото по цене $4,105: ястребы ФРС могут ограничить рост, несмотря на сохраняющуюся экономическую неопределенность

Драгоценный металл восстанавливается на фоне ожидания важной речи ФРС

Золото выросло примерно до $4 105 в ходе ранних торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе, восстановившись после двухдневного снижения. Такой рост происходит на фоне ожидания рынками серии задержанных экономических отчетов — прямого следствия 43-дневного закрытия правительства США, которое завершилось на прошлой неделе, когда президент Трамп подписал закон о финансировании.

Почему происходит отскок? Слабость доллара помогает

Основным фактором восстановления золота является более мягкая ситуация с долларом США. По мере ослабления мировой резервной валюты, товары, номинированные в USD, такие как золото, становятся более привлекательными для международных покупателей. Однако этот тренд может не продлиться долго.

Выступления представителей ФРС играют важную роль: смена риторики — ястребиная против голубиной

Настоящая история — это не сам отскок, а то, что будет дальше. В понедельник запланированы выступления четырех представителей ФРС: Джона Уильямса, Филипа Джэфферсона, Нила Кашкари и Кристофера Уоллера. Их комментарии будут иметь решающее значение для трейдеров по золоту.

Недавние ястребиные сигналы от руководителей Федеральной резервной системы уже снизили бычий настрой. Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид недавно подчеркнул, что политика должна «настроиться против роста спроса», охарактеризовав текущие установки ФРС как «умеренно ограничительные». Эта ястребиная позиция прямо противоречит голубиным ожиданиям по снижению ставок.

Рынок уже скорректировал оценки

Вероятность снижения ставки в декабре говорит сама за себя. Всего неделю назад рынки закладывали 62,9% вероятность снижения на 25 базисных пунктов (bps). Сейчас этот показатель снизился до 54% — явный сигнал, что ястребиная риторика ФРС подавляет ожидания по снижению ставок. Чем ближе декабрь, тем важнее эти цифры для траектории золота.

Неопределенность влияет на оба варианта для желтого металла

Золото традиционно хорошо себя чувствует в условиях неопределенности, особенно когда ставки низки. Возобновление задержанных экономических данных может выявить слабость на рынке труда и более широкий замедляющийся тренд, что потенциально поддержит драгоценный металл. Однако те же данные могут также укрепить ястребиную позицию ФРС, если сохранятся опасения по инфляции.

Итог: хотя экономическая неопределенность создает некоторую поддержку для золота, ястребиные комментарии представителей ФРС остаются потолком для любого значительного роста выше $4 105. Инвесторам следует следить как за задержанными данными, так и за выступлениями ФРС на этой неделе — оба фактора будут определять, будет ли восстановление золота устойчивым или это лишь временный отскок.