Доходность дивидендов определяет инвестиционный доход. Как выбрать акции с высоким дивидендом?

Почему инвесторы всё больше обращают внимание на акции с дивидендной доходностью?

В последние годы рыночная волатильность усилилась, и многие инвесторы переключились с поиска акций с высоким ростом на акции компаний, стабильно выплачивающих дивиденды. Такие акции пользуются популярностью главным образом потому, что они могут обеспечить относительно стабильный денежный поток, что помогает сбалансировать рыночные риски. В условиях неопределённости экономического прогноза эта характеристика особенно привлекательна.

Для начинающих инвесторов зачастую является вызовом научиться отбирать акции по дивидендной доходности, чтобы найти подходящие инвестиционные объекты. В этой статье собраны базовые знания и практические методы, которые помогут вам принимать более взвешенные решения в сложной финансовой среде.

В чем суть дивидендной доходности

Дивидендная доходность (Dividend Yield) — важный финансовый показатель, который показывает, какую часть стоимости акции компания выплачивает в виде дивидендов за год. Он объединяет два фактора: размер дивиденда на акцию и текущую рыночную цену акции. Благодаря учёту цены акции, дивидендная доходность более точно отражает доходность на вложенный капитал.

Отношение к дивидендной политике у компаний в разных отраслях и на разных стадиях развития значительно различается. Компании на стадии роста обычно используют прибыль для расширения бизнеса, а не для выплаты дивидендов; зрелые и стабильные компании чаще выплачивают дивиденды и демонстрируют ежегодный рост.

С точки зрения отраслевого анализа, высокую дивидендную доходность обычно предлагают фонды недвижимости (REITs), коммунальные предприятия, товары народного потребления и энергетические компании.

Логика расчёта дивидендной доходности

Формула расчёта следующая:

Дивидендная доходность = Годовой дивиденд ÷ Рыночная цена акции

Например, компания торгуется по цене 10 долларов за акцию, а ежегодный дивиденд составляет 1 доллар. Тогда дивидендная доходность равна 10%.

Если дивидендная доходность компании ежегодно растёт, это кажется положительным сигналом, указывающим на хорошую работу компании и увеличение дивидендных выплат. Однако важно учитывать, что рост дивидендной доходности может быть вызван падением цены акции, что требует индивидуального анализа — является ли это сигналом роста или риска.

При расчёте дивидендной доходности необходимо учитывать частоту выплат дивидендов. Большинство компаний платят квартальные дивиденды, есть и те, что платят ежемесячно или ежегодно. Например, фонд недвижимости Realty Income платит ежемесячно, а McDonald’s — квартально. Из-за разной частоты прямое сравнение суммы дивидендов может вводить в заблуждение.

Правильный подход — привести все показатели к годовой базе. Например, Realty Income платит 0.25 доллара в месяц (итого 3.05 долларов в год), а McDonald’s — 1.52 доллара за квартал (итого 6.08 долларов в год). Несмотря на то, что годовой дивиденд McDonald’s больше, при учёте цены акции дивидендная доходность Realty Income оказывается в два раза выше.

Основные преимущества инвестиций с высокой дивидендной доходностью

Стабильный денежный поток

Главное преимущество акций с высокой дивидендной доходностью — стабильность дохода. Даже при колебаниях цены акции инвестор ежеквартально получает относительно фиксированные дивиденды. Такой денежный поток особенно важен для тех, кто ищет регулярный доход, и некоторые используют дивиденды как источник повседневных расходов.

Зеркало финансового состояния компании

Компании, способные поддерживать высокий уровень дивидендных выплат, обычно имеют крепкую финансовую базу. Дивиденды выплачиваются из прибыли, и у убыточных компаний их выплачивать невозможно. Если компания стабильно платит высокие дивиденды на протяжении долгого времени, это свидетельствует о её высокой прибыльности, хорошей финансовой устойчивости и относительно стабильной цене акций.

Потенциал роста за счёт эффекта сложных процентов

Инвестор может реинвестировать полученные дивиденды для покупки дополнительных акций, что создаёт эффект сложных процентов. Например, вложив 10 000 долларов в 500 акций по цене 20 долларов за акцию с дивидендной доходностью 5%, в первый год он получит 500 долларов дивидендов. Реинвестируя их, во второй год количество акций увеличится до 526, а общая стоимость — до 10 520 долларов.

При постоянных вложениях и условии неизменной цены акций, через 5 лет первоначальные 10 000 долларов могут вырасти до 12 240 долларов (рост на 22.4%). При росте цены акций доходность будет ещё выше.

Распространённые ошибки при выборе акций с высокой дивидендной доходностью

Высокая дивидендная доходность — не всегда хороший шанс

Причины высокой дивидендной доходности требуют глубокого анализа. Она может быть вызвана увеличением дивидендов (что хорошо), или падением цены акции, что может указывать на риски.

Например, ExxonMobil с 2020 по 2022 год снизил дивидендную доходность с 6.1% до 3.3%. Это не означает сокращение дивидендов — наоборот, дивиденды за три года стабильно росли (с 3.48 до 3.65 долларов), а снижение доходности связано с ростом цены акции. В этом случае снижение дивидендной доходности — положительный сигнал.

Следует учитывать дополнительные показатели

Помимо дивидендной доходности, важно обращать внимание на показатель payout ratio — долю прибыли, выплачиваемую в виде дивидендов. Если payout ratio растёт, а прибыль компании не увеличивается, это может означать, что компания «заимствует» у будущих доходов для выплаты дивидендов, что опасно.

Например, в 2020 году ExxonMobil понёс убытки, но всё равно выплатил дивиденды. По сумме дивидендов всё выглядело нормально, однако по payout ratio уже можно было заметить проблему. Инвестору необходимо анализировать баланс, отчёт о прибылях и убытках, историю роста дивидендов и другие показатели, чтобы понять, есть ли у акции долгосрочный инвестиционный потенциал.

Какая дивидендная доходность считается разумной? Методы отбора акций с высокой дивидендной доходностью

В целом, дивидендная доходность выше 4% считается хорошим уровнем. Однако этот показатель не является абсолютным и требует оценки с учётом качества компании и отраслевых особенностей.

Чтобы найти подходящие акции, можно использовать инструменты отбора акций. Большинство инвестиционных платформ предоставляют функции фильтрации. Можно задать диапазон дивидендной доходности, рыночную капитализацию, темпы роста дивидендов и другие параметры, а затем отсортировать по дивидендной доходности, чтобы выбрать наиболее привлекательные варианты.

Общий порядок действий при использовании фильтров: зайти в меню фильтрации → задать условия (например, целевой диапазон дивидендной доходности, рыночную капитализацию) → отсортировать по дивидендной доходности → выбрать акции с самой высокой доходностью.

Обзор акций с высокой дивидендной доходностью за последние годы

Ниже представлены примеры акций с дивидендной доходностью выше 4% за период 2020–2023 годы, охватывающие сферы недвижимости, энергетики, потребительских товаров и коммуникаций:

Акции с дивидендной доходностью выше 4% в 2023 году

Акции с дивидендной доходностью выше 4% в 2022 году

Акции с высокой дивидендной доходностью в 2021 и 2020 годах

В прошлых двух годах также было много ярких примеров. Например, AT&T в 2021 году имел дивидендную доходность 12.1%, MPLX LP — около 10.6%. В 2020 году Antero Midstream достиг 19.8%, однако такие показатели часто связаны с высокими рисками, требуют осторожного анализа.

Особенности выплаты дивидендов наличными

Выплата дивидендов наличными — наиболее распространённая форма, при которой компания распределяет деньги в виде наличных средств, делённые на цену акции. В отличие от прибыли за счёт роста цены, наличные дивиденды более стабильны, хотя их размер может колебаться в зависимости от цены акции. Это одна из причин, почему многие консервативные инвесторы предпочитают такие акции.

Итог

При выборе акций с высокой дивидендной доходностью важно не ограничиваться только числом дивидендной доходности. Вопрос «какая дивидендная доходность считается разумной» — не имеет однозначного ответа. Необходимо учитывать перспективы роста компании, её финансовое здоровье и устойчивость дивидендных выплат. В целом, доходность выше 4% считается хорошим уровнем, но важно избегать ловушек, связанных с искусственным завышением дивидендов из-за падения цены акций. Использование аналитических инструментов, глубокий анализ фундаментальных показателей и отслеживание динамики payout ratio помогут найти акции с долгосрочным инвестиционным потенциалом.