Йена колеблется на низких уровнях из-за слабых экономических данных, пара доллар/йена сталкивается с сложной ситуацией

После публикации данных по ВВП Японии за третий квартал иена остается относительно слабой, колеблясь вблизи минимальных за девять месяцев уровней в паре с долларом США. За этим движением скрываются сложные макроэкономические и технические факторы, которые заслуживают пристального внимания инвесторов.

Экономические показатели ниже ожиданий, перспективы повышения ставок ЦБ туманны

Данные, опубликованные в понедельник Кабинетом министров Японии, показали, что экономика страны в третьем квартале (июль-сентябрь) сократилась на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом, что стало первым отрицательным ростом за шесть кварталов. Одновременно годовая квартальная динамика снизилась до -1,8%, значительно уступая росту в 2,3% в предыдущем квартале. Хотя некоторые рынки ожидали худшего сценария, факт сокращения сам по себе достаточно силен, чтобы поколебать доверие инвесторов к недавним планам японского ЦБ по повышению ставок.

На политическом уровне правительство премьер-министра Ёсинори Мори разрабатывает масштабную программу фискальных стимулов, направленную на смягчение воздействия роста стоимости жизни на обычные семьи. Ранее Мори объявил о намерении установить новые рамки фискальных целей, позволяющие в течение нескольких лет сохранять более гибкую политику расходов. Эти политические сигналы дополнительно ослабляют ожидания рынка относительно быстрого и агрессивного повышения ставок японским ЦБ.

Обострение геополитической ситуации, рост рисков и укрепление иены

В последнее время отношения между Японией и Китаем обострились на фоне вопросов Тайваня. Высокопоставленные японские чиновники сделали заявления о возможных вооруженных конфликтах, что вызвало жесткую реакцию со стороны Китая, обе стороны посылают друг другу предупредительные сигналы. Рост геополитических рисков создает техническую поддержку для иены, традиционной валюты-убежища, что в некоторой степени сдерживает агрессивные короткие позиции по иене.

Одновременно японские власти усиливают контроль за валютным рынком. Министр финансов Кацуюки Катаяма на прошлой неделе заявил, что будет внимательно следить за движениями валютного курса, а министр экономики Масаки Кии предупредил, что ослабление иены может привести к росту цен через увеличение стоимости импортных товаров. Эти заявления намекают на возможное вмешательство со стороны властей, что ограничивает дальнейшее значительное ослабление иены.

Политика ФРС меняется, доллар умеренно укрепляется

В отличие от Японии, в США наблюдается тонкая настройка в политике ФРС. Все больше участников ФРС высказываются с осторожностью, ссылаясь на недостаточность экономических данных, что снижает ожидания очередного снижения ставок в декабре. Эти ожидания снижения ставок ослабляют давление на доллар, и пара USD/JPY стабилизировалась около уровня 154.00.

Однако у доллара есть ограничения по росту. Возможный долгосрочный риск «шатдауна» правительства США вызывает осторожность у инвесторов по поводу перспектив доллара. Вышедшие в четверг данные по занятости вне сельского хозяйства, а также протоколы заседания FOMC и выступления представителей ФРС станут ключевыми факторами, определяющими дальнейшее движение доллара.

Технический анализ: быки готовятся к пробою 155.00

С технической точки зрения, пара USD/JPY в пятницу отскочила от уровня поддержки 153.60 (соответствует 100-периодной скользящей средней на 4-часовом графике) и поднялась выше сопротивления 154.45-154.50, что является позитивным сигналом для быков. Индикаторы на дневном графике остаются в зоне оптимизма, до перекупленности еще далеко.

Если цена сможет пробить и закрепиться выше уровня 155.00 психологической отметки, это усилит восходящий тренд, следующая цель — 155.60-155.65, а конечная — 156.00. В случае же падения ниже уровня поддержки 154.00, можно искать поддержку в диапазоне 153.60-153.50. Пробой этого уровня может привести к снижению к 153.00, что станет ключевым уровнем для краткосрочного разворота. Если цена пробьет его вниз, медведи могут взять контроль, и курс продолжит снижение к области поддержки 152.15-152.10.

В целом, дальнейшее поведение USD/JPY будет зависеть от подтверждения политики ФРС, данных по экономике США и позиции японских властей по иене. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за важными экономическими публикациями на этой неделе.