После увеличения капитала акций они вырастут или упадут? Понимание этого поможет не бояться попасть в ловушку

Акционерное увеличение капитала — ситуация, с которой сталкиваются многие инвесторы, но является ли увеличение капитала хорошей или плохой новостью? Будет ли цена акции расти или падать? На эти вопросы на самом деле нет абсолютных ответов, потому что всё зависит от множества факторов. Вместо того чтобы гадать, лучше сначала понять логику увеличения капитала.

Во-первых, понять, что такое денежное увеличение капитала

Когда компании нужны деньги, помимо кредитов в банках, она может выбрать выпуск новых акций для привлечения средств. Это и есть денежное увеличение капитала — компания выпускает новые акции для существующих акционеров или рынка, чтобы получить дополнительные деньги.

Почему происходит увеличение капитала? Причины очень просты:

• Расширение бизнеса
• Инвестиции в новые проекты или технологии
• Погашение старых долгов
• Улучшение финансовой структуры компании
• Реагирование на чрезвычайные ситуации

Весь процесс денежного увеличения капитала можно представить так: компания решает о сумме увеличения → объявляет акционерам о плане увеличения капитала → акционеры выбирают, участвовать или нет → осуществляют оплату → компания учитывает и выпускает новые акции → доля акционеров может измениться. Этот процесс кажется простым, но факторы, влияющие на рост или падение цены акции, очень сложны.

Почему после увеличения капитала цена акции может упасть? Три основные причины

1. Перепроизводство новых акций

Увеличение капитала означает увеличение количества акций на рынке. Если предложение новых акций превышает спрос, цена акции будет испытывать давление на понижение. Проще говоря, становится больше товаров, и ценность каждой части может снизиться.

2. Недоверие инвесторов

Если рынок сомневается в плане увеличения капитала, считает, что деньги будут использованы неэффективно или перспективы компании неопределенны, инвесторы начнут распродавать акции. Особенно, если цена размещения значительно ниже рыночной, это может вызвать панические продажи.

3. Размывание доли акционеров

Это самый прямой эффект. Если существующие акционеры не участвуют в увеличении капитала, их доля в компании размывается — при том же количестве акций их доля в собственности уменьшается. Для долгосрочных акционеров это плохая новость.

Почему после увеличения капитала цена акции может вырасти, и на что тут важно обратить внимание

1. Высокий спрос на новые акции

Если после объявления о увеличении капитала рынок активно покупает новые акции, это говорит о доверии инвесторов к компании. Спрос превышает предложение, и цена акции может расти.

2. Оптимизм по поводу будущего

Некоторые увеличения капитала проводятся для инвестиций в быстрорастущие проекты или стратегическую экспансию, что воспринимается рынком как положительный сигнал. Инвесторы считают, что эти деньги принесут будущую прибыль, и цена акции может расти.

3. Активное участие акционеров, сохранение доли

Если существующие акционеры верят в компанию и активно участвуют в увеличении капитала, чтобы сохранить свою долю, это сильный сигнал доверия. В такой ситуации структура владения остается стабильной, и цена акции легче удерживается.

Два реальных кейса: Tesla vs TSMC

История увеличения капитала Tesla

В 2020 году Tesla объявила о проведении денежного увеличения капитала, планируя выпустить акции на сумму около 2,75 млрд долларов по цене 767 долларов за акцию. Почему? Компания расширяет заводы по всему миру, чтобы удовлетворить резко растущий спрос на электромобили.

Теоретически, увеличение капитала должно было размыть доли существующих акционеров и привести к падению цены. Но что произошло на самом деле? Цена акции не упала, а выросла. Почему? Потому что в тот момент Tesla была очень популярна, рынок был уверен в её перспективах. Инвесторы считали, что эти деньги помогут компании захватить рынок и развивать новые технологии, и поэтому покупали акции.

История увеличения капитала TSMC

28 декабря 2021 года тайваньская TSMC объявила о проведении денежного увеличения капитала для ускорения расширения производства. Реакция рынка была положительной — цена акции выросла.

Почему? Потому что TSMC занимает доминирующее положение в мировой полупроводниковой индустрии, показывает стабильные результаты, и инвесторы ждут этого увеличения с надеждой. Важным фактором является активное участие крупных акционеров и институциональных инвесторов, которые сохраняют свои доли, что укрепляет доверие рынка. А средства, привлечённые через увеличение капитала, идут на R&D и расширение заводов, что обещает рост будущих показателей.

Эти два кейса показывают: само по себе увеличение капитала не определяет, будет ли рост или падение цены, важна вера рынка в компанию.

Преимущества и риски увеличения капитала, которые должен знать инвестор

Преимущества

• Быстрое привлечение средств: увеличение капитала позволяет быстро собрать крупные суммы для важных проектов или поглощений
• Улучшение финансового состояния: увеличение уставного капитала, снижение уровня долгов, повышение кредитного рейтинга
• Положительный сигнал рынку: увеличение капитала часто воспринимается как уверенность компании в будущем, что способствует росту цены и доверию инвесторов

Риски

• Размывание доли: доля существующих акционеров уменьшается, контроль над компанией ослабевает
• Непредсказуемая реакция рынка: если рынок не одобряет увеличение, цена может сильно упасть
• Рост издержек финансирования: расходы на эмиссию, комиссии и сборы увеличиваются, а при низкой цене размещения — это может прямо снизить стоимость компании

Когда после увеличения капитала можно получить акции? Часто задаваемые вопросы инвесторов

После участия в увеличении капитала получить новые акции не сразу. Конкретные сроки зависят от следующих этапов:

1. Дата окончания приема платежей

Компания устанавливает дедлайн для оплаты. После этого она проводит расчеты и внутренние процедуры, и только потом выпускает акции для участников.

2. Процесс одобрения на бирже

Если компания торгуется на бирже, выпуск новых акций требует одобрения биржи, что может занять несколько недель.

3. Регистрация и расчет с акционерами

Компания должна зарегистрировать всех участников увеличения, что тоже занимает время.

В целом, от решения участвовать до получения акций обычно проходит 1–3 месяца.

Последний совет

Увеличение капитала — лишь один из множества факторов, влияющих на цену акции. При этом на цену влияют прибыльность компании, рыночная среда, отраслевые перспективы, экономическая ситуация и даже политика. Не стоит слепо верить новостям об увеличении капитала — важно изучать фундаментальные показатели компании и рационально оценивать её реальную ценность. Хорошее увеличение капитала должно способствовать росту стоимости компании, а не только краткосрочным колебаниям цены.