Банк Англии сегодня вечером ожидается снижение ставки, и возможный рост фунта может стать приятным сюрпризом

Политические сигналы сильны, снижение ставки уже является рыночным консенсусом

В этот четверг (18 декабря) Банк Англии опубликует решение по ставке за декабрь, и в рынке практически нет сомнений — снижение на 25 базисных пунктов до 3.75% — дело решённое. Это будет четвёртое снижение ставки в этом году и впервые за три года, когда ставка опустится так низко. В целом, рынок оценивает вероятность снижения более чем в 90%, а институты уже делают ставки: до апреля следующего года Банк Англии по меньшей мере ещё раз снизит ставку.

Однако стоит обратить внимание на разногласия в голосовании. Экономисты ожидают, что это заседание продолжит прошлогодний расклад голосов 5 против 4, что отражает внутренние разногласия в ЦБ относительно темпов снижения ставки. В числе сторонников жёсткой политики — четыре голоса, но с выходом новых экономических данных эта линия может ослабнуть.

Экономические данные дают ответ: признаки рецессии проявляются

Великобритания опубликовала ВВП за октябрь 12 числа, неожиданно сократившись на 0.1%, что нарушило ожидания рынка о стабильности. Более тревожно то, что это уже второе подряд снижение — тенденция замедления экономики вызывает опасения. В то же время уровень безработицы в стране вырос до уровня начала 2021 года, что вызывает тревогу по поводу охлаждения рынка труда.

На фронте инфляции также есть хорошие новости — индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь вырос всего на 3.2% в годовом выражении, достигнув минимума за 8 месяцев и значительно ниже рыночных ожиданий в 3.5%. Основной CPI, исключая продукты питания и энергоносители, также показал хорошие результаты — рост 3.2%, что ниже ожидаемых 3.4%. После публикации этих данных фунт стерлингов (GBP/USD) резко упал, за день потеряв почти за месяц, и в течение торговой сессии опустился ниже 1.3311, а доходность государственных облигаций снизилась более чем на 7 базисных пунктов до 4.44%.

Фискальная политика также оказывает поддержку. Министр финансов Великобритании Риши Сунак 27 ноября представил комплекс мер (заморозка цен на железнодорожные билеты, отсрочка снижения акцизов на топливо, снижение стоимости энергетических счетов и др.), которые, по прогнозам, смогут снизить уровень инфляции на 0.5 процентных пункта во втором квартале следующего года. Это, безусловно, создаёт благоприятные условия для снижения ставки Банком Англии.

Реакция ФРС остаётся неопределённой, рынок действует по-своему

Тем временем, экономические данные США показывают противоположную картину. Ожидается, что индекс CPI за ноябрь повысится до 3.1%, по сравнению с предыдущим значением 3%. Хотя представители ФРС в целом снижают значение тарифных тарифов, считая их разовым воздействием, такие “голубиные” руководители, как Уильямс, всё чаще дают сигналы — давление на рынок труда является настоящей угрозой.

Данные подтверждают это: в ноябре в США было создано 640 тысяч новых рабочих мест, что выглядит впечатляюще, но при этом в октябре было сокращение на 105 тысяч, что вызывает сомнения. Уровень безработицы вырос до 4.6%, достигнув четырёхлетнего максимума и превысив ожидания рынка в 4.4%.

ФРС приостановила сокращение баланса, запустив программу управления резервами (RMP), что свидетельствует о смещении денежно-кредитной политики в сторону мягкости. Кроме того, в следующем году срок полномочий Пауэлла истекает, и Трамп может объявить нового председателя в январе 2026 года. Рынки делают ставки на как минимум два дополнительных снижения ставки ФРС в следующем году.

Тайные силы за крупным ростом фунта стерлингов

Рынок давно усвоил, что снижение ставки Банком Англии уже реализовано, и короткие позиции по фунту достигли максимума за более чем десять лет. Как только ЦБ намекнёт, что цикл снижения завершён, это может спровоцировать «экстремальный» короткий сжиг, что даст сильный импульс для роста GBP/USD.

Ключевые уровни — решающие точки, где силы борются

Технический анализ показывает, что на дневном графике GBP/USD стороны ведут решающую битву на важных уровнях. Если цена уверенно закрепится выше 1.3455, возможен новый рост; если же опустится ниже 1.3355 — стоит опасаться, сможет ли бычий тренд продолжиться. Эти два уровня — «жизненно важные» и обязательные для внимания трейдеров.