Технический анализ USD/JPY под давлением, сможет ли поддержка японской политики удержать ситуацию?

Курсовые колебания и торговые возможности

Доллар/иена в азиатской сессии во вторник немного отскочили, достигнув около уровня 157.00. Этот тренд в основном обусловлен ростом ожиданий вмешательства японского правительства на валютном рынке. Однако, эта движущая сила кажется недолговечной — повышение ожиданий снижения ставки ФРС давит на доллар, а ухудшение экономических показателей Японии ограничивает рост иены.

Трейдеры наблюдают за двумя ключевыми моментами: во-первых, публикацией сегодня позднее данных по индексу цен производителей (PPI) и розничным продажам в США, во-вторых, за заседанием ФРС 10 декабря. Перед выходом этих важных данных рынок, вероятно, останется осторожным.

Частые сигналы политики Японии

Министр финансов Японии Кацуюки Катаока недавно заявил, что в пятницу будет предпринято «соответствующие меры» в случае чрезмерных колебаний и хаотичного поведения рынка, что широко интерпретируется как предупреждение о возможном вмешательстве. Ключевой член правительства Адака Тосики также ясно дал понять, что у Японии есть возможность самостоятельно вмешиваться в валютный рынок для смягчения негативных последствий ослабления иены для экономики.

Эти сигналы действительно напугали некоторых быков по иене, однако долговечность политики остается под вопросом. Причина — более серьезные ограничения: на прошлой неделе кабинет министров одобрил экономический стимул на сумму 21,3 трлн иен, что является крупнейшим за время пандемии. План был одобрен еще 28 ноября с целью поддержки этого бюджета, что усилило опасения по поводу продолжительного накопления государственного долга Японии и привело к росту доходности долгосрочных японских государственных облигаций до исторического максимума.

Противоречие между экономическими данными и позицией ЦБ

Последние данные за третий квартал показывают, что ВВП Японии впервые за шесть кварталов сократился, что должно было бы оказать давление на Банка Японии и заставить его отложить повышение ставки. Однако, глава Банка Японии Уэда Харухико заявил, что готов рассматривать повышение ставки в декабре и отметил, что ослабление иены может привести к росту общего уровня цен. Эта двусмысленная позиция отражает дилемму Банка Японии между поддержкой роста и контролем инфляции. Инфляция в Японии уже более трех лет превышает целевой уровень в 2%.

В противоположность этому, позиция ФРС смещается в сторону мягкой политики. В понедельник член ФРС Кристофер Уоллер заявил, что текущие данные свидетельствуют о слабости рынка труда в США, что достаточно для оправдания снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Председатель Нью-Йоркского отделения ФРС Джон Уильямс ранее описал текущую политику как «умеренно ограничительную», намекая на возможность дальнейшего снижения ставок. Это повысило ожидания рынка вероятности снижения ставки в декабре до примерно 80%.

Технический анализ: быки тестируют уровень 157

С технической точки зрения, краткосрочная динамика доллар/иена находится около 157.00 — ключевого уровня, который быки должны подтвердить. Если удастся успешно пробить и закрепиться, следующая цель — сопротивление в диапазоне 157.45-157.50, а затем — вызов уровню 157.85-157.90, а также максимумам за последние десять месяцев, достигнутым на прошлой неделе. Пробой уровня 158.00 откроет новый технический прорыв и даст возможность для дальнейшего роста.

Снизу первая поддержка расположена в диапазоне 156.25-156.20. При дальнейшем снижении следующая линия защиты — уровень 156.00. Если он будет пробит, внимание переключится на поддержку в диапазоне 155.45-155.40, а далее — психологический уровень 155.00. При дальнейшем откате можно ожидать поддержку в районе 154.50-154.45, что может стать ключевым разворотным моментом и краткосрочным минимумом.

Основные точки для дальнейших торгов

Фундаментальные факторы, похоже, более благоприятны для роста доллар/иена. Несмотря на сигналы вмешательства со стороны японского правительства, долговое давление, слабый рост и неопределенность политики ЦБ ослабляют потенциал для восстановления иены. В то же время, рост ожиданий снижения ставки ФРС оказывает давление на доллар. Трейдерам следует следить за развитием экономических данных США и за сигналами политики перед заседанием ФРС в декабре, так как эти факторы напрямую повлияют на краткосрочную динамику доллар/иена.