Изменение политики центрального банка вызывает перестройку валютного рынка. Продолжит ли рост иены?【Еженедельный обзор валют】

Обзор рынка за неделю

За прошедшую неделю (24/11-28/11) глобальный валютный рынок демонстрировал широкое укрепление не-долларовых валют. Индекс доллара снизился на 0.72%, в то время как евро вырос на 0.71%, австралийский доллар — на 1.48%, британский фунт — на 1.03%. Стоит отметить, что японская иена также выросла на 0.16%, что свидетельствует о глубоких последствиях корректировки ожиданий по монетарной политике центральных банков на валютные курсы.

Ожидания по снижению ставки ФРС изменились: крупные коррекции в парах евро и доллар

Пара евро/доллар (EUR/USD) за прошедшую неделю выросла на 0.71%, основным драйвером этого роста стала переоценка рыночных ожиданий относительно политики ФРС.

Данные по занятости в США продолжают ухудшаться, рост базового индекса цен производителей (PPI) оказался ниже рыночных ожиданий. Несколько членов ФРС, включая Уоллера и Уильямса, высказались в более мягком ключе. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки ФРС в декабре составляет 87.6%, а вероятность её сохранения — 12.4%.

В то же время, Европейский центральный банк ясно дал понять, что завершает текущий цикл снижения ставок. Последний анализ ING указывает, что евро/доллар находится около уровня 1.16, и в краткосрочной перспективе может подняться до 1.17, а при дальнейшем смягчении геополитической ситуации и продолжении слабых данных по экономике США — даже до 1.18 к концу года.

Технически, евро/доллар сформировал «W»-образную низовую структуру, индекс относительной силы (RSI) показывает, что быки всё ещё сильны. Преодоление уровня 1.1656 откроет путь к более значительному росту. В качестве поддержки выступают уровни около 1.155 и 1.149.

Иена развернулась вверх: ожидания повышения ставки ЦБ — главный драйвер

Пара доллар/иена (USD/JPY) за прошедшую неделю снизилась на 0.16%. За этим умеренным падением скрывается резкое изменение рыночных ожиданий — в то время как ФРС склоняется к мягкой политике, ожидания ужесточения со стороны Банка Японии усиливаются.

Глава Банка Японии Уэдза заявил 1 декабря, что будет оценивать плюсы и минусы повышения ставки в декабре и примет решение соответствующим образом. Это было воспринято рынком как самый явный сигнал в пользу более жесткой риторики. Ценообразование на своп-рынке показывает, что вероятность повышения ставки Банка Японии 19 декабря выросла до 62%, по сравнению с 30% две недели назад — ожидания повышения почти удвоились.

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ также предупредил, что правительство внимательно следит за движением валютного курса и готово принять «необходимые» меры для интервенции на валютном рынке. Этот настрой свидетельствует о высокой важности для японских властей колебаний курса.

Намура Секьюритис считает, что при все более явном расхождении в ожиданиях по политике ФРС и Банка Японии, существующий диапазон консолидации по паре USD/JPY может быть сломан, и иена может пережить важный поворотный момент.

Технически, USD/JPY приближается к 21-дневной скользящей средней. Пробой этого уровня поддержки откроет путь к дальнейшему снижению, следующая зона поддержки — около 154 и 153. В противном случае, если пара удержит 21-дневную скользящую среднюю, рынок, скорее всего, продолжит колебаться в диапазоне.

Основные события на этой неделе

Участникам валютного рынка следует внимательно следить за следующими событиями:

По паре евро/доллар — за развитием переговоров между США и Россией, а также за данными по индексу цен PCE за сентябрь в США. Если геополитические риски снизятся и инфляционные данные продолжат снижаться, евро/доллар продолжит расти; в противном случае, при неудаче переговоров или превышении ожиданий по ценам — снижение курса может усилиться.

По движению иены — за публичными заявлениями японских чиновников, прогнозами СМИ и публикацией экономических данных США. Если рыночное доверие к повышению ставки Банка Японии усилится, пара USD/JPY может столкнуться с дальнейшим снижением.