Цены на серебро растут стремительно! Полное руководство по инвестициям в ETF — как выбрать для тайваньских розничных инвесторов?

Золото продолжает стремительно расти, демонстрируя самый яркий рост за последние более чем двадцать лет. В условиях цикла снижения ставок Федеральной резервной системой, глобальной напряженности в поставках, а также включения серебра в список ключевых минералов США, лондонский спот-рынок серебра 9 декабря 2025 года превысил отметку в 60 долларов за унцию, а затем достиг исторического максимума в 64,6 доллара/унцию.

Общий показатель этого года показывает рост серебра более чем на 100%, что значительно превосходит рост золота более чем на 60% и значительно превышает рост индекса NASDAQ примерно на 20%. Международные инвестиционные банки, такие как UBS, также позитивно оценивают перспективы, установив целевую цену на серебро в 58–60 долларов за унцию на 2026 год, а также не исключая возможность достижения 65 долларов/унцию.

В условиях этого бума серебра серебряные ETF стали основным каналом для розничных инвесторов. По сравнению с физическим серебром, ETF-торговля быстрее, обладает высокой ликвидностью и более подходит для обычных инвесторов. В этой статье мы подробно расскажем о различиях между видами серебряных ETF, способах их приобретения и критериях выбора подходящего инвестиционного инструмента.

Что такое серебряный ETF? Почему стоит обратить на него внимание

Серебряный ETF по сути является инвестиционным фондом, отслеживающим цену серебра, позволяя вам участвовать в колебаниях серебряного рынка без необходимости владения физическим серебром. Как при покупке акций, вы можете в любой торговый день покупать и продавать единицы ETF, получая удобство и эффективность инвестирования.

В отличие от хлопот по хранению физического серебра, преимущества ETF очевидны. Вам не нужно беспокоиться о стоимости хранения, проблемах с охраной или рисках окисления, а также не требуется проходить оценку в ювелирных мастерских — процесс торговли прост и прозрачный. Для тех, кто хочет участвовать в движении серебряных цен, но не желает брать на себя управление физическими активами, ETF — самый удобный выбор.

Как ETF отслеживает цену серебра?

Большинство серебряных ETF напрямую держат физические серебряные слитки или используют фьючерсы COMEX, деривативы и другие инструменты, чтобы обеспечить синхронность стоимости фонда с ценой серебра. Предположим, цена серебра выросла на 5%, тогда стоимость ETF также увеличится примерно на 5%; и наоборот. Такой механизм отслеживания позволяет точно контролировать динамику серебряных цен.

Физическое серебро или ETF — что выбрать?

Физическое серебро действительно дает психологическое ощущение “настоящего владения”, но его практическое использование связано с рядом сложностей:

Проблемы физического серебра:

• Стоимость хранения: аренда сейфа 1-5% в год или высокие расходы на хранение в страховых хранилищах
• Сложности при торговле: необходимость поиска надежных ювелирных мастерских или торговцев драгоценными металлами, а также расходы в 5-6% на спред и оценку
• Низкая ликвидность: при необходимости срочной продажи трудно быстро реализовать актив, цены по регионам могут отличаться
• Транспортировка: крупные объемы требуют сложных процедур по доставке и проверке

Удобство серебряных ETF:

• Простое открытие счета: оформление онлайн, быстрое приобретение, как при покупке акций
• Низкие издержки: годовая комиссия 0.4–1%, значительно ниже затрат на физическое хранение
• Высокая ликвидность: возможность входа и выхода в любой момент в рабочие часы, без ограничений по регионам
• Отсутствие хлопот: не нужно самостоятельно хранить, проверять или транспортировать активы

С точки зрения эффективности и затрат, серебряные ETF более подходят современным инвесторам.

Обзор 7 популярных серебряных ETF: особенности, расходы, целевая аудитория

Подробный разбор продуктов

SLV: мировой лидер, надежное владение физическим серебром

Это самый крупный серебряный ETF, запущенный компанией BlackRock в 2006 году. Основное преимущество — прямое владение физическим серебром, которое хранится в доверительном управлении JPMorgan Chase, что обеспечивает безопасность активов. Фонд управляется пассивно, не осуществляет частых сделок, а только периодически продает небольшие объемы серебра для покрытия операционных расходов. Такой подход позволяет почти полностью отражать движение серебряных цен.

Еще один плюс SLV — высокая прозрачность: инвесторы могут в любой момент проверить отчеты о хранении серебра, что повышает доверие.

AGQ и ZSL: инструменты с левериджем, подходят для опытных трейдеров

AGQ предлагает удвоенный положительный леверидж, ZSL — удвоенный обратный. Эти продукты подходят только для краткосрочной торговли, поскольку из-за ежедневного переуравновешивания и эффекта сложных процентов долгосрочное удержание ведет к значительным отклонениям от ожидаемой доходности. В итоге, если вы планируете держать их долго, можете потерять деньги.

PSLV: особая структура, предпочтительна для долгосрочного инвестирования

В отличие от обычных ETF, PSLV — закрытый фонд, у которого фиксированное число единиц, цена на рынке определяется спросом и предложением. Это иногда приводит к торговле с дисконтом или премией. Уникальное преимущество — возможность физического выкупа серебра при накоплении достаточного количества единиц.

Объем активов PSLV составляет около 12 млрд долларов, он является одним из крупнейших закрытых серебряных фондов, подходит для инвесторов, готовых держать долгосрочно и терпеть ценовые колебания.

SLVP: экспозиция на горнодобывающие компании, высокая доходность, высокая волатильность

SLVP инвестирует в ведущие мировые серебряные майнинговые компании, предоставляя леверидж — при росте серебра прибыль майнеров растет быстрее. В 2025 году рост SLVP составил около 142%, что значительно превышает рост серебра в 103%. Однако, это сопровождается большей волатильностью и зависимостью от операционной деятельности компаний и политики.

Обратите внимание, что SLVP показывает более значительные отклонения от индекса и более широкий спред, поэтому не подходит для пассивных инвесторов.

期元大道瓊白銀(00738U): листинг на Тайване, локальный выбор

Это единственный серебряный фьючерсный ETF, торгующийся на Тайване, запущен в 2018 году. Преимущество — торговля в тайваньских долларах без валютных рисков, налог всего 0.1%. Недостатки — отслеживание фьючерсного индекса, издержки на перенос позиций и риск высокой волатильности. Подходит для инвесторов, желающих торговать в привычной среде, но нужно быть готовым к значительным колебаниям.

Как тайваньским инвесторам покупать? Два пути с разными преимуществами

Первый путь: через брокера с поддержкой на китайском языке (счета в Тайване)

Через местного брокера можно поручить зарубежному брокеру исполнение сделок.

Процесс:

1. Открыть счет у тайваньского брокера (например, Fubon, Cathay, Yuanta, Sinopac)
2. Выбрать расчет в тайваньских долларах или долларах США
3. Через мобильное приложение разместить заявку, указав код ETF

Плюсы: регулируется тайваньским финансовым регулятором, прозрачные комиссии, автоматическая налоговая отчетность, деньги не выводятся за границу, есть поддержка на китайском языке
Минусы: комиссии выше зарубежных брокеров на 30-50%, ограниченный список доступных активов

Второй путь: прямое открытие счета у зарубежного брокера (низкие издержки, широкий выбор)

Открыть счет на платформе зарубежного брокера (например, Interactive Brokers, Futu) — дешевле и проще.

Процесс:

1. Онлайн-заявка, загрузка документов (паспорт, ID, подтверждение адреса)
2. Прохождение идентификации и подтверждение источника средств
3. Перевод денег в долларах США через международный перевод (предварительно нужно договориться о счетах)
4. Торговля через приложение

Плюсы: минимальные комиссии или нулевые, доступ к глобальным ETF, возможность кредитного плеча, расширенные инструменты
Минусы: интерфейс на английском, налоговая отчетность за доходы и дивиденды — на вас, безопасность средств и наследство — сложнее управлять

Нужно ли платить налог с покупки ETF?

Торговля на Тайване с ETF, торгующимися на бирже Тайваня (например, 00738U):
Покупка — полностью безналоговая, налог при продаже — всего 0.1%, очень удобно.

Торговля зарубежными ETF (например, SLV, PSLV):
Доходы от сделок считаются “доходами от иностранных активов” и включаются в налоговую декларацию.

Налоговые пороги:

• Годовой доход от зарубежных активов ≤ 1 млн тайваньских долларов — не облагается налогом
• > 1 млн — весь доход включается в базовую налоговую базу

При превышении 7.5 млн налоговая ставка — 20%.
На практике, поскольку большинство ETF не выплачивают дивиденды (продуктовые фонды), налоговые сложности минимальны, но при наличии дивидендов или валютных разниц их тоже нужно учитывать и правильно задекларировать.

Пять способов инвестирования в серебро: сравнение

Видно, что серебряный ETF, несмотря на чуть меньшую доходность в 2025 году, обладает лучшим балансом риска и удобства, особенно для новичков и с ограниченным капиталом.

Пять главных рисков при инвестировании в серебряные ETF

Риск 1: Волатильность серебра превышает ожидания

Серебро очень волатильно, в этом году рост более 100%, но исторически бывают резкие откаты 30-40%. Краткосрочным инвесторам нужно быть готовыми к сильным колебаниям.

Риск 2: Отклонения отслеживания и издержки

Фонды на базе фьючерсов из-за стоимости переноса позиций могут показывать доход ниже физического серебра. Фонды с физическим серебром — более точные, но издержки 0.4–0.5% в год съедают часть прибыли. Левериджевые фонды — еще более чувствительны к ежедневному переуравновешиванию.

Риск 3: Валютные и налоговые риски

Если ETF номинирован в долларах, колебания курса USD/NTD влияют на доходность. В США налог на дивиденды — до 30%, нужно самостоятельно оформлять возврат налогов.

Риск 4: Рыночные и политические риски

Цены на серебро зависят от геополитики, спроса в промышленности (солнечная энергетика, электроника), политики центробанков. Внезапные изменения могут привести к резкому падению цен.

Итоговые рекомендации по инвестированию в серебряные ETF

Серебряные ETF — это инструмент для участия в рынке драгоценных металлов с сертификацией, высокой ликвидностью и низким порогом входа. В отличие от физического серебра, они обеспечивают более гибкое и эффективное управление активами.

Но перед инвестированием важно учитывать:

Первое — оцените свою толерантность к рискам. Серебро очень волатильно, не подходит для консервативных инвесторов на короткий срок.

Второе — выбирайте продукты, соответствующие вашей стратегии. Для долгосрочного инвестирования подойдут SLV или PSLV; для краткосрочной торговли — избегайте левериджных фондов; тайваньским инвесторам можно рассматривать 00738U, чтобы снизить валютные риски.

Третье — диверсифицируйте портфель, не концентрируйтесь только на серебре. Это лишь часть общего инвестиционного плана.

Четвертое — регулярно пересматривайте позиции. Рынок меняется быстро, нужно своевременно корректировать стратегию.

Белая металлургическая ситуация по серебру еще возможна, но важно принимать решения рационально, с учетом рисков. Выбирая подходящий ETF и четко определяя цели, вы сможете добиться стабильных результатов в долгосрочной перспективе.