Раскрытие секретов коротких продаж: как зарабатывать на падении рынка

Суть коротких позиций: механизм обратной прибыли

Рынок следует закону “один тень — один свет” — рост обязательно сменяется падением, и там, где кто-то зарабатывает, кто-то теряет. Большинство инвесторов привыкли к получению прибыли на росте цен, но по-настоящему умные трейдеры понимают важность двунаправленных стратегий. Короткая позиция (также называемая “шорт”) — это такой механизм получения прибыли, который позволяет инвесторам зарабатывать даже при падении рынка.

Проще говоря, короткая позиция — это предсказание снижения рыночной цены с последующей продажей по высокой цене и покупкой по низкой, чтобы заработать на разнице. Это полностью противоположно классической логике “покупай дешевле, продавай дороже”, но играет ключевую роль в волатильных рынках.

Почему рынку необходим механизм коротких позиций?

Что произойдет, если разрешить только длинные позиции (покупки с целью роста)?

Рынок станет крайне нестабильным. В условиях только роста цены могут взлетать безумно вверх, а при смене настроений — резко падать. Такой “американские горки” вреден для капиталовложений. Наличие механизма шортов позволяет сбалансировать рынок:

◆ Стабилизация колебаний рынка — активная борьба между покупателями и продавцами делает движение цен более обоснованным и способствует формированию рациональной ценовой политики

◆ Предотвращение формирования пузырей — когда активы переоценены, силы шортов снижают цену, возвращая оценки к разумным уровням и защищая здоровье рынка

◆ Повышение ликвидности — сочетание длинных и коротких позиций дает возможность зарабатывать при любом движении рынка, увеличивая объемы сделок

Три основные способа открытия коротких позиций

Способ первый: займ ценных бумаг (короткая продажа на фондовом рынке)

Это самый прямой способ — при ожидании снижения цены на акцию берут у брокера в долг нужное количество акций, продают по текущей цене, а при падении покупают обратно и возвращают брокеру, зарабатывая на разнице.

Займ ценных бумаг для шортов требует определенных условий. Например, у крупных брокеров обычно есть минимальный баланс (например, свыше 2000 долларов), и счет должен иметь определенный уровень чистой стоимости. Также брокеры взимают проценты за заем, ставка которых зависит от суммы займа — для небольших позиций стоимость процентов выше.

Практический пример: шорт Tesla

В ноябре 2021 года цена Tesla достигла рекордных 1243 долларов. В 2022 году цена попыталась снова прорваться вверх, но встретила сопротивление. Если бы в районе 1200 долларов вы открыли шорт, а закрыли позицию при цене 980 долларов, заработали бы примерно 220 долларов. Этот пример показывает, что шорт — это рациональное решение при наличии правильных технических сигналов.

Способ второй: контракт на разницу (CFD) для шортов

CFD — это финансовый дериватив, позволяющий трейдерам с меньшими вложениями с помощью кредитного плеча участвовать в движениях цен на акции, индексы, валюты, товары и другие активы.

В сравнении с традиционной торговлей акциями:

• Эффективность капитала: CFD требуют залога всего 5-10% от стоимости позиции, что позволяет контролировать 10-20-кратный объем; при покупке акций нужно платить полную сумму
• Ассортимент инструментов: один CFD-счет дает доступ к акциям, валютам, индексам, золоту и др., без открытия нескольких счетов
• Структура затрат: CFD не облагаются комиссиями и налогами на операции, но есть плата за перенос позиций на следующий день
• Гибкость: поддерживаются внутридневные, дневные и среднесрочные стратегии; акции лучше держать на долгий срок

Преимущества CFD для шортов:

Например, чтобы открыть шорт на технологическую акцию с объемом 5 акций, потребуется всего 434 доллара залога (при 20-кратном кредитном плече), тогда как займ ценных бумаг — 4343 долларов (при 2-кратном плече). Если цена упадет на 30 пунктов, прибыль составит 150 долларов в обоих случаях, но доходность по CFD — 34.6%, а по займам — всего 3.4%. Более того, внутридневные сделки по CFD не требуют оплаты за перенос, что снижает издержки.

Способ третий: торговля фьючерсами для шортов

Фьючерсный контракт — это соглашение купить или продать актив в будущем по заранее оговоренной цене. Шорт в фьючерсах работает по тому же принципу, что и CFD — за счет разницы цен. Но у фьючерсов есть свои особенности:

• Высокая ликвидность, но более строгие требования к входу
• Меньшая гибкость по сравнению с CFD в плане капитала
• Необходимость закрывать или переносить позицию при истечении срока
• Некоторые фьючерсы предполагают физическую поставку актива

Рекомендуется избегать основных шортов на фьючерсах для частных инвесторов, так как это требует глубоких знаний, достаточного залога и опыта. В случае принудительного закрытия риск значительно возрастает.

Способ четвертый: обратные ETF (шортовые индексы)

Если не хотите самостоятельно выбирать акции и таймировать рынок, можно использовать шортовые ETF — фонды, инвестирующие в индексные инструменты, которые растут при падении соответствующего индекса. Например, ETF на шорт индекса Dow Jones или Nasdaq 100.

Плюсы — профессиональное управление и концентрация риска, минусы — издержки на перенос позиций, которые со временем съедают доходность.

Шортинг валют: использование двунаправленного рынка

Валютный рынок по своей природе двунаправлен: можно покупать валюту (ставить на рост), а можно продавать (ставить на снижение).

Логика шортинга валюты: инвестор предполагает, что одна валюта обесценится относительно другой, и продает ее, получая другую валюту. Когда курс падает, он покупает обратно и зарабатывает на разнице.

Курс валют зависит от множества факторов:

● Процентные ставки — высокая ставка обычно повышает стоимость валюты

● Торговый баланс — профицит способствует укреплению, дефицит — ослаблению

● Валютные резервы — большие запасы повышают доверие к валюте

● Инфляция — высокая инфляция снижает ценность валюты

● Макроэкономическая политика — стимулирующие меры могут ослабить валюту

● Рыночные ожидания — коллективное настроение инвесторов влияет на курс

Шортинг валют требует хорошего анализа фундаментальных факторов и риск-менеджмента, нельзя полагаться только на технический анализ.

Реальные риски шортов: что нужно знать

Неограниченные убытки

Это главный риск при шортах. Максимальный убыток при покупке — это весь вложенный капитал (например, если цена упадет до 0). Но при шортах убытки теоретически неограниченны, так как цена может расти бесконечно.

Например, если вы продали 100 акций по 10 долларов, получили 1000 долларов. Если цена вырастет до 100 долларов, убыток составит 9000 долларов; при росте до 1000 долларов — 99000 долларов. Поэтому шорт — это рискованный инструмент, особенно при использовании маржи, так как брокер может принудительно закрыть позицию при превышении убытков залог.

Риск принудительного закрытия

Поскольку активы для шортов берутся у брокера, их право — требовать закрытия позиции или пополнения залога в любой момент. Это пассивное закрытие может произойти в самый неподходящий момент, нанеся дополнительные убытки.

Стоимость ошибок в оценке

Успех шорта зависит от точного прогноза снижения рынка. Ошибка — и вы не только не заработаете, но и понесете все убытки от роста цены. Это создает асимметрию рисков по сравнению с покупками, делая шорт более рискованной стратегией.

Правильная позиция при шортах

◆ В основном краткосрочные операции, не рекомендуется держать шорт на длительный срок — потенциал прибыли ограничен (максимум до 0), а убытки — неограниченны. Долгосрочные шорты требуют постоянных затрат на заем и риск возврата цены, что невыгодно. Лучше использовать шорт как инструмент для краткосрочной торговли.

◆ Контроль размера позиции и хеджирование — шорт лучше всего использовать для защиты уже открытых длинных позиций, а не как основной источник прибыли. Не рекомендуется полностью “вкладываться” в шорт.

◆ Быстро фиксировать прибыль и убытки, избегать заигрывания с рынком — многие терпят убытки из-за надежды на разворот и постоянного увеличения объема. Важно заранее установить стоп-лоссы и тейк-профиты, и строго их соблюдать.

◆ Строгий риск-менеджмент — при использовании кредитного плеча убытки увеличиваются в разы. Необходимо правильно рассчитывать залог и иметь запас прочности.

Итоги

Шорт — важнейший механизм рынка, позволяющий зарабатывать в любой ситуации. Но он не для всех: требует высокого уровня анализа, психологической устойчивости и дисциплины.

Правильный шорт строится на тщательном анализе, соотношении риска и прибыли, управлении позициями. Те, кто зарабатывают на шортах крупными суммами, делают это на основе уверенных прогнозов. Освоение шортов — это умение сохранять рациональность и гибкость в любой фазе рынка.