Несколько дней назад мы обсуждали вопросы большого цикла и сезона альткоинов, а также некоторые размышления о 2026 году как о переходном периоде. Сегодня я хочу связать эти идеи и рассказать вам о моей основной логике.

Все инвесторы, занимающиеся трендовыми инвестициями, знают один основной принцип — не идти против тренда. Именно поэтому многие в этом цикле практически не понесли убытков на альткоинах, по сути, просто не участвовали. Звучит так, будто они что-то упустили, но на самом деле в условиях жесткой денежно-кредитной политики отказ от высокорискованных активов — самое разумное решение.

Криптовалюты сами по себе уступают американскому рынку — они более волатильны и рискованнее. Но даже при этом, такие основные монеты как BTC продолжают привлекать капитал благодаря сильному консенсусу, а большинство альткоинов? Честно говоря, это в основном воздух. В американском рынке есть финансовая отчетность, которая служит ориентиром, даже в периоды ужесточения денежной политики хорошая отчетность может подтолкнуть цену вверх. А что насчет альткоинов?

Любые показатели проекта могут быть искажены. TVL может быть сфальсифицирован, APR — искусственно завышен за счет постоянной торговли собственными токенами, а действительно ли протокол децентрализован — никто точно сказать не может. Большинство пользователей приходят ради аирдропов, а не ради реальной ценности проекта, что не может отражать его истинную стоимость.

Даже если иногда появляются действительно прибыльные протоколы, из-за страха попасть под регулирование как «ценные бумаги», команда проекта не рискует напрямую связывать доходы и стоимость токенов. Так в чем же движущая сила крипторынка? В основном — FOMO. Консенсус по сути — это разновидность FOMO, и то, что может разогреть цену монеты, — это зачастую именно эта распространяющаяся эмоция.