На Уолл-стрит есть классическая фраза: "Не спорь с ФРС". Недавние заявления председателя Нью-Йоркского отделения ФРС Вильямса вновь придали этой фразе вес. Он прямо заявил, что не планирует спешить с понижением ставок, и улучшение недавних данных по инфляции, возможно, во многом иллюзорно. Одно это заявление сразу же охладило рыночный энтузиазм по поводу снижения ставок весной следующего года.

Индекс доллара прямо выпрямился, а биткойн на важной отметке в 86000 долларов стал дышать с заметным усилием.

Ликвидность уходит, сможет ли история продолжаться?

Жесткая позиция ФРС что это значит для нашего рынка? Самое ясное — цифры говорят сами за себя. В последнее время движение биткойна вверх и вниз явно противоположно политике ФРС по ставкам. Более того, его связь с Nasdaq усиливается и уже приближается к историческим максимумам. Это поднимает один вопрос: все больше похоже, что биткойн превращается в очень волатильную технологическую акцию роста, а история о "цифловом золоте" как о безопасной гавани, которая когда-то звучала так убедительно, при настоящих рыночных потрясениях уже не так надежна.

Это видно из прошлых движений. Когда геополитические риски резко возрастали, золото росло очень хорошо, а биткойн, наоборот, падал вместе с рисковыми активами. Логика тут очень проста: ФРС держит ставки на высоком уровне, государственные облигации дают стабильный доход, а такие "альтернативные активы", как биткойн, не приносящие дивиденды и не платящие процентов, теряют привлекательность для инвесторов.

Эта волна давления — не единственная причина, почему началась коррекция. Почему именно она стала триггером?

Мое ощущение — эта коррекция совершенно не похожа на ту эмоциональную паническую распродажу, которая была раньше — это давление с нескольких сторон одновременно. Во-первых, изменение позиции ФРС, во-вторых, ожидания регулирования, нависающие над рынком. Множественные факторы создают настоящий тест ликвидности.