Таинственность окружает прогнозы цен на нефть между избытком предложения и слабым спросом

В последние недели цены на сырую нефть демонстрируют колебания и нестабильность, обусловленные сочетанием множества факторов на стороне предложения и спроса, а также геополитическими давлениями и увеличением запасов. Как и большинство товаров, прогнозы цен на сырую нефть подчиняются основным рыночным силам: предложению и спросу. Несмотря на резкое снижение цен недавно, последние движения вызывают вопросы о предполагаемом направлении цен в ближайшем будущем.

Баланс спроса и предложения: кто управляет ценой?

Предложение и спрос — основные движущие силы прогнозов цен на сырую нефть. Когда увеличиваются нефтяные открытия или ускоряется добыча, предложение растет. Но когда геополитические потрясения или санкции нарушают глобальные цепочки поставок, предложение сокращается.

С другой стороны, спрос в основном исходит от промышленной и коммерческой деятельности. Поэтому уровни экономического роста в крупных индустриальных странах, таких как Америка, Китай и Европейский союз, напрямую влияют на глобальный объем спроса.

Новый фактор, начинающий оказывать давление на спрос: рост использования чистой и возобновляемой энергии. С распространением зеленой энергии в промышленности и транспорте потребность в нефти снизилась, что негативно сказывается на прогнозах цен.

Сторона предложения: что происходит сейчас?

Рост от ОПЕК+ и других стран

Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзники объявили о повышении добычи на 137 тысяч баррелей в день с ноября. В то же время Международное энергетическое агентство прогнозирует, что мировой объем предложения достигнет 106,1 миллиона баррелей в сутки к 2025 году, что на 3 миллиона баррелей в сутки больше предыдущих оценок.

Страны вне ОПЕК, по прогнозам, внесут дополнительно 2 миллиона баррелей в сутки. США зафиксировали рекордную добычу — 13,6 миллиона баррелей в сутки в июле 2025 года.

Запасы растут до беспрецедентных уровней

Глобальные запасы, особенно «нефть на воде», значительно увеличились в сентябре 2025 года. Этот рост отражает отгрузки, ожидающие продажи или распределения, что указывает на превышение предложения над текущим спросом.

Факторы, ограничивающие предложение

Несмотря на рост, есть факторы, снижающие его: санкции против России и Ирана, атаки на российскую инфраструктуру, а также приближение некоторых стран ОПЕК+ к максимальной мощности. Но спокойствие в региональных конфликтах может открыть путь для более легкой транспортировки нефти.

Сторона спроса: снижение глобальной привлекательности

Рост спроса ниже ожидаемого

Международное энергетическое агентство снизило свои прогнозы роста спроса на нефть в 2025 году до 710 тысяч баррелей в сутки, что ниже исторического среднего. Проблема в том, что этот рост недостаточен для поглощения увеличений предложения.

Различия в потреблении стран

Ожидается, что потребление в развивающихся странах вырастет на 1,2 миллиона баррелей в сутки, тогда как в индустриальных странах ОЭСР оно снизится на 0,1 миллиона баррелей в сутки. Этот разрыв отражает слабость спроса в крупнейших индустриальных экономиках.

Китай: движущая сила замедляющегося спроса

Экономика Китая продолжает замедляться с 2022 года. Темпы экономического роста не превышают 5,4% с октября 2023 года, а в третьем квартале 2025 года снизились до 4,8%.

Дополнительные показатели подтверждают слабость:

• розничные продажи снизились с 6,4% в мае до 3% в сентябре
• индекс потребительских цен зафиксировал дефляцию — -0,3%
• индекс цен производителей сократился на -2,3%
• индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе остался на уровне 49,7 пункта (ниже 50 — указывает на спад)

Торговая война и американские ставки

Федеральный резерв США снизил ставки до 4,25%, ожидается дальнейшее снижение. Обычно это стимулирует спрос, но усиленная торговая война между США и Китаем свела на нет большую часть этого эффекта.

Недавно США приостановили введение пошлин в 100% на Китай в обмен на обязательство Китая покупать американскую сою. Это подняло цены на нефть на 7,1% за прошлую неделю, с 61,25 до 65,68 долларов. Но трейдеры остаются осторожными: США ранее отменяли пошлины, затем возвращали их, что создает постоянную неопределенность на рынке нефти.

Прогнозы: ожидается избыток предложения

Объединив данные о спросе и предложении, Международное энергетическое агентство прогнозирует избыток предложения до 4 миллионов баррелей в сутки в 2026 году, что является высоким показателем.

Исходя из этого, прогнозы цен на нефть марки Brent выглядят так:

• 62 доллара в среднем в четвертом квартале 2025 года
• 52 доллара в 2026 году (при сохранении избытка)

Однако ОПЕК ожидает баланс между спросом и предложением в 2025 и 2026 годах, с ростом спроса на 1,38 барреля в сутки в 2026 году.

Крупные финансовые институты прогнозируют:

• J.P. Morgan: 66 долларов за баррель к концу 2025
• Morgan Stanley: 60 долларов за баррель к концу 2025

Технический анализ: куда движется цена?

Цена на Brent сейчас стабилизировалась около 65,44 долларов. Общий тренд остается нисходящим в среднесрочной перспективе, но есть некоторые технические сигналы на краткосрочную коррекцию.

Явная нисходящая канализация: цена движется внутри нисходящего канала с третьего квартала 2024 года, преобладают медвежьи настроения.

Важные технические индикаторы:

• цена отскочила от сильной поддержки на уровне 59,9 долларов
• полосы Боллинджера показывают пробой средней линии
• MACD демонстрирует положительный кроссовер, что может указывать на ускорение восходящего импульса
• ключевое сопротивление — 70,8 долларов (граница между нисходящим трендом и возможным разворотом)

Ожидаемые сценарии:

Если Brent успешно пробьет 70,8 долларов и закрепится:

• возможен рост до 73,6 долларов к концу 2025
• затем до 74,9 долларов в начале 2026

Если коррекция не состоится и цена опустится ниже 59,8 долларов:

• возможен тренд к 61,1 доллару к концу 2025
• затем к 58,5 долларов в начале 2026

Как инвестировать в прогнозы цен на сырую нефть?

В отличие от золота и некоторых других товаров, нефть купить физически невозможно из-за сложностей хранения и логистики.

Трейдеры инвестируют в нефть через:

1. Фьючерсные контракты: покупка с целью перепродажи до даты поставки

2. CFD (контракты на разницу): самый удобный и гибкий инструмент для частных трейдеров. Требует меньших капиталовложений и дает высокие возможности прибыли, но с высокими рисками. Важно выбрать надежную и безопасную торговую платформу, которая предоставляет хорошие аналитические инструменты.

Итог

Прогнозы цен на сырую нефть находятся в состоянии неопределенности. С одной стороны, растет избыток предложения и слабый спрос, особенно со стороны крупнейших индустриальных экономик. С другой — геополитические факторы и торговые соглашения могут изменить ситуацию.

На техническом уровне цена проходит коррекцию внутри основного нисходящего тренда. Ключевым уровнем является 70,8 долларов: если Brent преодолеет его устойчиво, возможен настоящий разворот вверх. В противном случае, сохранение ниже этого уровня подтвердит продолжение нисходящего давления.

Трейдерам важно следить за экономическими данными Китая и развитием торговых отношений США, так как именно они сейчас являются одними из сильнейших драйверов рынка.