Цена за одну унцию золота за 50 лет выросла в 120 раз｜От Бреттон-Вудса до рекордных максимумов 2025 года

Золото с древних времен является символом богатства, выступая в роли средства обмена в экономической системе. Благодаря высокой плотности, пластичности и отличной сохранности, золото является не только валютой, но и используется в ювелирных изделиях и промышленности.

За последние 50 лет цена за унцию золота колебалась, но в целом демонстрировала долгосрочный восходящий тренд. Особенно с 2025 года цена на золото неоднократно достигала исторических максимумов. Так продолжится ли этот полувековой цикл роста? Как определить момент для инвестиций в золото? Подходит ли оно для долгосрочного хранения или для спекулятивных операций? В этой статье мы подробно ответим на эти вопросы.

Эволюция цены за унцию золота за 50 лет: с 35 долларов до 4300 долларов

15 августа 1971 года — ключевой момент. Президент США Никсон объявил о прекращении обмена доллара на золото, что привело к окончательному распаду Бреттон-Вудской системы. После этого цена на золото начала свободное плавание.

С 35 долларов за унцию в 1971 году до более чем 4300 долларов в октябре 2025 года — цена выросла более чем в 120 раз. В 2024 году рост составил более 104%, а с начала 2025 года — с примерно 2690 долларов до около 4200 долларов, что более чем на 56% выше.

Для сравнения, за тот же период индекс Dow Jones вырос с 900 до около 46000 пунктов, что примерно в 51 раз. Исходя из этого 50-летнего временного масштаба, доходность инвестиций в золото не уступает, а зачастую превосходит доходность фондового рынка.

Четыре основных цикла роста золота за последние 50 лет

Первый цикл: 1970–1975 годы (рост более 400%)

После разрыва связи доллара и золота мировая цена на золото выросла с 35 до 183 долларов за унцию. Первоначальный рост был вызван потерей доверия к доллару — ранее доллар был обменным билетом на золото, а теперь — нет, что заставило людей предпочесть держать золото для защиты от рисков. Позже цена выросла из-за нефтяного кризиса, но после его устранения и восстановления доверия к доллару цена снизилась примерно до 100 долларов.

Второй цикл: 1976–1980 годы (рост более 700%)

Цена за унцию золота выросла с 104 до 850 долларов. Этот рост был вызван вторым нефтяным кризисом и геополитической нестабильностью — захват заложников в Иране, вторжение СССР в Афганистан и др. Эти события вызвали глобальную рецессию и рост инфляции в западных странах, что привело к очередному взлёту цен на золото. Однако из-за спекуляций и после снятия нефтяного кризиса и распада СССР цена резко упала, и в течение следующих 20 лет колебалась в диапазоне 200–300 долларов.

Третий цикл: 2001–2011 годы (рост более 700%)

Цена на золото выросла с 260 до 1921 долларов. После событий 11 сентября 2001 года началась глобальная война с терроризмом, США снизили ставки и начали заимствовать деньги для финансирования военных операций, что привело к росту цен на недвижимость и, в конечном итоге, к кризису 2008 года. После кризиса Федеральная резервная система США начала масштабное количественное смягчение (QE), а также произошёл европейский долговой кризис, что поддержало долгосрочный бычий тренд на золото, достигший пика в 2011 году.

Четвертый цикл: с 2015 года по настоящее время (продолжается рост)

Цена за унцию золота постепенно выросла с 1060 долларов, а в 2024 году достигла рекордных 2800 долларов. Этот рост обусловлен множеством факторов: негативные ставки в Японии и Европе, глобальный отказ от доллара, политика QE в США, конфликт Россия-Украина, конфликты на Ближнем Востоке и кризис в Красном море. В 2025 году обострение ситуации на Ближнем Востоке, торговые риски и ослабление доллара продолжают подталкивать цену к новым вершинам.

Стоит ли инвестировать в золото?

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно сравнить его с другими активами и учитывать временной горизонт.

Долгосрочная перспектива 50 лет: рост золота в 120 раз против 51 раза у фондового рынка — золото побеждает.

Среднесрочная перспектива 30 лет: доходность по акциям выше, затем — золото, и в конце — облигации.

Характер волатильности: рост золота неравномерный. В период 1980–2000 годов цена колебалась в диапазоне 200–300 долларов, и инвесторы практически не получали прибыли. Можно ли прожить несколько 50-летних циклов?

Вывод: золото — качественный инструмент инвестирования, но более подходит для спекулятивных операций при начале тренда, а не для долгосрочного хранения. Так как золото — природный ресурс, затраты на добычу со временем растут, и даже после завершения бычьего тренда его цена на минимальных уровнях будет постепенно повышаться. Поэтому при инвестировании важно учитывать этот закономерность и избегать бесполезных усилий.

Пять способов инвестирования в золото

1. Физическое золото

Покупка слитков и других физических форм золота. Преимущество — возможность скрыть активы и носить в качестве украшений. Недостаток — неудобство при торговле.

2. Золотой счет

Аналог ранних долларовых счетов — сертификат на хранение золота. Можно вести учет покупок и продаж, а также снимать физическое золото или пополнять счет. Преимущество — удобство, недостаток — отсутствие процентов и большие спреды, подходит для долгосрочных инвесторов.

3. ETF на золото

Более ликвидный и удобный способ по сравнению с золотым счетом. После покупки вы получаете акции, которые представляют собой долю в запасах золота. Эмитент взимает управленческие сборы, и при долгосрочной стабильности цены их стоимость может медленно снижаться.

4. Фьючерсы и CFD на золото

Самый популярный инструмент среди частных инвесторов. Преимущества — использование кредитного плеча для увеличения прибыли, возможность работать на повышение и понижение, низкие транзакционные издержки. CFD особенно гибки, позволяют эффективно использовать капитал, подходят для краткосрочных спекуляций и небольших инвестиций.

5. Золотые фонды

Инвестиции через фонды под управлением профессиональных менеджеров, что снижает риски.

Сравнение инвестиционной логики золота, акций и облигаций

Источники дохода у них совершенно разные:

• Золото: прибыль от разницы цен, без процентов, важен момент входа и выхода
• Облигации: доход от купонных выплат, требует увеличения номинала и учета процентных ставок
• Акции: прибыль от роста бизнеса, подходит для долгосрочного владения качественными компаниями

Сложность инвестирования: облигации — проще всего, золото — чуть сложнее, акции — наиболее сложно.

Инвестиционная стратегия: в периоды роста экономики — преимущественно акции; в периоды рецессии — увеличение доли золота. Когда экономика развивается — прибыль компаний растет, акции популярны; при спаде — ценность золота и облигаций возрастает как средства сохранения стоимости.

Как распределить инвестиции в золото для защиты от рисков

Рынок быстро меняется, неожиданные события — война, инфляция, повышение ставок — могут мгновенно повлиять на портфель. Самый надежный способ — исходя из личных предпочтений и целей, разумно распределить активы между акциями, облигациями и золотом.

При наличии в портфеле определенного процента акций, облигаций и золота можно эффективно снизить риски, связанные с рыночной волатильностью, сделав инвестиции более устойчивыми. Такой диверсифицированный подход — лучший щит в эпоху неопределенности.