Истина за стремительным ростом цен: как инфляция влияет на ваш кошелек

В последние годы цены постоянно растут, а центральные банки часто повышают ставки. За этими явлениями стоит один и тот же экономический феномен — инфляция. Но вы действительно понимаете, что такое инфляция, как она возникает и как защитить свои активы в эту эпоху?

Почему деньги становятся всё тоньше? Понимание инфляции

Инфляция — это явление, при котором цены на товары и услуги в течение определенного времени постоянно и широко растут. Проще говоря, когда у вас есть 100 юаней, и на них уже нельзя купить те же товары, что раньше, — это происходит инфляция. Ее суть в том, что в экономике циркулирует слишком много денег, а товаров и услуг доступно относительно мало.

Самым распространенным показателем уровня инфляции является индекс потребительских цен (CPI). Когда CPI постоянно растет, это означает, что цены на товары в повседневной жизни увеличиваются.

Откуда берется инфляция? Четыре основных драйвера

Инфляция спроса

Когда потребительский спрос увеличивается, производство товаров растет, компании получают больше прибыли, что стимулирует дальнейший спрос — возникает цикл спроса. Хотя это и повышает цены, одновременно способствует росту экономики (ВВП), поэтому правительства обычно поощряют спрос.

Инфляция из-за роста издержек

Когда растут затраты на сырье, цены на товары тоже повышаются. Яркий пример — конфликт между Россией и Украиной в 2022 году: поставки энергии в Европу были нарушены, цены на нефть и газ выросли в 10 раз, что привело к росту CPI в еврозоне более чем на 10% в год — рекорд за всю историю. Такая инфляция вызывает снижение экономической активности, и правительства обычно не хотят этого видеть.

Избыточное эмиссия денег

Чрезмерное печатание денег правительством напрямую вызывает инфляцию. Почти все случаи гиперинфляции в истории связаны именно с этим. Например, Тайвань 1950-х годов — чтобы покрыть послевоенные дефициты, Тайваньский банк массово выпускал деньги, в результате 8 миллионов тайваньских долларов стоили всего 1 доллар США.

Инфляционные ожидания

Если люди ожидают, что цены будут расти, они начинают заранее тратить деньги или требовать повышения зарплаты, что еще больше поднимает цены и создает замкнутый круг инфляционных ожиданий. Центробанки вкладывают много усилий в то, чтобы донести до рынка сигнал: «Мы контролируем инфляцию».

Почему повышение ставок — оружие ЦБ

Когда инфляция выходит из-под контроля, центробанки обычно повышают ставки. Это увеличивает стоимость заимствований — например, при займе 1 миллиона юаней ставка повышается с 1% до 5%, а годовые выплаты — с 10 000 до 50 000 юаней. Люди начинают больше откладывать деньги, а не тратить в кредит, спрос снижается, и цены начинают стабилизироваться.

Но повышение ставок — не без издержек. Снижение спроса ведет к сокращению рабочих мест, росту безработицы, замедлению экономики и даже рецессии. Вот и получается, что «лечить» инфляцию повышением ставок — это двойной удар по экономике.

Умеренная инфляция — это хорошо

Многие боятся инфляции, но умеренная инфляция — признак здоровой экономики.

Когда люди ожидают, что товары в будущем станут дороже, они начинают больше тратить, что стимулирует инвестиции и рост производства. Например, в Китае в начале 2000-х CPI вырос с 0 до 5%, а ВВП — с 8% до более чем 10%.

Обратное — дефляция, когда инфляция ниже нуля, ведет к застою. Урок 1990-х годов в Японии — после пузыря экономика погрузилась в дефляцию, люди предпочитали копить деньги, а не тратить, ВВП падал, и страна вошла в «потерянные тридцать лет».

Поэтому большинство центральных банков мира ставят целевой уровень инфляции около 2-3% (некоторые — 2-5%), чтобы сбалансировать рост и контроль цен.

Кто больше всего выигрывает в эпоху инфляции?

Должники — получают наибольшую выгоду. Хотя инфляция обесценивает наличные деньги, если вы взяли кредит, долг со временем уменьшается в реальной стоимости. Например, 20 лет назад взяли 1 миллион юаней на покупку жилья, при 3% инфляции через 20 лет он обесценится до примерно 550 000 юаней — и вам останется выплатить примерно половину. В периоды высокой инфляции те, кто покупает недвижимость, акции, золото и другие активы в кредит, получают максимальную прибыль.

Влияние инфляции на фондовый рынок: двойной аспект

Низкая инфляция — благоприятна для рынка акций, высокая — вредна.

В периоды низкой инфляции горячие деньги идут в акции, что поднимает их цены. В периоды высокой инфляции ЦБ обычно ужесточают политику, что увеличивает издержки компаний и снижает оценки акций.

Пример — США 2022 года: CPI вырос на 9.1% (рекорд за 40 лет), ФРС повысила ставки 7 раз на 425 базисных пунктов — ставка поднялась с 0.25% до 4.5%. В результате индекс S&P 500 снизился на 19%, а технологический Nasdaq — на 33%, что стало худшим результатом за 14 лет.

Но и в условиях высокой инфляции есть возможности. Энергетический сектор — исключение. Исторические данные показывают, что в периоды высокой инфляции акции энергетических компаний показывают хорошие результаты. В 2022 году доходность энергетического сектора на американском рынке превысила 60%, а такие компании как Western Oil выросли на 111%, ExxonMobil — на 74%.

Как защитить активы в эпоху инфляции

Правильное распределение активов — ключ к защите от инфляции. Инвесторы должны создавать диверсифицированный портфель, включающий разные классы активов.

Лучшие инвестиционные инструменты:

Недвижимость — в периоды высокой инфляции ликвидность растет, деньги устремляются в рынок недвижимости, что поднимает цены.

Драгоценные металлы (золото, серебро) — золото обратно пропорционально реальным процентным ставкам. Чем выше инфляция, тем ниже реальные ставки (номинальная ставка минус инфляция), и тем лучше показывает себя золото.

Акции — краткосрочно могут показывать разную динамику, но в долгосрочной перспективе доходность обычно превышает уровень инфляции.

Иностранная валюта (например, доллар США) — в периоды высокой инфляции ЦБ часто повышают ставки, что способствует укреплению доллара.

Оптимальный баланс — разделить капитал на три части по 33% и инвестировать в акции, золото и долларовые активы. Такой подход позволяет максимально использовать преимущества каждого класса активов и снизить риски.

Итог

Инфляция — это дисбаланс между предложением денег и товаров. Умеренная инфляция стимулирует рост экономики, а чрезмерная — разрушает покупательную способность. Центробанки борются с инфляцией повышением ставок, что может замедлить экономику.

В этой эпохе важно понимать природу инфляции, диверсифицировать инвестиции и правильно распределять активы — это три ключа к сохранению богатства. Недвижимость, драгоценные металлы, акции и валюты — все имеют свою ценность в условиях инфляции. Главное — исходя из своих рисков и инвестиционных целей, создавать собственный антипроигрышный портфель.